2023年12月11日，由澎湃新聞主辦，復旦大學經濟學院、文匯報社文匯講堂工作室協辦的“直面不確定性：民營經濟的生存與創新”研討會在上海舉辦。

中國金融四十人論壇學術顧問、國家創新與發展戰略研究會學術委員會常務副主席黃奇帆，十三屆全國政協經濟委員會副主任、國務院發展研究中心原副主任劉世錦，浙江大學民營經濟研究中心理事長、金融研究院院長、文科資深教授史晉川，復旦大學文科資深教授、經濟學院院長、中國經濟研究中心主任張軍從理論、立法、債務、創新、海外投資等角度剖析了民營企業的生存現狀，提出了政策建議。

張軍教授發表了題為“走向國際企業：中國民營企業的必由之路”的主旨演講。他認為，大國經濟的一大特征是擁有更多的國際性公司和跨國企業，中國的未來發展必須加大鼓勵企業的對外直接投資，從以出口為導向的經濟發展戰略逐步轉變為進口導向的戰略，從而創造和發展更大的國內市場，最終讓人民幣成為國際貨幣。在這一過程中，國家要鼓勵更多的中國企業走出去，而民營企業是最有可能在世界上代表中國實力的主力軍。

中國對外直接投資潛力大

中國民營企業需要不斷適應經濟發展的新階段和國內經濟放緩的趨勢。現在外部環境非常復雜，國內經濟又處于“L型”放緩特征的重要階段，增長預期也在下調。在這樣的環境中，民營企業眼下會覺得非常不適應。但如果能打開國際化的視野，換一種眼光去看未來中國和全球經濟的聯系，就會發現其中還是存在很大機會的。事實上，無論是出于主動還是被動，中國目前正處于企業開始向全球布局的重要階段。

通過不同國家對外直接投資的數據統計可以看出，中國對外直接投資的潛力非常大。比如，美國對外直接投資累積量近10萬億美元，新加坡這一數據超過了1.5萬億美元，中國則是2.5萬億美元，差不多是美國的1/4，比新加坡僅多了1萬億美元。但是，如果按照對外直接投資存量的人均水平去比較，中國只有美國的1/12，是新加坡的1/14。

海外直接投資從一個側面反映的是一個國家跟世界經濟更深層次的聯系。新加坡國內市場有限，就需要更大的海外投資規模。而美國的海外直接投資規模也十分巨大，目前排名世界首位。從長遠看，中國需要更全球化的投資和產能布局。中國民營企業，尤其是具有一定規模的，以及在某些領域已經具備強大競爭力的企業，需要更多考慮在全世界不同地區的布局。在這方面，浙江企業走在了全國前面，它們在積極布局海外投資，而這一舉措符合了全球供應鏈重塑的大趨勢。

從這個意義上說，美國對中國經濟的牽制和技術封鎖其實也在變相推動著中國的對外直接投資。在美國進口產品中，中國所占份額自2017年以來，每年平均下降1個百分點，這使得墨西哥成為美國最大的貿易伙伴，未來這一趨勢只會加強。但同時，我們看到中國對墨西哥、越南和世界其它地區的海外直接投資在快速增長。這說明，貿易流量的變化最終會推動跨境投資的地區分布發生改變。

因此我認為，今后供應鏈的多元化將為中國企業出海創造巨大的機會。民營企業如果嗅覺足夠靈敏，洞察到中國對外直接投資的潮流，則成為弄潮兒的可能性很大。研發層面也是如此。 具備足夠實力的民營企業應該在不同國家和地區設立研發中心，這將有利于企業創新能力的提升。

國內市場“內卷”促使民營企業“走出去”

長期以來，國內市場結構一直有個基本問題沒有得到解決，那就是國內大市場相對分散，整合難度很大。要想衡量一個市場是否在不斷整合，我們可以看一個簡單的指標，即大企業在中國的市場份額能否達到20%-30%。在美國，沃爾瑪占實體零售業市場份額的一半還多，而亞馬遜在電商市場的份額更高。但在中國，盡管我們單個電商平臺企業已經突破了30%的市場份額，但實體企業卻完全做不到。

市場的分散性也可以從中國的就業在不同企業規模的分布中看出。 在中國，絕大多數就業崗位是中小企業提供的，而在美國，大多數就業卻集中在規模更大的企業。這種狀況意味著我們國內的市場結構并不利于大企業的發展，對民營大企業來說更是困難重重。此外，近年來中國經濟的行業的“內卷”越來越突出。任何行業，只要受到政策扶持和鼓勵，開放市場準入，就會迅速形成過度的市場進入、過度的投資和過多的產能，進而導致企業掙錢越來越難。當然，與此同時，大量領域又在實際上被“保護”起來，沒有對外開放，比如現代服務業中的很多領域就面臨這種市場保護的情況。因此，民營企業走出去，確實也有利于國內的產業升級和倒逼國內市場的開放。

中國經濟轉型需要培育更多本土跨國公司

從世界范圍看，跨國公司主要來自日本、德國、英國、美國等這些大國。中國未來能產生多少跨國公司，也是衡量經濟發展水平的一個重要指標。因此，中國能不能進入發達國家行列，一定程度上還要看中國所擁有的具有國際競爭力的公司及跨國公司的數量。

理論上講，中國未來應該能產生世界上最多的跨國公司，這是因為大國有足夠的規模經濟，能培育出具有國際競爭力的企業。像中國這樣的人口大國，人力資本積累速度快，具備巨大的人才優勢，再加上研發能力不斷提升和成熟的供應鏈、基礎設施，我們有足夠的條件產生越來越多可以在全球布局的跨國公司。

一個國家擁有越多的跨國公司，在海外的投資規模就越大，這不僅有利于國內的產業升級和現代服務業占比的提升，而且也有助于中國轉向進口促進型的經濟。試想，如果未來中國有更多的企業走出去，中國就會在供應鏈和技術鏈上快速攀爬，形成國內更多的附加值產業，特別是服務業。這樣中國就會變成一個相比出口更加依靠進口的國家，人民幣就會有條件成為國際貨幣。如果總是多出口少進口，賺取的都是外幣，人民幣是走不出去的。

因此，中國必須通過加快對海外的直接投資，從以出口為導向逐步轉變為以進口為導向的經濟，這樣內部市場才能發展壯大起來，人民幣才能成為國際貨幣。經濟學家羅伯特·蒙代爾（Robert A. Mundell）曾經說過，如果要推動人民幣國際化，就需要做好未來成為長期貿易赤字國家的準備。也就是說，進口要成為經濟發展的重要驅動力，意味著要逐步放棄出口導向發展戰略，這樣中國才能真正走向富裕。

中國企業國際化希望在民企

中國現在到了轉變的歷史時刻。長期執行出口導向的經濟會相對抑制國內市場的發展，因為要想控制出口成本，工資率增長不能太快，要低于勞動生產率增長，信貸和融資都要相對廉價，包括土地在內的其他生產要素的價格也要扭曲，這樣才能支持更多的出口。中國要想成為巨大的市場，國內就需要創造足夠的購買力。當要素價格的扭曲逐步得到矯正，收入增長就會加快。只有形成了巨大的購買力，才有巨大的進口能力。  

國際化企業的希望在民營企業，未來中國跨國公司的主流應該是民營企業。這是因為，民營企業才是真正的企業家的企業。這樣的企業才有條件和能力成為跨國企業。在我看來，經歷了一兩代人的創業后，中國新一代的企業，年輕的創業者、企業家們已經開始具備全球眼光。我最近在長三角的調研就發現，無論是電商還是傳統制造業，企業走出去的規模越來越大。我并不認為這些民營企業家僅僅是由于一些短期的原因往外走，而是出于長遠的戰略考慮，通過向海外布局來調整企業的發展戰略，提高抗風險能力。

對于很多人關心的勞動密集型產業出走，“外資在撤退”等問題，我們也要客觀看待。其實那些在中國深耕幾十年的跨國大公司，總體上還在繼續增加投資。 真正在離開中國的公司當中，更多的其實是那些在國內面對太多、太強大的中國民營企業競爭而不得不考慮撤離的企業。上海美國商會的調查也顯示， 中國民營企業對跨國公司的競爭是很多公司離開中國的主要原因。

總之，無論是中央政府還是地方政府，都一定要去適應這一巨大變化，在政策和戰略上做出相應調整，更好地讓企業能夠“走出去”。目前，電商可能是中國出海企業中表現最好的，但走出去的企業不應只有電商。未來，這些出海企業有可能成為代表中國實力的主力軍，而這些企業，大多數都會是民營企業。