2022年11月4日，個(gè)人養(yǎng)老金制度在先行城市（地區(qū)）開(kāi)始試點(diǎn)，到目前是一年半左右的時(shí)間，開(kāi)戶人數(shù)也已經(jīng)超過(guò)5000萬(wàn)。個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)的實(shí)施對(duì)于改善我國(guó)養(yǎng)老體系第一支柱獨(dú)大且面臨長(zhǎng)期收支不平衡，第二、三支柱的覆蓋面和發(fā)展水平不足的現(xiàn)狀有著積極作用。同時(shí)，它也有助于提高勞動(dòng)者退休后的生活水平，增加他們的收入來(lái)源，從而更好地保障他們的生活質(zhì)量。

然而，截至2023年年底的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，個(gè)人養(yǎng)老金開(kāi)戶后實(shí)際儲(chǔ)存資金的人數(shù)不足1/3，人均儲(chǔ)存資金僅2000多元，與每人每年1.2萬(wàn)元的繳存上限有較大差距，實(shí)際儲(chǔ)存資金總額僅為200多億元。顯然，居民對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金制度的參與程度還存在明顯的不足。

居民參與個(gè)人養(yǎng)老金程度不足，背后的原因可能很多。

首先，從繳存能力上，個(gè)人養(yǎng)老金是居民自愿參與、自負(fù)盈虧的一項(xiàng)個(gè)人理財(cái)支出。這意味著，它需要完全從居民的個(gè)人收入中支出，即個(gè)人的收入水平直接影響其為退休儲(chǔ)蓄的能力。而根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2024年2月底公布的數(shù)據(jù)，全年全國(guó)居民人均可支配收入39218元，低收入組人均可支配收入9215元，中間偏下收入組人均可支配收入20442元。低收入群體可能難以在滿足當(dāng)前生活需求后還有余力為個(gè)人養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄。

其次，個(gè)人養(yǎng)老金稅優(yōu)政策對(duì)不同人群各有其局限。對(duì)于低收入并不需要繳納個(gè)稅的群體，稅前扣除的特點(diǎn)毫無(wú)優(yōu)勢(shì)。而遞延的3%稅率反而有帶來(lái)更多稅收負(fù)擔(dān)的可能性。對(duì)于高收入?yún)^(qū)間的居民而言，12000元的全年額度又顯得有些不足。

另外，居民的金融素養(yǎng)也影響著個(gè)人養(yǎng)老金參與程度。金融素養(yǎng)是個(gè)人理解和有效運(yùn)用金融知識(shí)、技能，改善個(gè)人和社會(huì)金融福祉并參與經(jīng)濟(jì)生活的技能、動(dòng)機(jī)和信心，進(jìn)行金融相關(guān)決策的能力。上海高級(jí)金融學(xué)院（高金）與美國(guó)嘉信理財(cái)（嘉信）聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)居民金融素養(yǎng)報(bào)告》中，分為貨幣與銀行、收支與信貸、儲(chǔ)蓄與投資、消費(fèi)者權(quán)利和責(zé)任、財(cái)務(wù)規(guī)劃、安全與保障六個(gè)維度，對(duì)居民金融素養(yǎng)水平進(jìn)行了評(píng)估和衡量。

那么，金融素養(yǎng)如何影響到居民參與個(gè)人養(yǎng)老金的程度呢？

首先，良好的金融素養(yǎng)有助于建立良好的長(zhǎng)期規(guī)劃意識(shí)，尤其是養(yǎng)老規(guī)劃的意識(shí)。相對(duì)于儲(chǔ)蓄和投資，一些人可能更偏好于即時(shí)消費(fèi)。另一些人可能更傾向于關(guān)注眼前的需求，而忽視了長(zhǎng)期退休規(guī)劃的重要性。金融素養(yǎng)的六個(gè)維度中，科學(xué)的財(cái)務(wù)規(guī)劃就包含長(zhǎng)期規(guī)劃尤其是養(yǎng)老規(guī)劃的內(nèi)容。

素養(yǎng)的提升，也有利于改變因居民對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度的不信任而導(dǎo)致的意愿局限。不信任的來(lái)源是多樣的，有的是對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金的投資方式、收益率、提取條件等細(xì)節(jié)了解不夠，擔(dān)心自己的養(yǎng)老金無(wú)法得到有效保障。另一些則因?yàn)轲B(yǎng)老金制度的歷史問(wèn)題，如管理不善、投資虧損等，降低了對(duì)于個(gè)人養(yǎng)老金制度的信任度。還有一些人認(rèn)為養(yǎng)老金的回報(bào)不夠吸引人，因此缺乏通過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金制度來(lái)補(bǔ)充養(yǎng)老的意愿。對(duì)于養(yǎng)老金和養(yǎng)老規(guī)劃的正確認(rèn)知，也是金融素養(yǎng)中很重要的一部分。

其次，金融素養(yǎng)有助于建立個(gè)人養(yǎng)老金所需要的科學(xué)規(guī)劃養(yǎng)老和實(shí)踐的能力。高金-嘉信發(fā)布的《2023年新富人群財(cái)富健康指數(shù)》顯示仍有高達(dá)98.0%的受訪者尚未為自己制定符合行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的財(cái)務(wù)規(guī)劃。而養(yǎng)老金規(guī)劃本身是財(cái)務(wù)規(guī)劃中最重要的目標(biāo)之一，需要對(duì)目標(biāo)、工具都有一定的合理認(rèn)知。目前看來(lái)，養(yǎng)老規(guī)劃的能力仍然有很大的上升空間。

除了規(guī)劃的能力，還需要有將養(yǎng)老規(guī)劃付諸具體實(shí)踐的能力。如何更好地繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金是另一個(gè)問(wèn)題。中國(guó)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告顯示，約40%的受訪者僅聽(tīng)說(shuō)過(guò)個(gè)人養(yǎng)老金制度，但不了解，12%的受訪者通過(guò)該調(diào)查第一次了解該制度。另一組來(lái)自國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年4月，可供選擇的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品共746只，其中理財(cái)類產(chǎn)品23只，儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品465只，保險(xiǎn)類產(chǎn)品71只，基金類產(chǎn)品187只。這些數(shù)據(jù)指向了繳存?zhèn)€人養(yǎng)老金產(chǎn)品的另一個(gè)能力障礙，即了解和知曉信息并作出適當(dāng)決策的能力。和全市場(chǎng)的產(chǎn)品相比，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的可選數(shù)量不多，但絕對(duì)數(shù)量也不少。如何在這數(shù)百種產(chǎn)品中選出適合的產(chǎn)品，不僅僅要求居民有規(guī)劃自己目標(biāo)的能力，也需要有理解金融產(chǎn)品的能力。

最后，金融素養(yǎng)影響?zhàn)B老安全。包含個(gè)人養(yǎng)老金在內(nèi)的養(yǎng)老準(zhǔn)備是一件長(zhǎng)達(dá)數(shù)十年的長(zhǎng)期工作，除了規(guī)劃與實(shí)踐的能力，還需要有維護(hù)自己長(zhǎng)期金融安全尤其是養(yǎng)老安全的能力。在世界范圍內(nèi)，居民金融素養(yǎng)都存在“一老一小”洼地的問(wèn)題，即素養(yǎng)得分存在“倒U型”分布的特征。老年群體的金融素養(yǎng)偏弱，是導(dǎo)致養(yǎng)老金詐騙高發(fā)的原因之一。金融詐騙導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失，也會(huì)直接影響到個(gè)人養(yǎng)老金的繳納以及居民的老年生活水平。

總的來(lái)說(shuō)，目前個(gè)人養(yǎng)老金參與程度不足既是一個(gè)復(fù)雜的社會(huì)和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，也是一個(gè)教育問(wèn)題，有很大的改進(jìn)空間。針對(duì)居民的意愿不強(qiáng)烈，從外部可以通過(guò)改善環(huán)境進(jìn)而提升個(gè)人養(yǎng)老金參與程度，例如：配套一些“默認(rèn)組合”來(lái)減輕居民投資組合的選擇難度，做好政策優(yōu)化，針對(duì)不同收入群體出臺(tái)合理的個(gè)人養(yǎng)老金優(yōu)惠政策，提高政策宣導(dǎo)和金融素養(yǎng)教育的重視程度，等等，來(lái)更好推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金制度的健康長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

此外，如何通過(guò)居民金融素養(yǎng)教育提升個(gè)人養(yǎng)老金參與程度也尤為重要。一言以蔽之，培養(yǎng)能力，培育意愿。監(jiān)管機(jī)構(gòu)作為金融素養(yǎng)教育的統(tǒng)籌方，建立框架完善規(guī)則提供素材，充分發(fā)揮引導(dǎo)作用；金融機(jī)構(gòu)作為金融素養(yǎng)教育的主力，通過(guò)金融知識(shí)的普及、金融活動(dòng)的參與，提高居民對(duì)金融產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)和收益的認(rèn)知、增加對(duì)財(cái)務(wù)規(guī)劃的理解，對(duì)養(yǎng)老目標(biāo)的重視。社會(huì)服務(wù)機(jī)構(gòu)從社區(qū)防非防騙宣導(dǎo)、養(yǎng)老配套服務(wù)、社區(qū)金融實(shí)踐等方面，做好金融素養(yǎng)“從云端到生活”的銜接，推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金參與程度的意愿和能力提升。

（作者吳飛為上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授）