公募基金2023年四季報披露進入高峰期。1月19日，“頂流”基金經理、廣發基金副總經理劉格菘在管產品公布2023年四季報。

截至2023年12月末，劉格菘在管產品總規模為376.47億元，較2023年9月末時的394.95億元微降18.48億元，降幅為4.68%。

整體而言，澎湃新聞記者發現，在2023年四季度，除廣發創新升級混合首次將賽力斯買入前十大重倉股外，劉格菘旗下剩余5只基金均減倉了賽力斯的持股數量。其中，廣發小盤成長混合、廣發行業嚴選三年持有混合、廣發科技先鋒、廣發多元新興、廣發雙擎升級混合對賽力斯的減倉幅度依次為41.33%、35.68%、42.23%、8.84%、44.65%。

從基金業績來看，除廣發創新升級混合外，其余5只基金業績均略微跑贏基準。然而，在申購贖回方面，除廣發行業嚴選三年持有期混合基金呈凈申購態勢外，其余5只基金均遭遇凈贖回。

“我們堅信當前時點A股大部分優質資產已經具備較高的性價比。我們對2024年的整體經濟形勢保持樂觀，相信后續隨著更大力度且更具針對性的政策逐步出臺，各項經濟指標將進一步企穩回升。”劉格菘在2023年四季報中寫道。

西部超導新進前十大重倉股

目前劉格菘旗下在管基金產品共6只，依次為廣發小盤成長混合、廣發行業嚴選三年持有混合、廣發科技先鋒、廣發多元新興、廣發雙擎升級混合、廣發創新升級。

作為劉格菘管理時間最長的基金，2023年四季度，廣發小盤成長混合基金A類基金份額凈值增長率為-0.37%，C類基金份額凈值增長率為-0.47%，同期業績比較基準收益率為-2.89%。

雖然廣發小盤成長混合基金在2023年四季度的業績略微跑贏基準，但與2023年二季度、三季度均呈現凈申購態勢不同的是，廣發小盤成長混合基金在2023年四季度遭遇了1.59億份的凈贖回。

截至2023年四季度末，廣發小盤成長混合基金的資產凈值為73.52億元，較2023年三季度末時的76.01縮水2.49億元，下降幅度為3.28%。

倉位方面，廣發小盤成長A在2023年四季度末股票倉位為89.55%，較2023年三季度末的87.45%進一步上升。此外，廣發小盤成長A的前十大重倉股占基金凈值比為60.04%，與2023年三季度時的61.60%相比，前十大重倉股持股集中度略微上升。

2023年四季報顯示，廣發小盤成長混合的前十大重倉股依次為圣邦股份（300661.SZ）、賽力斯（601127.SH）、福萊特（601865.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、錦浪科技（300763.SZ）、西部超導（688122.SH）、隆基綠能（601012.SH）、普利特（002324.SZ）、卓勝微（300782.SZ）、億緯鋰能（300014.SZ）。

梳理持倉后發現，截至2023年四季度末，圣邦股份躍升為廣發小盤成長混合的第一大重倉股，持倉數量與2023年三季度末持平，仍為755.83萬股；錦浪科技則由原先的第十大重倉股升至第五大重倉股，持倉數量相對上期大幅增加36.77%。

值得一提的是，劉格菘首次將西部超導買進廣發小盤成長混合的前十大重倉股，持股數量為736.88萬股。據該基金2023年中報，西部超導曾為廣發小盤成長混合的第11大重倉股，持股數量為519.94萬股。

與2023年三季度末相比，廣發小盤成長混合還減倉了賽力斯、卓勝微這兩只個股，減倉幅度為41.33%、19.71%。此外，原為第六大重倉股的國聯股份（603613.SH）則退出了此次的前十大重倉股。

廣發小盤成長混合基金四季度前十大重倉股，來源：澎湃新聞記者據Wind數據制作

此外，在梳理完劉格菘旗下6只公募基金2023年四季度的前十大重倉股之后，澎湃新聞記者發現，廣發科技先鋒、廣發行業嚴選三年持有在2023年四季度時調倉動作較為明顯。

其中，與2023年三季度時相比，廣發科技先鋒在2023年四季度加倉了陽光電源（300274.SZ）、億緯鋰能、晶澳科技、天合光能（688599.SH），其中天合光能的加倉幅度高達118.21%。

與此同時，晶科能源（688223.SH）、中芯國際（688981.SH）、中微公司（688012.SH）則均為首次進入廣發科技先鋒的前十大重倉股名單中。

廣發科技先鋒基金四季度前十大重倉股，來源：澎湃新聞記者據Wind數據制作

不僅僅是廣發科技先鋒基金，廣發行業嚴選三年持有混合在2023年四季度也加倉了陽光電源、天合光能、億緯鋰能、晶澳科技、中微公司，增幅比例依次為17.07%、41.15%、17.48%、23.34%、6.94%。而晶科能源同樣首次進入廣發行業嚴選三年持有的前十大重倉股名單中。

廣發行業嚴選三年持有混合四季度前十大重倉股，來源：澎湃新聞記者據Wind數據制作

整體而言，澎湃新聞記者發現，在2023年四季度，除廣發創新升級混合首次將賽力斯買入前十大重倉股外，劉格菘旗下剩余5只基金均減倉了賽力斯的持股數量。其中，廣發小盤成長混合、廣發行業嚴選三年持有混合、廣發科技先鋒、廣發多元新興、廣發雙擎升級混合對賽力斯的減倉幅度依次為41.33%、35.68%、42.23%、8.84%、44.65%。

從基金業績來看，除廣發創新升級混合外，其余5只基金業績均略微跑贏基準。然而，在申購贖回方面，除廣發行業嚴選三年持有期混合基金呈凈申購態勢外，其余5只基金均遭遇凈贖回。

后續各項經濟指標有望進一步企穩回升

“四季度，中央經濟工作會議定調2024年政策要‘以進促穩、先立后破’，表明了對經濟發展的重視與積極態度。我們有望看到‘穩增長’政策繼續推出。”劉格菘在2023年四季報中表示。

具體操作方面，劉格菘總結道，報告期內，旗下基金產品維持原有的行業配置，并進行個股優化調整。光伏及產業鏈占基金資產比重較高，從財報角度看，2023年四季度，很多龍頭公司單季度以及前三季度收入及凈利潤均取得了非常耀眼的成績，光伏行業在上游原材料價格下降過程中盈利能力明顯提升，從盈利質量與盈利增速角度看，今年能超過光伏的行業并不多。 

與此同時，劉格菘解釋道，光伏板塊的跌幅與其他一級行業相比全年居前，這種股價與基本面背離的原因，主要來自行業供給側的快速擴張與需求的穩定增長之間的矛盾，這使得大部分投資者 擔憂未來行業的盈利能力會快速下滑。

“我們的觀點是，在組件價格快速下降過程中，行業出清的速度可能會加快，電池技術領先的一體化龍頭公司的成本也在快速下降，一線龍頭與二三線公司相比，盈利也會受影響，但影響并不如悲觀預期的那么大，總體上我們對新技術下龍頭公司2024年的盈利并不悲觀，加上行業估值水平已經處于歷史較低百分位，這個位置我們對光伏產業鏈保持樂觀。”劉格菘稱。

此外，劉格菘也坦言道，“今年產品的凈值表現與年初我們的期望相比有較大落差，除了在產品重倉行業上 我們與市場的預期存在差異之外，我們還觀察到當前市場的悲觀情緒引發了大部分優質資產股價對于基本面悲觀預期的過度反應。”

與此同時，劉格菘也堅信當前時點A股大部分優質資產已經具備較高的性價比。對2024年的整體經濟形勢保持樂觀，相信后續隨著更大力度且更具針對性的政策逐步出臺，各項經濟指標將進一步企穩回升。