從一個商人的角度來評判姚振華，無疑他是成功的。

但從資本江湖的角度來說，姚振華目前出現在公眾視野中，幾乎都是負面消息，無論是和萬科的股權之爭還是舉牌格力，都是被業界冠以“野蠻人”的稱謂，無論是他前期的地產項目還是后期的新能源造車項目，基本都算是資本運作，而不是所謂的真正實業家，其在圈內的口碑并不好，甚至很差，得罪了地產教父級的大佬王石和家電行業女強人董明珠，把商場如戰場不講情面演繹地淋漓盡致，不同的是如今王石和董明珠過的很好，而姚振華的日子卻每況愈下，不是傳出寶能裁員欠薪的傳聞，就是在自己總部都被保安毆打的丑聞傳出。 

1970年出生在廣東汕頭的姚振華今年只有54歲，他的圓滑和世故卻遠超這個年紀的老辣。1992年，年僅22歲的姚振華畢業于華南理工大學工業管理專業，在那個大學生幾乎是鐵飯碗的時代，實屬難得。但姚振華卻沒有像當時的大學畢業生一樣熱衷企事業單位，只在國企待了很短的時間，反而從事農貿生意，其中就包括賣油條和蔬菜，在小打小鬧3年后，他和胞弟姚建輝在深圳弄起了蔬菜連鎖超市，很快就發展到15家，而他手上的蔬菜連鎖超市正是深圳市“菜籃子”工程的重要組成部分，在此期間姚振華挖到人生第一桶金，實現了資本的原始積累。 

1998年，不甘心小打小鬧的姚振華正式進入房地產， 經過幾年的發展，寶能集團擁有近60個地標級項目，并逐步將寶能集團發展成為一個涵蓋地產、金融、物流、醫療、農業等多個領域的商業帝國。 并在2012年成立前海人壽，成立僅三年，前海人壽的保費收入就突破500億元，這也為姚振華在資本市場大規模運作提供了堅實基礎，也是姚振華敢于挑戰王石的底氣所在。 

不管外界如何評價姚振華，也不管姚振華被王石嘲諷“賣菜出身”，寶萬之爭這一戰，打得王石是狼狽不堪，寶能系一度以25.4%的持有股份，成為萬科第一大股東。一位地產圈內部人員稱：姚振華不會把王石當回事，他只信奉自己的邏輯。 

這場掠奪戰膠著了2年，姚振華把王石趕下了臺，他自己也不虧，從萬科身上賺的589億。姚振華也一戰成名，名揚天下，成為中國資本市場一股不可小覷的新生力量。贏下寶萬之爭后姚振華實力大增，才有后來敢舉牌格力的勇氣， 巔峰時期，姚振華的個人財富高達1150億元身價，躍升胡潤排行榜第四名，趕超宗慶后。 胡潤稱，姚振華財富平均一周能漲20個億。 

（2016年胡潤福布斯中國富豪榜姚振華名列第四位） 

在姚振華舉牌格力時，董明珠怒斥其為“破壞實業的罪人”，中國證券監督管理委員會主席、黨委書記劉士余也公開表示作為資產管理人，“不當奢淫無度的土豪，不做興風作浪的妖精，不做坑民害民的害人精。”他沒有指名道姓，但矛頭直指姚振華和寶能集團。劉士余的表態基本給姚振華后期的資本運作畫上了休止符，2017年，保監會祭出最嚴處罰：前海人壽險資違規六罪狀，姚振華被禁入保險業10年。姚振華已然失去了監管和政府的信任，從此以后姚振華再沒有一件正面事件曝出，取而代之的則是“欠薪”“被打”以及2月29日被知名打假人王海曝出的廚邦耗油造假。 

實名舉報為不實報道？

2月29日深夜，知名打假人王海在其微博貼出廚邦前生產總監高聽明的實名爆料：姚振華控股的中炬高新旗下核心調味品企業“廣東美味鮮調味食品有限公司”生產的蠔油，蠔油汁僅占1.6%。僅廚邦蠔油一項，涉嫌非法所得將超10億元。 

據《每日經濟新聞》報道，3月1日中山市市場監督管理局發布通告稱，針對網傳廚邦蠔油造假被前高管實名舉報，已經組織開展相關核查工作。隨后中炬高新發布公告稱前高管實名舉報消息為不實報道，報道中涉及的醬油、蠔油產品生產標準、質量以及財政補貼的相關情況，均為缺乏事實依據的不實報道。公司各項生產經營均合法合規，所生產的產品嚴格遵守國家各項食品安全管理的相關規定。 

而作為職業打假人，王海肯定知曉如果實名舉報不實的嚴重后果，北京瀛和律師事務所張磊律師介紹稱，實名舉報如果捏造并散布虛偽事實，損害他人的商業信譽、商品聲譽，給他人造成重大損失或者有其他嚴重情節的，將構成《刑法》損害商業信譽、商品聲譽罪。詳見《中華人民共和國刑法》第二百二十一條。關于是否達到犯罪，有標準的： 

捏造并散布虛偽事實，損害他人的商業信譽、商品聲譽，涉嫌下列情形之一的，應予立案： 

一、給他人造成的直接經濟損失數額在五十萬元以上的； 

二、雖未達到上述數額標準，但具有下列情形之一的: 

1、嚴重妨害他人正常生產經營活動或者導致停產、破產的； 

2、造成惡劣影響的。 

“一旦實名舉報人舉報消息失實，將可能面臨民事責任加刑事責任，民事責任是巨額賠償以及消除影響，造成嚴重后果，則涉嫌構成誹謗、誣告陷害等刑事犯罪，需要承擔相應刑事責任。”張磊表示一般實名舉報者都清楚舉報行為可能面臨的嚴重后果，實名舉報的的可信度相對較高。 

瀛聰律師事務所主任林仁聰認為，如果不是公開舉報，而是向有關部門舉報，不用承擔法律責任。如果實名舉報，并且通過媒體或者自媒體公布出來，就構成侵權甚至誹謗，就要承擔法律責任。 

營收和凈利潤雙下滑，虧損將持續

中炬高新作為國內第二大調味品上市公司，近期一直被海天味業壓在身下。以3月1日收盤時總市值計算，海天味業的總市值為2246億元，中炬高新的總市值則只有198.5億元，中炬高新的市值只有不足海天味業的1/11。3月1日收盤，中炬高新的股價為25.28元，下跌0.12%，距其股價高點時的82.40元，已經跌去近七成。 

因中炬高新在3月26日才披露2023年年報，只能以2023年三季報為參考。2023年前三季度在，中炬高新營收39.53億元，同比下滑0.08%；歸母凈利潤-12.72億元，同比增長-403.89%。這也是中炬高新上市以來首次三季報虧損，上一年同期歸母凈利潤為4.187億元，同比增長14.18%。 

但這并不是中炬高新首次虧損，2022年中炬高新就已經虧損了5.922億元，創下上市以來首次年度虧損的記錄。2022年中炬高新營收53.41億元，同比增長4.41%，歸母凈利潤-5.922億元，同比增長-179.82%。此前三年（2019年至2021年）凈利潤分別為7.179億元、8.899億元和7.420億元。同比增速則分別為18.19%、23.96%和-16.63%。 

同期海天味業的業績表現也難言出色，營收和凈利潤同樣雙雙下滑。2023年三季報顯示，海天味業營收186.5億元，同比下滑了2.33%；歸母凈利潤43.29億元，同比下滑了7.25%。但海天味業的營收將近中炬高新的5倍，凈利潤則比中炬高新高出約46億元。2022年海天味業營收256.1億元，是中炬高新營收的4.8倍，61.98的凈利潤高出中炬高新67.9億元。 

行業老三的千禾味業的同期業績就相對漂亮很多。2023年前三季度，千禾味業營收23.31億元，同比增長50.04%；歸母凈利潤3.871億元，同比增長106.61%。在2022年中炬高新和海天味業都出現下滑的情況下，千禾味業營收24.36億元，同比增長26.55%，歸母凈利潤3.440億元，同比增長55.35%。盡管營收體量上和中炬高新有一定差距，但以千禾味業的增速，反超中炬高新只是時間問題。 

姚振華失去中炬高新控制權

其實中炬高新被實名舉報，姚振華有點“躺槍”，因為姚振華現在雖然還是中炬高新大股東，卻已經失去中炬高新的控制權。

2023年7月，上海證券報報道稱，拿到中炬高新董事會控制權的“火炬系”連夜召開了董事會，選舉余建華為新任董事長，免去“寶能系”任命的董秘田秋、財務負責人孔令云的職務，并免去田秋、孔令云及秦君雪的副總經理職務。那個時候，姚振華的“寶能系”幾乎徹底退出了中炬高新的董監高行列，姚振華的實控人地位也自此失去。 

公開資料顯示，中炬高新的實際控制人目前仍是姚振華，中炬高新尚未宣布變更，但上市公司法人代表已從何華變更為余建華。據悉，中炬高新實控人已在變更中，目前還在走審核程序。 

姚振華控制一家上市公司后，基本都是走減持路線，2022年年底，姚振華控制的中山潤田投資有限公司持有中炬高新14.73的股份，但在報告期內減持23527549股，此時姚振華仍是第一大股東，且和第二位中山火炬集團有限公司有較大的優勢，此時中山火炬的持股比例為10.88%。 

在2023年一年的時間內，寶能系的持股因拍賣和減持套現而不斷下降，2023年12月中山潤田的900萬股被拍賣，為最近一次拍賣，這些股份占總股本的1.146%，但最后因申請人申請暫緩，拍賣被暫停。 此前中山潤田已經有600萬股被司法拍賣，中山火炬拍得其中的400萬股。 中炬高新的頻頻回購股權，逐漸超越中山潤田成為中炬高新第一大股東。 截至2023年12月27日，中山火炬持股10.99%，“火炬系”火炬集團、中山火炬公有資產經營集團有限公司與一致行動人上海鼎暉、嘉興鼎暉合計持股中炬高新已超19%。 而中山潤田則降至為7.82%，且全部處于被輪候凍結狀態中，姚振華已經不再是中炬高新的第一大股東。 

被執行金額超400億元

昔日賣菜郎，今朝富可敵國，以小博大的姚振華一度創下資本界的神話，那是手握巨額現金的姚振華如果急流勇退，那資本江湖上將永遠都是他的傳奇故事。但心比天高的姚振華，想的不是燈紅酒綠、逍遙人生，而是繼續以杠桿資金擴張他的商業帝國。而資本杠桿，在玩的轉的時候會帶來巨額收益，但這種玩法同樣面臨政策監管等巨大風險，稍有不慎，就有可能一朝回到“解放前”。 

如今，姚振華在失去對中炬高新的控制權的同時，自身面臨的執行還在不斷增加，天眼查數據顯示，2月5日，姚振華再次新增2條被執行人信息，執行標的分別為31.04億余元、11.65億余元，執行法院均為深圳市中級人民法院。 

在天眼查風險信息顯示中，深圳市寶能投資集團有限公司也就是在姚振華名下的被執行人信息多達36條， 被執行金額達428.38億元。從曾經的身價超過千億，到如今負債數百億元，姚振華的經營情況是每況愈下。

而 這次“躺槍”姚振華已經很久沒有在公開場合露面，早在2023年11月7日就傳出姚振華被刑拘的傳聞，當時深圳市羅湖區人民法院還下發了查證結果通知書。 該通知書稱“本院擬決定對其法人或主要負責人實施拘留。 ”該通知書中使用了“下落不明”的被執行人，此時寶能集團并沒有破產，公司還在，不存在下落不明，由此推斷，“下落不明”或是指的姚振華。 而“實施拘留”的表述，在此前寶能與債權人、前員工的糾紛案中，很少出現。 可見問題的嚴重性。 

如今，姚振華至今沒有對“躺槍”事件進行回應，自去年被自己保安打了以后，姚振華已經消失在公眾視線很久，何時回歸，BT財經將持續關注。 

作 者 | 無忌