進入全國兩會時間，全國政協(xié)委員、南方科技大學(xué)副校長金李帶來《關(guān)于放寬養(yǎng)老金等長期資金進入股權(quán)投資領(lǐng)域限制的提案》。

金李指出，為提振信心，鼓勵和吸引社會資本實現(xiàn)投早投小投科技，建議放寬養(yǎng)老金等中長期資金進入股權(quán)投資的限制，引入更多源頭活水。

“鼓勵養(yǎng)老金參與股權(quán)投資，不僅可以擴大中長期資金來源提振金融對于科技創(chuàng)新的支持，也更加自主可控為養(yǎng)老金融創(chuàng)造更高收益。”金李說。

不過，金李也指出，目前還存在兩大問題，一是國家社保基金投資股權(quán)領(lǐng)域的收益雖然更高，但是被允許配置的比例過低。二是過去若干年，出于政治風(fēng)險和社會影響的考量，國家社保基金極少對單個項目進行直接投資。

為此，金李提出三點建議，一是放寬社保基金等中長期資金投資風(fēng)投領(lǐng)域的比例限制，并鼓勵商業(yè)化養(yǎng)老金適量配置股權(quán)投資。把《全國社會保障基金境內(nèi)投資管理辦法（征求意見稿）》中關(guān)于“產(chǎn)業(yè)基金和股權(quán)投資基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）不得高于10%”的比例上限提高至20%，并且允許各省養(yǎng)老金由國家統(tǒng)一管理部分以適當比例（建議15%）投入股權(quán)領(lǐng)域，同時不再要求至少40%投固收產(chǎn)品。

同時，鼓勵養(yǎng)老金第二支柱與第三支柱自主選擇配置創(chuàng)投基金類產(chǎn)品的比例，發(fā)揮好企業(yè)年金、個人養(yǎng)老金的自主選擇性，為愿意承擔(dān)較高風(fēng)險和收益預(yù)期較高的個人、企業(yè)年金提供充足的豐富的配置策略。通過第二支柱、第三支柱，為未來養(yǎng)老金大比例參與創(chuàng)業(yè)投資進行政策試水。對于部分慈善公益性質(zhì)的資金，比如大學(xué)教育基金會，亦可在合規(guī)前提下放寬限制。

二是中長期資金更加重視以組合投資的方式進入股權(quán)領(lǐng)域。為避免單個項目風(fēng)險過大，建議規(guī)范中長期資金開展股權(quán)投資的方式為組合投資。同時鼓勵以基金方式進行組合投資，不對單個投資項目進行考核，從而避免因為擔(dān)心國有資產(chǎn)流失而束縛住投資的手腳。

三是適度發(fā)展S基金。目前全國一級股權(quán)投資存量資產(chǎn)大約在14萬億的規(guī)模，有意愿進場的資金體量充其量在千億級別，二者存在量級差異。而中長期資金如果能夠在期限為7年的直投基金運行到第3年或者第4年進場，此時被投項目組合已經(jīng)基本成型，可以在公允市場價格基礎(chǔ)之上進行一定折讓購買，降低投資不確定性，又享受了一定的資產(chǎn)價格折讓，提升投資回報，也更加符合社保基金等中長期資金對穩(wěn)健性的要求。