傳統車企的轉型，總是伴隨著“陣痛”。

此前一些新能源車企開始“交卷”，盡管整個2023年，在特斯拉挑起價格戰的背景下，不少新能源車企依舊取得了不錯的成績。例如，比亞迪的年銷量突破了300萬輛，理想汽車開始全面盈利等。

但相較于新能源車企的“突圍”，以及部分跨國車企的“追趕”，部分合資車企業，則在前后夾擊之下，疲態盡顯。

1月15日，有“新能源汽車第一股”的北汽藍谷發布了業績預告。

公告顯示，公司預計2023年凈利潤為-57億元至-52億元；預計扣非后凈利潤為-62億元到-57億元。

據悉，這已經是北汽藍谷連續第四年虧損。

根據公司財報顯示，2020年至2022年，公司分別虧損64.82億元、52.44億元、54.65億元，也就是說，加上2023年年度的虧損，其四年的虧損超過了200億元。

另外財報還顯示，自2019年之后，北汽藍谷的營收也開始大幅下滑，其中2020年營收為52.72億，虧損比營收還多。

對于連年較為“穩定”的虧損，北汽藍谷的的解釋是：

第一，新能源汽車市場競爭愈發激烈，公司為不斷提升綜合競爭力，在技術研發、品牌渠道建設等核心能力上持續投入，對短期業績產生一定影響；

第二，公司產品銷量仍處于快速提升期，規模效應暫未顯現，導致產品成本階段性偏高。隨著后期新產品的陸續上市，產品結構逐漸豐富，渠道建設進一步完善，公司產品銷量及盈利能力有望得到持續改善。

實際上，對于北汽藍谷的解釋，我們認為很難站得住腳。

眾所周知，隨著這幾年新能源市場的充分競爭，市場早就過了“概念”階段，交付量成為了重要的衡量標準，在殘酷的競爭之下，比亞迪以及理想等車企開始脫穎而出，實現了規模與利潤的雙贏局面。

即使小鵬、蔚來等還在虧損的造車新勢力，也都不同程度的獲得了大眾以及阿布扎比投資的認可。交付量方面，也依舊保持著上升的趨勢。因此資本市場也給予了其不錯的估值，但反觀一些傳統車企的轉型，就顯得有點后勁不足了。

資料顯示，目前北汽藍谷旗下擁有極狐汽車以及北汽新能源兩大板塊，其中極狐汽車為北汽打造的高端新能源汽車品牌，而北汽新能源則主攻中低端。其中極狐汽車2023年一共銷售了30016輛新能源車；北汽新能源2023年全年銷量為92172輛。

也就是說，其銷量都未擠進前十，落后于新能源汽車第二梯隊的零跑汽車等。當然，銷量的落后還不是北汽藍谷最大的問題，連續巨額的虧損才是其致命的因素。

數據顯示，北汽藍谷自2018年起至今一共進行了四次定增，實際募資金額分別為286.62億元、10.34億元、54.5億元和60.3億元，合計達411.76億元。

如北汽藍谷所言，隨著新能源汽車市場競爭的激烈，公司的轉型投入的確比較巨大，但對于北汽藍谷而言，隨著其他新能源車企的崛起，市場會被不斷的蠶食，其如果不能在現階段推出比較緊俏的車型來挽救銷量，那么未來的競爭中，其優勢會越來越小。

綜合而言，當下的新能源汽車市場已經是一片紅海，淘汰賽階段每一家新能源車企無疑是鉚足了勁來沖擊銷量，在一定的時間內，傳統車企的轉型可以擁有“陣痛期”，但是銷量一定要有所保證，如同比亞迪也是在傳統車企的競爭中，發掘了自己的優勢，從而成為全球新能源車企的龍頭。

因此，我們認為北汽藍谷需要盡快的彌補銷量的不足，推出更多的車型，并且找準定位扭轉連年巨額的虧損，如果其繼續延續虧損，且銷量依舊沒能改善，那么未來淘汰賽中，其有可能陷入困境。