毛戈平化妝品

三度“折戟”A股后，毛戈平轉道港股再度沖刺上市。

4月8日，毛戈平化妝品股份有限公司遞表港交所申請主板IPO，中金公司為獨家保薦人。

值得注意的是，此前毛戈平公司已上市長跑7年，A股IPO多次受阻。據澎湃新聞記者梳理，2016年12月毛戈平首次遞交A股招股說明書，2017年提交更新版本，2021年首發過會，但一直沒有拿到批文，2023年再次更新招股書，擬募集11.21億元。2023年9月，因毛戈平發行上市申請文件中記載的財務資料已過有效期，需要補充提交，上交所中止毛戈平發行上市審核。2024年1月4日，毛戈平撤回A股發行上市申請，三個月后轉戰沖刺港交所上市。

毛戈平公司于2000年7月28日在杭州成立。公開資料顯示，公司法定代表人毛戈平本人是中國化妝界的標志性人物，先后為多部電影、電視和舞臺劇進行化妝造型設計，其中最著名的代表作是劉曉慶在電視劇《武則天》的妝容。隨后，毛戈平進行創業，先后創辦了毛戈平形象設計藝術學校以及彩妝品牌MAOGEPING。品牌也因毛戈平“換臉式”的化妝手法而受到大量關注。

2023年營收增近六成，凈利增近九成

據招股書顯示，毛戈平公司定位為國內高端美妝集團，但國內高端美妝行業近年來競爭激烈，據招股書援引弗若斯特沙利文的資料顯示，國內前五大高端美妝品牌均為國際美妝品牌，以2022年零售額計算，前五大高端美妝品牌占據了31.5%的市場份額，形成了相對集中的競爭格局。毛戈平公司為中國市場?大高端美妝集團中唯一的中國公司，按2022年零售額計排名第八。MAOGEPING是中國市場十五大高端美妝品牌中唯一的國貨品牌，按2022年零售額計算，排名第十五。

過去一年，毛戈平業績實現“突飛猛進”式增長。2021年至2023年，毛戈平公司總收入分別為15.77億元、18.29億元、28.86億元，其中2022和2023年營收同比增長16%和57.8%。歸母凈利潤為3.31億元、3.52億元以及6.62億元，2022年和2023年分別同比增長6%以及88%。

毛利率也逐年提升，過去三年分別為83.4%、83.8%以及84.8%。  

財報指出，毛戈平產品組合包括涵蓋兩個類別的378個單品，涵蓋334個彩妝單品以及44個護膚單品。從定價來看，毛戈平的彩妝產品的建議零售價一般在200元至500元之間，護膚產品的建議零售價一般在400元至800元之間。

截至去年底，具體來看，毛戈平彩妝銷售占比從2021年的65.1%降至2023年的56.2%；護膚銷售占比從2021年的29.7%增至2023年的40.2%；化妝技術培訓及相關銷售占比從2021年的5.2%下降至2023年的3.6%。

渠道方面，線上渠道銷售占比逐年提升，過去三年收入占比分別為35.4%、39.2%以及43.4%。其中去年線上直銷收入占比為33.5%。 不過，線下渠道尤其是線下直銷渠道，依舊是毛戈平主要的收入來源。

根據毛戈平的戰略，擬將IPO募集的約25%用于擴大銷售網絡；約20%用于品牌建設活動；約15%用于海外擴張及收購；約10%用于加強生產及供應鏈能力；約9%用于增強產品設計及開發能力；約6%用于化妝藝術培訓機構；約5%用于運營及信息基礎設施數字化；約10%用作營運資金及一般公司用途。

招股書還指出，2024年3月，公司從中國一家信譽良好的商業銀行獲得銀行融資3億元，截至最后實際可行日期該銀行融資尚未動用，該銀行融資有效期為一年。

浦申九鼎套現7.3億元后退出

控股股東方面，招股書指出，毛戈平及汪立群共持有已發行股本總額的約57.26%權益，包括毛戈平直接持有43.63%，汪立群直接持有11.34%，毛戈平及汪立群通過帝景投資間接控制已發行股本總額的0.55%，汪立群通過嘉馳投資間接控制已發行股本總額的1.74%。上市后，毛戈平、汪立群、帝景投資以及嘉馳投資將繼續作為毛戈平公司的控股股東。

據招股書顯示，毛戈平為公司創始人、董事長兼執行董事。汪立群為公司執行董事兼副董事長以及浙江毛戈平形象設計藝術機構的聯合創始人，汪立群也是毛戈平的配偶。

此外，持股5%以上的其他股東為毛霓萍、毛慧萍、汪立華和宋虹佺，分別持有公司11.34%、9.6%、6.11%和5.24%的股權。其中，毛霓萍為公司執行董事、副董事長兼資深副總裁，也是毛戈平和毛慧萍的姐姐；毛霓萍為公司執行董事兼資深副總裁，也是毛戈平的姐姐及毛霓萍的妹妹；汪立華為公司執行董事兼副總裁，也是汪立群的弟弟；宋虹佺為公司執行董事、公司總裁兼MAOGEPING品牌事業部總經理。

值得注意的是，今年以來，毛戈平此前的股東“浦申九鼎”轉讓持有的股份，于4月8日悉數結算，轉讓完成后，浦申九鼎不再持有毛戈平公司任何權益。而此前，據毛戈平公司A股招股書顯示，浦申九鼎持有公司10%的股權。

具體來看此次新遞表的港股招股書，2024年1月25日，浦申九鼎以對價1.07億元將87.9萬股股份，占毛戈平公司當時已發行股份總數的1.47%，轉讓予深圳市篤實企業管理合伙企業（有限合伙）。2024年1月29日，浦申九鼎以對價0.72億元向蘇州錦鴻創業投資合伙企業（有限合伙）轉讓59.1萬股股份，占毛戈平公司當時已發行股份總數的0.99%。2024年1月17日，浦申九鼎以對價人民幣5.51億元向帝景投資轉讓453萬股股份，占毛戈平公司當時已發行股份總數的7.55%。這意味著，浦申九鼎一共套現7.3億元。

此前，毛戈平IPO頻頻受阻，或系受到投資人牽連。浦申九鼎，則是曾經的PE“大鱷”九鼎集團旗下的企業。公開資料顯示，九鼎集團于2014年登陸新三板，成為新三板上市的第一家PE公司。就在毛戈平化妝二次更新招股書的2017年，九鼎系旗下共有13家企業成功IPO。

然而，次年形勢急轉直下。2018年3月，九鼎集團發布公告，因涉嫌違反證券法律法規遭證監會立案調查。自此之后，九鼎系IPO項目開始集體受阻，無一通過證監會核準，包括毛戈平在內的多個九鼎系IPO項目均成為了“釘子戶”。

2021年9月，監管靴子落地，九鼎集團董事長吳剛因其相關行為涉嫌違反基金相關法律法規，被證監會立案調查。2023年2月14日，九鼎投資披露公告稱，證監會對公司實控人吳剛采取5年市場禁入措施。