出 品 | 異觀財經

作 者 | 炫夜白雪

隨著互聯網的普及和數字化技術的飛速發展，音樂流媒體平臺已經成為人們日常生活中不可或缺的一部分。從國際巨頭Spotify到國內領先的騰訊音樂、網易云音樂等，這些平臺不僅改變了音樂消費的方式，也重塑了音樂產業的格局。

然而，隨著市場的逐漸飽和和競爭的加劇，音樂流媒體平臺在迎來快速增長的同時，也面臨著收入增長放緩的挑戰。本文將結合Spotify和騰訊音樂等平臺的最新財報數據，對音樂流媒體平臺的未來發展走向進行深入分析。

MAU、付費會員增加，收入增長卻放緩

音樂流媒體行業近年來經歷了快速的發展，行業格局初定，從全球范圍來看，Spotify成為全球最大音樂流媒體平臺，但蘋果、亞馬遜和Youtube等強勁競爭對手的存在，不斷分食Spotify的市場份額。在國內，騰訊音樂成為國內音樂流媒體行業的超強頭部，其背后離不開騰訊生態。

對比二者，國內的騰訊音樂在盈利能力方面領先Spotify，騰訊音樂早在2019年就實現盈利，而Spotify絕大多數情況下是處于虧損狀態，這與二者之間業務存在一定的差異化有關。騰訊音樂能更早實現盈利，主要是受益于社交娛樂服務，2023年第二季度之前，騰訊音樂一半以上的收入和利潤是由社交娛樂服務貢獻的，伴隨國內社交監管趨嚴，從風控安全考慮，騰訊音樂有意識地收縮社交娛樂服務收入，2023年第二季之后進入調整期，逐步回歸音樂的本身。

音樂流媒體平臺主要通過版權許可、訂閱服務、廣告收入和音樂會和活動等方式盈利。今年一季度，無論是Spotify還是騰訊音樂，二者月活躍用戶和付費用戶規模都實現了不錯的增長。

2024年一季度，Spotify月活躍用戶總數(MAU)同比增長19%，達到6.15億。此外，在家庭和雙人套餐增長的帶動下，高級訂戶數量同比增長14%至2.39億，上年同期為2.1億。

2024年一季度，騰訊音樂在線音樂付費用戶數同比增長20.2%達1.135億，單季度凈增長680萬，創下歷史新高，音樂訂閱付費滲透率達到20%，不過與SPOT訂閱付費率相比，騰訊音樂還在線音樂付費率還有一定距離需要追趕。

近年來，隨著用戶付費意識的提高和廣告收入的增加，這些平臺收入仍在增長，但增速已經卻明顯放緩。

國際上，Spotify2024年第一季度營收同比增長20%，自2020年以來，該增速位于歷史高位區間，最近六年該公司季度營收同比增速最高為是在2019年Q1，增速為33%，該增速很可能成為該公司增長天花板。

國內的騰訊音樂，季度總營收已經連續10個季度下滑。2024年第一季度，騰訊音樂娛樂集團（TME）總收入為67.7億元，同比減少3.4%。總收入下滑的主因是騰訊音樂直播等社交娛樂一直處于調整階段，社交娛樂業務相關收入的下滑，直接導致了總收入的下滑。

音樂流媒體平臺大賺的好日子如何能長久？

綜合Spotify和騰訊音樂的財報不難發現，與收入增速放緩形成強烈反差的是二者凈利潤都實現大幅增長。

數據顯示，2024年一季度，Spotify凈利潤同比扭虧，實現了1.97億美元的凈利潤，而上年同期虧損2.25億美元。2024年第一季度，騰訊音樂調整后凈利潤18.1億元，同比增長23.9%。

無論是Spotify,還是騰訊音樂，想要持續盈利，一方面通過控費提升運營效率，另外還需要更加注重用戶體驗和內容創新，以吸引更多的用戶付保持用戶黏性，提升付費用戶ARPU。

以騰訊音樂為例，當前在線音樂業務作為騰訊音樂集團核心驅動業務，自2022年Q3開始，保持了較強勁的增長。2024年一季度，騰訊音樂在線音樂服務收入同比增長43%至50.07億元，其中在線音樂訂閱收入同比增長39.2%至36.2億元。

然而，在線音樂ARPPU的遠低于社交娛樂ARPPU。

未來，隨著市場的逐漸飽和和競爭的加劇，這些平臺需要更加注重用戶體驗和內容創新，以吸引更多的用戶并保持用戶黏性。面對收入增長放緩的挑戰，音樂流媒體平臺需要積極探索新的盈利模式和增長動力。以下是幾個可能的發展方向：

一、數據分析和個性化推薦

未來音樂流媒體平臺將更加注重數據分析和個性化推薦。通過深入分析用戶的播放記錄、偏好和行為習慣，平臺可以更加精準地了解用戶的需求和喜好，從而提供更加符合用戶口味的音樂推薦。這種個性化的推薦方式不僅可以提高用戶的滿意度和黏性，還可以為平臺帶來更多的廣告收入和訂閱收入。

二、用戶需求的多樣化

隨著音樂流媒體平臺的興起，用戶對于音樂的需求變得更加多樣化。傳統的音樂銷售模式往往受限于物理存儲介質，而音樂流媒體平臺則可以讓用戶隨時隨地選擇并播放自己喜歡的音樂。未來，音樂流媒體平臺需要更加注重滿足用戶多樣化的需求，推出更多具有創新性和個性化的音樂內容和服務。例如，平臺可以推出針對不同用戶群體的專屬音樂頻道或音樂節目，或者通過引入AI技術實現智能音樂推薦和創作。

三、場景豐富化

隨著科技的發展和應用場景的不斷拓展，音樂流媒體平臺也需要更加注重場景化服務。例如，在智能汽車領域，音樂流媒體平臺可以與汽車制造商合作，將音樂服務嵌入到車載系統中，為用戶提供更加便捷和舒適的音樂體驗。此外，平臺還可以探索與智能家居、可穿戴設備等其他領域的合作，將音樂服務融入到用戶的日常生活中。

四、業務拆分化

隨著在線音頻行業的不斷發展，播客內容逐漸成為新的增長點。一些音樂流媒體平臺已經開始嘗試將播客業務進行拆分和獨立運營，以吸引更多的用戶和廣告商。這種業務拆分的方式不僅可以為平臺帶來更多的收入來源，還可以推動播客領域的商業化發展。

Spotify早就宣布過他們不是音樂平臺（Music Platform），是音頻平臺（Audio Platform），并通過加強播客內容的投資來拉新和增收。

騰訊音樂在長音頻領域早有布局，通過加碼長音頻領域，全面入局聲音產業，背靠騰訊，可以打通QQ、微信的社交流量通過閱文集團獲取更多IP資源，不過“聲音經濟”的生意似乎并沒有那么容易，喜馬拉雅幾次沖擊IPO無果，也從側面印證了這一點。

五、產業融合化

音樂流媒體平臺還可以通過與其他產業的融合來拓展新的業務領域。例如，平臺可以與出版、影視和游戲產業進行合作，推出有聲書、有聲劇和游戲IP改編的有聲故事等新產品。這些產品不僅可以豐富平臺的內容生態，還可以為平臺帶來更多的用戶和收入。

六、國際化發展趨勢

隨著全球化的加速和互聯網技術的普及，音樂流媒體平臺也需要更加注重國際化發展。平臺可以加強與國際音樂資源的合作和交流，引入更多優秀的國際音樂作品和藝人。同時，平臺還可以提供多語種的音樂服務，滿足不同國家和地區的用戶需求。這種國際化的發展方式不僅可以擴大平臺的市場規模，還可以提高平臺的品牌影響力和競爭力。

Spotify從戰略角度來看，是一家立足國際，全球化發展的公司。相比之下，騰訊音樂的重點還是在國內，未來如果能在國際市場發力，或許還有更多壯大的可可能性。

七、音樂教育和培訓的拓展

音樂流媒體平臺還可以拓展音樂教育和培訓領域。平臺可以提供豐富的音樂學習資源和工具，幫助用戶更好地學習和欣賞音樂。例如，平臺可以推出音樂教學視頻、音樂理論知識和樂器演奏技巧等內容，為用戶提供全方位的音樂學習體驗。這種拓展方式不僅可以提高用戶的音樂素養和欣賞能力，還可以為平臺帶來更多的用戶黏性和收入。

綜上所述，盡管音樂流媒體平臺面臨著收入增長放緩的挑戰，但通過積極探索新的盈利模式和增長動力，這些平臺仍然有著廣闊的發展前景。未來，音樂流媒體平臺需要更加注重用戶體驗和內容創新，以滿足用戶多樣化的需求并拓展新的業務領域。同時，平臺還需要加強與國際音樂資源的合作和交流，推動音樂產業的全球化發展。