A股走出深V反彈。

1月18日，滬深三大指數集體坐上“過山車”。早盤兩市低開低走，上證指數一度跌逾2.5%并失守2800點關口，深證成指也跌近2%。但臨近尾盤市場“風云突變”，三大股指再度探底后出現急漲，至收盤悉數翻紅，深證成指和創業板指更是漲超1%。

“近兩個交易日的大幅調整更多是情緒面驅動，超跌過后市場出現反彈，短期應該已經觸底，春節前市場風險不大。”有券商策略首席分析師對澎湃新聞記者分析稱。

滬上某券商首席投顧進一步對澎湃新聞記者指出，雖然市場目前仍有雪球產品、兩融等擔憂，但市場再次調整中指數基金申購金額可觀，說明跌至目前的位置市場開始“抵抗”。同時，盤面上看，雖然早盤市場與前一交易日的加速下跌有相似之處，但北上資金的表現迥異，今天（1月18日）幾乎沒有賣壓。

方正證券分析師趙偉在1月18日研報中表示，周四（1月18日）大盤低開之后一路大幅下行，隨后探底強勢回升的“過山車”走勢，K線形態為“金針探底”，量能在這一過程中得到了充分釋放，場外資金大幅流入，籌碼得到了充足的交換，階段低點2760點已探明。

“總體來說今天的這根長下影陽線是一個比較明顯的止跌信號，為什么只說是止跌信號而不說企穩信號？因為企穩信號是需要走出來確認的，如果未來兩個交易日能再走一根實體陽線反包周三的中陰線實體，那么反轉企穩信號才可正式確認。”另一位券商投顧判斷。

深V反彈

據大智慧VIP數據，截至1月18日收盤，上證綜指漲0.43%，報2845.78點；科創50指數漲1.48%，報768.28點；深證成指漲1%，報8847點；創業板指漲1.93%，報1732.36點。

盤面上看，早盤A股出現普跌，下跌個股一度接近5000只，酒店旅游、食品消費、油氣、農業等板塊跌幅居前。

不過，臨近午市休盤，TMT板塊出現一波急漲，CPO、光伏等同樣逆勢上攻，通信板塊逆勢飄紅，隨后券商股也發力護盤。相關板塊助力下，創指首先翻紅，截至收盤三大指數悉數上漲。

雖然市場一度出現較大幅度調整，但通信板塊全天漲幅近3%，食品飲料、非銀金融漲幅均超過1%。

對于市場的深V反彈，前述券商首席分析師指出，近兩個交易日的調整，整體來看仍是市場情緒面不佳，在一些風吹草動的影響下，市場出現了加速下跌。

“連續兩個交易日大幅調整并不斷失守整數關口，市場超跌下反彈動力不斷增強。可以看到，一方面，滬深300ETF等指數基金出現‘越跌越買’的情況，成交顯著放量。”該券商策略首席稱。

1月18日，多只滬深300ETF顯著放量，其中，華泰柏瑞滬深300ETF成交額突破150億元，創下階段新高；易方達滬深300ETF、嘉實滬深300ETF和華夏滬深00ETF成交額超過40億元，四只滬深300ETF全天成交額超過300億元。

另一方面，該券商策略首席表示，前一個交易日中，市場調整中出現了北向資金的流出，但今天（1月18日）北向資金拋壓并不大，其中滬市的凈買入額為正。

Wind資料顯示，北向資金雖然連續5日減倉，但1月18日全天僅小幅凈賣出7.41億元，與前一交易日形成鮮明對比。其中，滬股通凈買入10.52億元，深股通凈賣出17.93億元。

基本面有望進一步改善

此外，談及市場的尾盤反彈，多位受訪人士均表達了目前經濟基本面的相對良好表現。

日前，國家統計局發布2023年12月份系列經濟數據。其中，2023年12月規模以上工業增加值同比實際增長6.8%；社會消費品零售總額43550億元，同比增長7.4%；2023年12月固定資產投資累計同比增長3%。

中信建投證券首席經濟學家黃文濤便對澎湃新聞記者表示：“2023年12月中國經濟數據總體平穩，需求端基建、制造業投資亮眼，支撐經濟作用增強。接下來，內外需均有望趨于改善。”

“前瞻來看，內需主要受益于已有政策的落地，包括萬億國債對應項目隨著資金撥付將逐步形成實物工作量，房地產需求政策不斷放松與融資協調機制的建立，也有望改善地產銷售和投資需求，三大工程加快推進、大規模設備更新和消費品以舊換新也將帶來增量需求。”黃文濤進一步指出，“而全球制造業周期基本已筑底企穩，中國出口未來也有望回暖。”

“短期看市場應該已經見底”

深V反彈后，A股底部是否已經探明？

前述券商策略首席認為，超跌反彈出現后，短期看市場應該已經見底，春節前市場風險不大。

“股票作為信心與流動性共振的市場，每次下跌都會有出現風險的可能。目前市場需要擔心的點確實比較多，但同樣也反映出市場大概率已經處于最底部，因此才會有這么多擔憂。隨著市場情緒的不斷釋放，對后市已可以開始期待。”上述券商首席投顧表示。

技術面上，趙偉分析稱，周四（1月18日）大盤低開之后迅速走低，盤中跌至2760點，午后逐步收復當日失地，尾盤以上漲報收，并呈價漲量增的態勢，所有均線空頭排列，價漲量增的量價關系，加之K線組合的“金針探底”態勢，短線盤中還有沖高要求。

“不過，周四（1月18日）低點到高點之間的差有89個點，技術上有短線超賣轉為盤中超買的態勢，盤中還有反復，但本次回抽有量能的釋放，且大盤離2863點仍有一段距離，技術上仍有反彈上行的要求，能否突破2863點，量能能否釋放是關鍵。”趙偉表示。

德邦證券1月18日報告表示，物極必反，否極泰來。“自2022年以來，10年期美債利率的不斷走高使得A股國證價值/成長比值不斷上行。特別是2023年下半年以來，10年期美債利率加速上行使得A股風格偏向周期、紅利等價值型風格。中期來看，10年起美債利率的迅速回落一方面令全球金融環境變寬松，另一方面也使得A股成長風格得到較大的喘息機會。”德邦證券指出。

不過，德邦證券進一步指出，以機構重倉為代表的大盤成長風格可能還將遭遇資金面的逆風。新發基金的表現欠佳令大盤成長難以得到場外資金的“援助”，且北上資金的買入也不如2016年至2022年堅定。此外，從散戶的行為來看，當所購產品快要回本時，贖回壓力會加大。因此大盤成長風格可能還將陷入減量博弈。

“散戶、游資、小機構等介入較活躍的小盤成長風格是近期市場的特點。從歷史上來看，融資行為便是小盤成長風格的最顯著資金面支撐。在大盤成長風格缺位的情況下，小盤成長風格可能還將表現。”德邦證券稱。