2018年以來，權益類市場持續走低，疊加資管新規和公募流動性新規的實施，公募基金產品清盤速度加快。

隨著銀河犇利混合基金在11月27日持有人大會上通過終止基金合同有關事項的決議，并于11月29日起進入清算程序，按A/B/C類合并統計，2018年至今已經清盤或正在進行財產清算程序的基金已多達599只，這已經是歷年清盤基金數量的兩倍有余。

從1998年起步至今，中國公募基金行業剛剛邁過20個年頭。Choice金融終端顯示，1998年至2017年的19年時間內，公募基金產品清盤數量為246只。而從近三年的情況來看，2015年至2017年，每年的清盤基金數分別為53只、32只和151只。

因資產凈值低于5000萬元清盤占比近六成

從599只基金的清盤公告來看，基金凈值規模長期不足5000萬元是這些基金清盤最常見的情況。

目前來看，這種情況仍不容樂觀。公募基金市場上“迷你基金”（資產凈值低于5000萬元）的數量呈現不斷增加的趨勢，基金清盤或將再提速。

11月28日，銀河基金發布公告稱，基金份額持有人大會于2018年11月27日表決通過了《關于終止銀河犇利靈活配置混合型證券投資基金基金合同有關事項的議案》，大會決議自該日起生效。基金份額持有人大會決議生效后，自2018年11月29日起，該基金進入清算程序，不再接受投資人提出的申購（含定期定額申購）、贖回、轉換和轉托管等業務的申請。

算上上述基金，11月合計有48只基金產品進入清盤程序。其中，因基金資產凈值低于合同限制（5000萬元）清盤的有28只，占比接近六成。

縱觀2018年前10個月，基金產品清盤數量除了2月份為15只外，其余各月份都超過30只，其中8月份的清盤基金更是多達86只。

簡單來說，按照基金合同的約定，開放式基金清盤要面臨兩個條件：

一是連續20個工作日基金凈值低于5000萬元，二是連續20個工作日持有基金的人數不足200人。

對于后者，促成該條件的原因主要有兩種：其一，基金遭遇持有人的大量贖回，這種情況發生在債券基金上更常見一些；其二，投資出現持續虧損，使得投資者面臨比較大的損失，對該基金逐漸喪失信心。

基金產品清盤數量或會不斷刷新紀錄

對于基金產品清盤數量顯著增加的原因，天相投顧基金評價中心負責人賈志分析稱，有些基金在成立時剛達2億元規模上限，短短幾個月后規模只剩幾百萬元，這類基金募集階段找幫忙資金的概率很大，而幫忙資金退出后考慮到繼續保殼的成本較高，基金公司只能選擇清盤。

此外，盈米基金分析師陳思賢認為，今年來，權益市場行情不佳導致了新基金募集愈發困難，相當一部分基金募集規模僅剛剛過線，本身就面臨較高的清盤風險。同時，權益市場持續下跌又導致了基金規模縮水、委外資金退出，使得許多基金成立后馬上便成為“迷你基金”，只能很快清盤。

“基金加速清盤還有政策推動，委外業務的加強監管導致大量委外資金贖回；小規模基金的監管力度也更加嚴格。”陳思賢認為，除此之外，影響基金清盤的因素還包括投資者需求以及基金管理能力。部分債券型基金面臨清盤風險主要還是受委外撤資的影響。而指數基金中，一些個性化指數基金因為受眾面小，難以被推廣接受。同時，跟蹤過于細分的指數或者業績達不到投資目標的基金都很難加大規模。主動型基金的規模則受業績影響較明顯，同類基金之間也存在較強的替代效應。

陳思賢預計，基金清盤加速的情況，其實正是優勝劣汰的過程，以后基金清盤會更加常態化。

賈志也認為，未來清盤的基金產品數量會持續增加，不斷刷新紀錄。

首現修改合同條款避免“觸發清盤”

不過，近期已有基金公司公告召開持有人大會修改“觸發清盤”的條款。

11月23日，德邦基金發布公告稱，將召開德邦福鑫混合型基金持有人大會，修改合同。

根據基金合同，連續60個工作日出現持有人數量不滿200人或者基金資產凈值低于5000萬元的，將進入清算程序并終止，無需召開持有人大會。此次公告正是要對此項“觸發清盤”條款進行修改。德邦基金擬將基金直接“觸發清盤”修改為“基金轉型、合并或清盤，并召開持有人大會表決”。

除了修改“觸發清盤”條款，也有基金公司設置了進行轉型的條款。

如國投瑞銀歲增利一年期定開債基11月9日發布公告稱，某個開放期屆滿時，出現持有人數量不滿200人或基金資產凈值低于5000萬元的任何一種情形時，基金將轉型為債券型基金，不再以定期開放的方式運作，不需要召開持有人大會。