·半導體行業在2022-2023前三季度投融資規模達到586億元，全國占比25.8%；生物醫藥行業在2022-2023三季度投融資規模達246.99億元，居全國之首，全國占比24.7%；未來產業熱點領域，未來能源——氫能的2022年投融資以數量14筆、全國占比38.39%領先。

·《報告》指出，中長期私募股權、創投行業進入以科技創新驅動為主的新常態，投資機構將更加關注前沿科學、未來產業領域，如大模型、腦機接口等前沿領域。

12月7日，《2023年上海市私募股權創投行業發展報告》（下稱《報告》）在“第十六屆外灘金融·上海國際股權投資論壇”上發布。

《報告》在有關部門指導關心下，由上海市國際股權投資基金協會與德勤中國、投中信息、金浦投資、德同資本、君和資本、上海自貿區基金聯合發布，火山石投資、領中資本等專業機構支持，共同研究撰寫。

《報告》指出，私募股權、創投基金投向上海市“三大先導”產業的投融資規模領先全國，在醫療器械、氫能領域也表現突出，商業航天和新材料領域的投融資具有較大發展空間。《報告》著重分析研究了包括半導體、人工智能、生物醫藥、航空航天、新型儲能、氫能、醫療器械、新材料在內的8個細分重點行業的投資情況，并對2024年PE/VC行業發展趨勢進行了展望。

具體而言，半導體行業在2022-2023前三季度投融資規模達到586億元，全國占比25.8%，其中2023年以來集中在半導體設備、零部件領域的投融資事件，完成融資超43例，位居全國高位；生物醫藥行業方面，上海市具有生物醫藥創新要素集聚的優勢，獲批的創新藥居全國領先，吸引了眾多醫藥投資機構的青睞，2022-2023三季度投融資規模達246.99億元，居全國之首，全國占比24.7%；未來產業熱點領域，未來能源——氫能的2022年投融資以數量14筆、全國占比38.39%領先。

《報告》指出，上海母基金、引導基金發展處于領先水平。截至2023年9月，北京市引導基金數量排在全國第一，上海位列第二。但是受益于四只國家級母基金落戶上海、近年各類母基金加速在上海設立和有關政策的大力支持，上海市場化母基金的規模和數量均處全國第一。截至2023年9月，上海市場化母基金數量為16支，規模達到4598億，北京排名次席，為2000億元。上海也是2023年前三季度新增市場化母基金數量和規模最大的城市，總規模達到115億元。上海也積極探索私募股權基金份額轉讓的市場建設，并獲批成立了全國第二家股權托管交易平臺。

投資方面，基于CVSource投中數據統計，2022到2023年三季度，上海市私募股權、創投基金在基金投資數量和投資規模上，新一代信息技術、醫療健康和傳統制造的投資數量和規模分列前三。A輪和B輪合計貢獻了六成的投資事件和四成的投資額，上市及以后輪次的投資交易萎縮明顯。

退出方面，上海市私募股權、創投行業首次公開募股和并購是基金退出的主要方式。從退出行業看，分布明顯不均，新一代信息技術和醫療健康業分別占比37%和34%，遠高于其他行業。2022至2023年前三季度，上海市獲投企業IPO以醫療健康和新一代信息技術的退出市場最為活躍，分別占比29%和26%，其中的細分賽道生物醫藥、半導體行業IPO數量最多。

對于2024年私募股權、創投行業發展展望，《報告》指出中長期私募股權、創投行業進入以科技創新驅動為主的新常態，投資機構將更加關注前沿科學、未來產業領域，如大模型、腦機接口等前沿領域。在募資、投資端、管理端、退出端有如下趨勢：

在募資端：隨著GP（General Partners，一般合伙人的權利是管理基金并享有管理費和少部分基金收益）盲池基金募資遇到挑戰、LP（Limited Partners，有限合伙人的權利是享有大部分收益，但對基金一般沒有管理權）更關注底層資產的同時流動性需求增加，明池基金、專項基金將受到更多關注。新興市場外幣LP將更活躍，美元LP出資中國意愿偏好趨弱。在募資過程中，具備技術專業背景的管理人的頭部效應突顯。專項基金認繳要求低、確定性高、底層資產明晰，將吸引更多LP參與投資。

在投資端：投資機構將持續關注前沿科學、未來產業領域。政府將持續出臺相關措施鼓勵創投行業投早、投小、投硬科技，如注冊制改革的深化、天使引導基金的設立。

在管理端：投資機構全生命周期管理能力將成為核心競爭力，這也使得投資機構更傾向于提升投資團隊專業化特別是科技知識水平、提高對科技項目理解能力和前瞻性預見能力，增強投后管理能力和賦能水平，深化行業洞察和增強資源整合成為了投資機構的首要任務。同時，股權投資行業將積極摸索中國特色ESG之路。

在退出端：股權投資市場中的退出難問題已成為一項普遍挑戰，市場期待多層次資本市場和多元化退出機遇。私募股權投資二級市場持續摸索中國式解決方案。

據上海市地方金融監督管理局副局長葛平在論壇上透露，上海將著力解決股權投資領域的瓶頸問題，持續優化“募、投、管、退”全流程、各環節的政策。上海將著力培育和引入長線資金、耐心資本，促進社保基金、保險基金等加大投早、投小、投長的力度，支持CVC（企業風險投資）產業基金等圍繞產業鏈核心環節開展投資，推動核心技術的研發突破和產業轉化，發揮上海作為“一帶一路”橋頭堡和國際金融中心的龍頭地位作用，更好鏈接主權基金、家族財富、跨國產業集團等境外資金。