近期，隨著A股上市公司2023年年報披露，黃金礦產上市公司的成績單也漸次揭曉。

年報顯示，2023年，包括紫金礦業集團股份有限公司（下稱紫金礦業）、山東黃金礦業股份有限公司（下稱山東黃金）等在內的8家A股黃金礦業上市公司在全球范圍擁有50多座金礦礦山，采選、冶煉黃金超200噸，合計實現營業收入4599.38億元，同比增長10.09%；凈利潤273.36億元，同比增長12.54%，相當于日賺7489萬元。

黃金熱賣，8公司凈賺273億

據了解，A股共有12家黃金礦產上市公司，目前已有8家披露2023年年報，業績上漲是主基調。

營業收入方面，紫金礦業2023年營業收入為2934.03億元，同比增長8.54%，為8家公司中最高。四川容大黃金股份有限公司（下稱四川黃金）營業收入為6.29億元，同比增長33.13%，增速最高。

值得注意的是，銀泰黃金股份有限公司（下稱銀泰黃金）、山東玉龍黃金股份有限公司（下稱玉龍股份）營業收入較去年同期出現下滑，其中玉龍股份營業收入為24.24億元，同比下滑77.83%。

銀泰黃金3月26日披露的投資者關系活動記錄表中提到，2023年營業收入的下滑主要是由于貿易收入的下滑，貿易業務的利潤率較低，對利潤貢獻較小。歸母凈利潤的同比大增主要是礦產品銷量增加及平均銷售價格的增長。

對于營業收入變動的原因，玉龍股份在年報中表示，主要系本期部分大宗貿易業務采取凈額法核算所致。

公開信息顯示，此前，玉龍股份是以大宗商品貿易為主營業務的企業，近年來將黃金貴金屬和新能源新材料礦產作為主業方向。

玉龍股份年報顯示，報告期內該公司黃金礦產業務規模相對穩定，大宗貿易規模逐步縮減。2023年，該公司黃金采選營業收入為12.43億元，同比增長772.98%，大宗貿易營業收入為11.62億元，同比下滑89.23%。玉龍股份在年報中表示，2024年，玉龍股份將堅定出清相關大宗貿易業務，后續不再從事與礦業業務無關的大宗貿易業務；其擬將公司行業分類申請變更為采礦業－有色金屬礦采選業，將公司簡稱申請變更為“玉龍黃金”或“玉龍礦業”，凸顯礦業屬性。

凈利潤方面，8家公司凈利潤均呈上漲態勢，合計實現凈利潤273.36億元，相當于日賺7489萬元。其中紫金礦業以211.19億元的凈利潤領跑，山東黃金、玉龍股份、赤峰吉隆黃金礦業股份有限公司（下稱赤峰黃金）凈利潤同比增速均超50%。其中，山東黃金凈利潤為23.28億元，同比增長86.57%，為增速最高的公司。

山東黃金曾在業績預增公告中提及業績預盈原因，其中包括金價上漲。山東黃金表示，2023該公司進一步加強研究分析團隊建設，做好市場跟蹤研究，綜合提升價格研判能力，把握價格走向，充分利用黃金價格高位運行時機，黃金銷售價格優于上年同期水平。

赤峰黃金在年報中表示，受益于黃金價格上漲及公司采取的有效降本控費措施，加之各礦山礦石品位較穩定，公司黃金產品毛利率較上年提升8.05個百分點。

2023年金價一路高歌猛進，多次刷新歷史新高。Wind顯示，倫敦現貨黃金2023年年終價格為2062.40美元/盎司，較2023年初開盤價1835.05美元/盎司上漲12.39%，年度均價1940.54美元/盎司，較上一年1800.09美元/盎司上漲7.80%。

年產257余噸黃金

業績增長背后，8家公司自有礦山產金量創新高。年報顯示，8家公司2023年黃金產量合計約257.11噸。除四川黃金、山東恒邦冶煉股份有限公司（下稱恒邦股份）外，其余公司披露數據主要為礦產金產量，其中紫金礦業2023年礦產金產量為67.73噸，同比增長20.17%。湖南黃金股份有限公司（下稱湖南黃金）、山東黃金礦產金產量也均超過40噸。

四川黃金4月9日在投資者互動平臺回答公司黃金年產量時表示，2023年公司生產金精礦金屬量1670.72千克，同時，生產合質金屬量154.19千克。

恒邦股份2023年黃金產量為73.88噸，但其并未在年報中透露該產量是否為自有礦產金。4月22日，中新經緯從恒邦股份證券部了解到，恒邦股份披露的黃金產量為包括自有礦產金、合質金等所有黃金產品在內的總量，該公司自有礦產金較少，冶煉金材料主要依靠外購。

紫金礦業在財報中稱：“公司黃金資源量及產能位居主要上市礦企中國及亞洲第一，全球前十。根據中國黃金協會數據，2023年中國實現礦山產金297.3噸，公司礦山產金相當于中國總量的23%左右。”

整體看來，8家公司中，湖南黃金、銀泰黃金2家公司黃金產量較上年同期下滑，其余6家公司均較上年同期上漲。

黃金產量漲幅最大的是玉龍股份，該公司2023年礦產金為2.85噸，同比增長約749.46%。玉龍股份在年報中指出，目前，帕金戈金礦（位于澳大利亞東部昆士蘭州）已達滿負荷生產狀態，2023年該礦實現產金量2.85噸，創礦區近15年以來產量新高，凈利潤3.74億元，創歷史最高水平。2022年、2023年帕金戈金礦累計實現凈利潤1.56億澳元（以當前匯率算，約合人民幣7.30億元），完成三年業績承諾的134.68%，提前一年完成業績對賭目標。

年報顯示，2023年，玉龍股份黃金板塊毛利率達52.70%，營收同比增加772.98%，營收占比達52.01%，凈利潤貢獻高達88.88%。2024年一季度，玉龍股份黃金采選業務營收占比達93.16%，實現營業收入3.54億元，同比增長6.09%；實現凈利潤1.31億元，同比增長28.04%。

在全球擁有超50處“金山”

200多噸黃金產量離不開大大小小的金礦礦山。

據年報披露，截至2023年，上述8家公司在全球范圍內擁有金礦礦山超50處。其中，紫金礦業、山東黃金金礦數量超過15處。截至2023年，紫金礦業、山東黃金、赤峰黃金、玉龍股份均在中國境外投資購買金礦礦山。

盡管山東黃金的黃金總產量比紫金礦業少，但其在中國境內擁有更多礦山。山東黃金在年報中表示，2023年，山東黃金年產黃金1噸以上的礦山達到10家，其中境內礦山合計產金35.34噸，同比增長8.37%，是中國境內礦產金產量最高的上市公司。

除自身采選多年的礦山，紫金礦業、山東黃金開啟“買買買”模式，在全球范圍內投資金礦礦山，并購黃金行業相關公司。

紫金礦業在年報中表示，2023年年初完成蘇里南羅斯貝爾金礦、蒙古哈馬戈泰銅金礦交割，其中羅斯貝爾金礦為2023年全球成交規模最大、交易成本最優的在產黃金礦山之一，擁有資源量金193噸；2023年當年并購當年增效，2-12月礦產金7.6噸，2024年計劃礦產金7.9噸，技改達產后將形成10噸/年產金能力，為公司產金大戶和骨干盈利項目。

公告顯示，山東黃金2023年上半年完成對銀泰黃金127.6億元的溢價收購，目前山東黃金持股比例為28.89%。并購銀泰黃金推動山東黃金完成2023年的“產金KPI”，2023年年初山東黃金制定“黃金產量不低于39.641噸”的目標。

根據山東黃金年報，2023年山東黃金礦產金產量完成41.78噸（含銀泰黃金并入公司報表后的產量），同比增加3.10噸，增幅8.03%，相當于國內礦山企業2023年礦產金總量的14.06%。2023年銀泰黃金的黃金產量約為2.52噸。這意味著，如果去掉銀泰黃金的黃金增量，山東黃金年產金為39.26噸。

值得注意的是，年報顯示，山東黃金2024年的黃金產量計劃是不低于47噸，為實現這一目標，除了加快探礦增儲之外，山東黃金還準備加快現有礦山周邊和中國國內重要成礦帶礦權項目并購步伐，推進海外優質資源獲取。

“要千方百計增加凈利潤，千錘百煉提高核心競爭力，千難萬險并購礦山。”玉龍股份提及2024年工作計劃時表示，將堅定出清相關大宗貿易業務，后續不再從事與礦業業務無關的大宗貿易業務；同時，全面聚焦礦業主業，回籠資金用于礦山建設及礦業并購，深入實施產業轉型，構建聚焦核心礦業、盈利有保障、發展可持續的產業結構。

四川黃金在年報中指出，近些年來，在國家產業政策調整的大背景下，金礦行業資源整合并購競爭激烈，各黃金企業都在力爭提升資源占有數量及質量，優勢資源進一步向大型黃金企業集中。經過多年發展，中國金礦采選行業已經初步形成以大型黃金企業為主導，中小型企業并存的格局。

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)