近期妖股屢現，這讓人感到困惑。一方面，投資者已意識到，近期A股行情正在轉暖，信心上有所回升；另一方面，概念股出現過度炒作的現象，投資者又擔憂當前這輪紓困行情恐被攪渾。

市北高新（600604）為近期妖股龍頭之一。公司未籌劃任何事項，經營狀況也無任何改變，僅僅因為被市場扣上科創板概念股的“帽子”，連續收出了12個漲停，成為近兩年來連續漲停數量最多的非次新股、非ST股票。期間，市北高新多次發布風險提示公告，指出近期股價漲幅已嚴重偏離基本面。

炒作市北高新的并非市場新面孔。上交所監管函件揭示，知名牛散章建平正是炒作該股的主要推手。在“游資”江湖，章建平被認為是新的“帶頭大哥”。從此輪市北高新的走勢可看出，游資炒作路徑仍舊為典型的老套路，即實力派市場人物利用熱點概念，對股價實施人為干預和影響。

需要指出的是，近期妖股“抬頭”對市場的危害是直接的。首先，過度炒作必然會擾亂市場正常節奏，使市場在周期變化中陷入混亂。更重要的是，眼下，炒作之風會提前透支國資紓困給A股市場帶來的積極變化。

我們不妨重新審視目前的市場環境。伴隨千億級紓困基金、多地馳援民企計劃持續落地，并購重組新規、資本市場制度改革相繼出臺等，自10月下旬起，A股主要指數進入溫和修復期，一度走出獨立行情。

上述轉變原本屬于積極的市場信號，有利于修復市場情緒，然而，一部分“投機者”卻利用國資紓困、科創板塊設立等政策暖風，借勢炒作，制造妖股，這無疑又令市場開始“變味”。當前某些股票的炒作明顯出自一小部分群體，即以支持紓困為名而行操縱之實。

“國資紓困”的本意為穩定民企的發展動能、引入資金激活市場。國資紓困并不是“一錘子買賣”：單純地把公司股價炒上去，進而平抑控股股東質押風險。而是通過市場化的援助，實實在在地幫助公司改善基本面。以率先行動的深圳國資為例，其紓困行動資金被稱為“共濟資金”。深圳國資紓困不止于資金上的雪中送炭，比如入股怡亞通（002183）后，其聯合發起設立相關產業基金，支持與怡亞通協同的創新型企業落戶深圳，借助政府政策與資源，支持相關企業的發展。

當然，市場非常鼓勵各主體進行正常的入市增持，并尊重合法合規的交易。不過，明顯偏離公司基本面、股票市盈率遠高于行業平均，并且不理會公司風險提示的炒作應適時收手。妖股總會被打回原形。在市北高新股價異常上漲后，上交所將其列為重點監控股票，并公開了包括章建平在內的相關賬戶。11月23日，公司股價跌停。

實際上，每一次妖股現形，損失最大的往往都是此前接盤的普通投資者。筆者認為，作為投資者，須正確理解國資的紓困行為，理性投資，回避妖股，以呵護眼下來之不易的紓困行情，這既保護了投資者自己，也維護了資本市場的健康發展。

（原標題《呵護來之不易的紓困行情》）