新一輪省聯社改革正加快推進。

國家金融監督管理總局1月5日披露的批復顯示，同意籌建廣西農村商業聯合銀行、四川農村商業聯合銀行、海南農村商業銀行。此外，全國已有浙江、遼寧、河南、山西成立省級農商行或農商聯合銀行。

招聯首席研究員、復旦大學金融研究院兼職研究員董希淼向澎湃新聞介紹，省聯社改革討論較廣的模式共有四種：一是成立統一法人的省級農商銀行，二是組建省農商聯合銀行，三是改制為金融控股公司，四是改制為金融服務公司。除第四種外，目前國內均有已實踐的案例。

統一法人的省級農商銀行：適用機構數量不多的地區

海南和遼寧選擇以新設合并的方式組建統一法人的省級農商銀行。

國家金融監督管理總局2023年8月4日披露的批復顯示，同意沈陽農村商業銀行股份有限公司與北票市農村信用合作聯社等30家農村信用合作聯社以新設合并方式組建農村商業銀行，機構名稱規范為“遼寧農村商業銀行股份有限公司”。

據遼寧日報報道，遼寧農商銀行是全國首例以全省統一法人模式組建成立的農村商業銀行，是繼農村商業聯合銀行改革模式后的又一創新。

海南同樣以新設合并的方式組建省級農商銀行。中國債券信息網披露的文件顯示去年12月披露的文件顯示，海南省農村信用社聯合社及19家農合機構擬采取新設合并的方式組建海南農商銀行。

新三板公司瓊中農信（430753.NQ ）2023年5月8日發布的《關于瓊中農信納入海南農信系統深化改革的風險提示性公告》顯示，海南農村商業銀行成立后，農合機構的法人資格將被注銷，其全部資產、業務、債權債務、人員等均由海南農村商業銀行直接承接。

董希淼介紹，采用統一法人的農商銀行模式有助于集中配置資源，提升經營管理合力和執行力，打造品牌形象，形成規模優勢。該模式適用于在部分經營區域較小、機構數量不多的省區。

農商聯合銀行：“上參下”股權模式或成主流

與海南、遼寧的選擇不同，浙江、河南、山西、廣西選擇組建省級農商聯合銀行。其中，浙江農商聯合銀行為“下參上”股權模式，河南、山西、廣西則為“上參下”股權模式。

董希淼向澎湃新聞解釋，“上參下”模式類似之前討論的金融控股公司模式，由新成立的農商聯合銀行參股，甚至控股轄區內的農商行、農信社。“下參上”則意味著自下而上參股。

具體來看，河南農商聯合銀行是具有獨立法人資格的省級地方性銀行業金融機構，在省農信聯社的基礎上，由省屬國有企業出資發起設立。據《河南日報》2022年11月報道，河南省農信社將通過組建河南農商聯合銀行，自上而下理順股權結構，完善公司治理，推進系統重塑，提升全省農信社體系健康度，充分發揮其地方金融“壓艙石”的作用。

剛剛獲批籌建的廣西農商聯合銀行的同樣為“上參下”股權結構。中國債券信息網披露的文件顯示，廣西自治區聯社改革后機構將繼承廣西自治區聯社的業務、資產以及債權債務，通過“上參下”股權結構，理順廣西自治區聯社管理體制。

山西農商聯合銀行在山西省聯社基礎上改制組建，采用農信社股權“上參下”模式改革。截至2023年11月18日，山西農商聯合銀行共有市級機構11個、縣級機構108家、營業網點3005個，資產總額達1.76萬億元，各項存款超過1.3萬億元，貸款余額達8066億元。

浙江農商聯合銀行則采用了“下參上”的股權模式，由浙江省內全部法人農信機構入股組成。天眼查顯示，浙江農商聯合銀行共有82家農村商業銀行參股，持股比例由0.25%到1.99%不等。

對此，上海金融與發展實驗室主任曾剛向澎湃新聞分析，浙江農商聯合銀行“下參上”的股權結構較為特殊，其農信改革較為簡單，并未重新梳理股權。與之相比，“上參下”的股權結構可能更為主流，更符合現有的管理制度與政策法規，預計未來農信改革更可能采取“上參下”模式。

曾剛表示，從未來看，考慮到各省經濟社會發展水平不一、農信體系的發展也存在較大差異，省聯社的改革仍需各省根據實際情況因地制宜選定省聯社的具體改革路徑。