停機坪上的國航航班  視覺中國 圖

中國國航一季度營收創新高，但仍未實現扭虧。

4月26日晚間，中國國航（601111.SH）發布2024年一季度報告。中國國航一季度實現營收400.66億元，同比增長59.83%；歸母凈利潤為-16.74億元，去年同期為-29.26億元，虧損同比收窄42.78%。

對于營收和凈利潤變動的原因，財報指出，公司積極增投增產，提升收益管理能力，營業收入同比大幅提升。同時公司加強成本管控，同比大幅減虧。

據wind數據顯示，今年一季度國航營收已創新高，且持續減虧，但仍未實現盈利。 

中國國航過往一季度業績情況，來源于wind

此前，國航發布2023年業績，去年實現營收1411億元，創歷史新高，同比增超1.6倍，歸母凈利潤為-10.46億元，同比減虧97.29%。其中，國航分別控股和持股的山航集團與國泰航空實現盈利。

從行業整體來看，今年一季度，民航運輸生產開局良好。據民航局數據顯示，一季度旅客運輸量和貨郵運輸量均創下歷年一季度最高值。其中，客運方面，全行業一季度共完成旅客運輸量接近1.8億人次，同比增長37.7%，較2019年同期增長10.2%。其中，國內航線完成1.6億人次，規模較2019年同期增長14.3%；國際航線完成1412.0萬人次，規模恢復至2019年同期的78%。

在春運旺季的支持下，一季度多家航司經營效益明顯改善。據中國航協此前發布消息，4月12日，在2024年第一季度理事單位信息溝通會上，通報指出，第一季度航空公司實現盈利24.6億元，同比減虧增盈95.1億元，有16家航空公司實現盈利。受春運利好影響，今年2月盈利的航空公司數量達到23家。1月和3月也分別有11家和6家航空公司實現盈利。

通報中還提及，截至一季度末，全球民航航班恢復至2019年同期的93%，比上季度末提高4.1個百分點。其中，全球前20航司航班恢復率中，國航以122.4%排名全球第三，南航、東航恢復率分別達到106.9%、102.1%。

澎湃新聞記者基于國航此前發布的月度經營數據計算，今年一季度，國航累計運輸人數3771.79萬人，同比增超四成，較2019年同期增超三成。其中，國際航線運輸人次352.68萬人，同比增超8倍，恢復至2019年同期的八成。

當前，國航也在持續加大運力投入，恢復加密多條國際航線。3月31日零時起，全國民航開始執行2024年夏秋航季航班計劃，國航方面表示，對比上一航季，國航將恢復北京-馬德里-圣保羅、北京-濟州兩條航線，增加北京-倫敦的每日第三個航班，并對北京-洛杉磯、紐約、法蘭克福、斯德哥爾摩、雅典、日內瓦、布達佩斯、維也納等多條國際及地區航線進行加密。

“隨著國際航線繼續恢復，中國國航的盈利彈性較大。”據東興證券近期發布的研報顯示，作為疫情前三大航中國際航線占比最高的航司，國際航線運力投放受限是國航業績承壓的主要原因。經過去年一年的恢復，目前全行業國際航線運力投放已經恢復至2019年同期的七成左右。隨著國際航線持續恢復，公司飛機日利用率有望進一步提升，國內航線的運力堆積問題也將顯著緩解。

前述中國航協通報預測，今年第二季度，得益于經濟穩步增長、國際航線恢復、航空消費人口擴大與民航需求端自然增長，航空旅客運輸量有望顯著超過去年同期水平，同時提醒相關航空公司關注國際市場的區域性結構和旅客結構存在向新興市場轉移的趨勢，注意高鐵對民航客流的影響以及消費景氣更多體現在假期的特征。

去年史無前例的高景氣“五一”讓民航市場呈現出強勁的復蘇態勢，今年再迎“最火”五一，出境游熱度不斷上升，或有助航司上半年實現盈利。

澎湃新聞記者從出行服務平臺“航旅縱橫”方面獲悉，截至4月26日，“五一”假期期間，國內航線機票預訂量超477萬，同比增長約10%。出入境航線機票預訂量超86萬，同比增長約1.5倍。

26日晚間，中國國航還發布公告稱，向商飛公司購買100架C919飛機（增程型），計劃于2024年至2031年分批交付。根據商飛公司提供的最新目錄價格，前述100架C919飛機的基本價格合計約為108億美元。經買賣雙方公平談判，商飛公司給予本公司購買飛機較大價格優惠，故本次交易的實際對價低于前述飛機基本價格。對于此次交易的有利影響，公告指出，本次交易將擴大本集團機隊的運載能力，不考慮可能基于市場環境和機齡而對機隊做出的飛機退出等調整，以本集團截至2023年底可用噸公里計算，本次交易將使本集團運力增長約7.5%。新飛機將于2024至2031年分批交付，部分為滿足機隊老舊飛機退出的更新需求，運力實際凈增速度將維持在可控范圍內。

截至4月26日收盤，中國國航報7.61元/股，漲2.56%。