美聯(lián)儲。澎湃影像  資料圖

2023年美聯(lián)儲最后一次議息會議“鴿”聲嘹亮。風(fēng)險資產(chǎn)隨后聞聲走高，現(xiàn)貨黃金價格再度回到每盎司2000美元上方。

當(dāng)?shù)貢r間12月13日，美股三大指數(shù)悉數(shù)大漲，均收在日內(nèi)高位。道指漲1.4%，報37090.24點，創(chuàng)下歷史新高；納指漲1.38%，標(biāo)普500指數(shù)漲1.37%。

反觀美元，當(dāng)?shù)貢r間12月13日，美元指數(shù)大幅下跌。衡量美元對六種主要貨幣的美元指數(shù)當(dāng)天下跌0.96%，在匯市尾市收于102.865。

美元走弱下，黃金再次上攻。紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的2024年2月黃金期價在歐股盤前轉(zhuǎn)跌后曾跌至1988美元下方刷新日低，日內(nèi)跌，未到歐股開盤即轉(zhuǎn)漲，此后保持漲勢，美股盤前美國PPI公布后漲幅擴大、迅速漲破2000美元，并曾接近2002美元刷新日高，日內(nèi)漲超0.4%。

最終，COMEX 2月黃金期貨收漲0.21%，報1997.3美元/盎司，在連續(xù)四個交易日收跌后反彈，走出周二刷新的11月22日以來收盤低位，但在周一自感恩節(jié)前以來首次收盤跌穿2000美元后，收盤仍未重上2000美元。

期金收盤后美聯(lián)儲決議公布后，期金漲幅迅速擴大，漲破2030美元，日內(nèi)漲幅擴大到2%以上。

美國PPI公布后，現(xiàn)貨黃金也漲幅擴大，美股盤前曾接近1987美元刷新日高，日內(nèi)漲近0.4%，美聯(lián)儲決議公布后，迅速突破2000美元關(guān)口。

當(dāng)?shù)貢r間12月13日，美聯(lián)儲雖如預(yù)期按兵不動，但點陣圖變相“官宣”本輪加息周期已結(jié)束。同時對于2024年，美聯(lián)儲預(yù)計或有三次降息，這被市場視作“鴿”派信號。

而最引發(fā)市場關(guān)注的，則是鮑威爾講話的總體偏鴿，并討論了降息時點問題。

在利率問題上，盡管鮑威爾仍然表示不排除進一步加息的可能性，但他也表示已經(jīng)顯著收緊貨幣政策，政策利率已經(jīng)達到或接近峰值，當(dāng)前正在謹(jǐn)慎行事。同時，鮑威爾表示委員會開始思考和討論何時降息合適，當(dāng)前雙重使命更加平衡。

展望后市，分析人士預(yù)計，本輪美聯(lián)儲加息或已結(jié)束。不過，美聯(lián)儲真正開始降息或要到2024年的年中或下半年。

中信證券研報指出，美國11月總體CPI環(huán)比0.1%的增幅較小，未顯示通脹出現(xiàn)反彈跡象，同時結(jié)合我們對于超額儲蓄、學(xué)生貸款還款恢復(fù)等問題的判斷，預(yù)計美國經(jīng)濟的內(nèi)需將在四季度趨于下行，因此預(yù)計本輪美聯(lián)儲加息或已結(jié)束。

“盡管鮑威爾仍稱不排除進一步緊縮的可能性，但點陣圖顯示，已經(jīng)沒有任何官員預(yù)計明年的政策利率會比今年12月的水平更高，這等于變相‘官宣’了政策利率已經(jīng)在本輪周期見頂。”中金公司研報表示。

不過，對于降息，中信證券認(rèn)為，11月非農(nóng)數(shù)據(jù)顯示美國就業(yè)市場仍然存在較強韌性，同時11月CPI數(shù)據(jù)也顯示美國服務(wù)通脹粘性較強，過早降息可能增加通脹反彈風(fēng)險，結(jié)合本次議息會議鮑威爾表態(tài)和我們對于美國失業(yè)率走勢的預(yù)測，預(yù)計首次降息時點或在明年年中前后。

“美國經(jīng)濟在上半年衰退概率低、核心通脹回落較為緩慢的情況下，達到在2024年3月就業(yè)條件的概率極低，更合理的情形可能是明年下半年開始降息。”東吳證券宏觀陶川團隊在研報中表示。

此外，中金公司提醒投資者，短期來看，美聯(lián)儲的鴿派言論雖然將強化“軟著陸”交易，但最終結(jié)局是否真的美好仍有待觀察。中期來看，美聯(lián)儲降息路徑也還有很多不確定性，在此過程中，市場波動或?qū)⒓哟蟆?/p>

Heraeus貴金屬（Heraeus Precious Metals）公司表示，由于全球面臨潛在的經(jīng)濟衰退，迫使投資者尋找避險資產(chǎn)，預(yù)計黃金將成為2024年貴金屬行業(yè)表現(xiàn)最好的資產(chǎn)。

Heraeus貴金屬公司大宗商品分析師發(fā)布了2024年展望，他們認(rèn)為，隨著經(jīng)濟放緩迫使美聯(lián)儲降息，新的一年金價將在每盎司1880美元至2,250美元之間交易。分析師指出，隨著美聯(lián)儲大幅加息，黃金表現(xiàn)相對較好，為美元提供了堅實的支撐，并將債券收益率推高至多年高位。