阿迪達斯Yeezy品牌產品

第三季度業績繼續超出預期，椰子鞋兩次恢復銷售推動全年業績指引上調。

11月8日，全球知名運動品牌阿迪達斯公布了截至2023年9月30日的第三季度財報。第三季度阿迪達斯全球營收60億歐元，以歐元計算同比下降6.4%，在貨幣中性（不考慮匯率變動）的情況下同比增長1%，除北美以外的所有市場均實現增長。歸母凈利潤為2.59億歐元，以歐元計算同比下降25.4%。毛利率提高0.2個百分點達49.3%。

第三季度業績

今年前三季度，阿迪達斯全球實現營收166.16億歐元，剔除Yeezy影響后，貨幣中性收入同比增長3%；歸母凈利潤為3.04億歐元，以歐元計算同比下降72.9%。

前三季度毛利率下降1.4個百分點至48.4%，財報中指出，公司將通過更有利的業務組合來部分抵消促銷活動對毛利率的負面影響。

前三季度業績

據三季報顯示，阿迪達斯營收變動得益于保守的銷售方法，持續降低高庫存水平以及通過自有渠道進行全價銷售。

“第三季度是繼二季度后又一個好于預期的季度。以Samba等經典款為代表的T頭鞋及Campus系列產生的品牌熱度，帶動了生活方式業務的新增長。這些爆款產品的光環效應，加上9月啟動的Originals新企劃，提升了阿迪達斯在全球的品牌熱度?！卑⒌线_斯全球首席執行官古爾登表示。

古爾登進一步表示，“阿迪達斯從全球經銷商伙伴那里得到了很多積極的反饋。此外，DTC（Direct To Customer，指直面消費者的營銷模式）業務的重點是減少折扣、提高全價產品份額，并在品牌建設與商業成功之間取得平衡，我們也開始看到在這一領域阿迪達斯取得良好進展?！?/p>

大中華區連續兩個季度實現增長，將持續加碼在華投入

分地區來看，作為阿迪達斯全球三大戰略重點市場之一，大中華區今年第三季度實現營收8.7億歐元，下降7.1%，在貨幣中性的情況下同比增長6%；若剔除Yeezy的影響，則實現同比增長10%。

第三季度阿迪達斯大中華區營收情況

此前阿迪達斯大中華區曾連續8個季度營收同比下滑，今年二季度營收迎來兩位數同比增長。此次也是繼今年第二季度重回增長軌道后，阿迪達斯大中華區連續兩個季度保持增長（不變匯率口徑）。今年前三季度，大中華區實現營收25.2億歐元，在貨幣中性的情況下同比增長2.5%。

前三季度阿迪達斯大中華區營收情況

對于三季度取得10%營收同比增長的大中華區，古爾登在電話會上表示，“今年阿迪達斯所有董事會的成員都到訪了中國，以實際行動表達了對大中華區市場的高度重視；另一方面，大中華區也采取了更加積極的市場營銷舉措，未來也將會有更多的本土化產品?！?/p>

今年9月，阿迪達斯全球首席執行官古爾登開啟上任后的首次中國行。其間，古爾登多次強調，中國市場是阿迪達斯最重要的戰略市場，今后將持續加碼在華投入。

分業務來看，阿迪達斯第三季度全球鞋類收入增長6%，反映出阿迪達斯Originals以及足球和籃球類別的兩位數增長；第三季度服裝銷售額下降6%，戶外類和籃球類收入以兩位數的速度強勁增長，但由于去年世界杯前的強勁銷售，今年足球類別的服裝銷量有所下降。此外，由于服裝市場庫存水平高，公司繼續采取保守的銷售策略；第三季度配件收入下降3%。

據財報顯示，阿迪達斯不斷減少折扣活動和改善整體業務組合，其中公司自有電商平臺產生的全價產品銷售額以兩位數的速度強勁增長，導致所有市場的全價產品份額大幅提高。

具體來看渠道方面，由于采取降低高庫存水平的舉措，第三季度大中華區和拉丁美洲實現了兩位數增長，但批發銷售額仍下降了2%；DTC收入同比增長了5%，主要由于阿迪達斯自有零售店同比10%強勁增長的推動；電商業務第三季度繼續同比增長1%。

值得注意的是，阿迪達斯持續優化庫存管理，包括調整采購和重新利用現有庫存，實現全球庫存連續五個季度下降。其中，第三季度庫存同比下降23%；前三季度全球庫存水平下降超11億歐元。此外，第三季度全球經銷商的庫存水平也以較慢的速度在改善，而美國市場的庫存水平將在一段時間內繼續影響阿迪達斯的業務。

椰子鞋前三季度銷售額7.5億歐元，推動全年業績指引上調

得益于營收、毛利率、庫存等多項核心財務指標的持續向好，以及Yeezy庫存出售的推動，阿迪達斯上調了2023年全年的業績預期。

其中，預計全年營收從年初的高個位數下降調整為低個位數下降；基本營業利潤（不包括與椰子鞋相關的任何一次性利潤以及正在進行的戰略審查）從年初的持平上調為1億歐元。阿迪達斯目前預計2023年運營虧損約為1億歐元。

Yeezy品牌產品在國內被稱為“椰子鞋”，由美國說唱歌手、時裝設計師Kanye West（以下簡稱“侃爺”）設計。Yeezy系列曾是侃爺最得意的作品，在全球，椰子鞋都有著極高的人氣。然而，在侃爺發表一系列反猶太主義言論后，阿迪達斯于去年10月終止了合作協議，導致價值約12億歐元的運動鞋陷入困境。

此前古爾登指出，將繼續謹慎地出售更多現有的Yeezy庫存，“這比銷毀庫存要好得多，并且能夠向公益組織提供捐款，也有助于公司提高現金流和整體財務實力?！?/p>

據財報顯示，目前阿迪達斯剩余椰子鞋庫存約3億歐元，此前椰子鞋常規業務的終止導致今年前三季度同比損失近4.5億歐元。今年前三季度椰子鞋銷售額為7.5億歐元，去年同期約為12億歐元。

其中，今年第一季度沒有椰子鞋收入，去年同期椰子鞋銷售額約為4億歐元。今年第二季度和第三季度兩次椰子鞋的恢復銷售對凈銷售額產生了約7.5億歐元的積極影響，略低于去年同期。

據外媒報道，阿迪達斯今年不會再出售其Yeezy鞋庫存，并將在未來幾個月內評估市場，然后再決定是否在明年出售更多產品。

古爾登也在電話會上表示，阿迪達斯將在未來幾周內決定是否在明年推出第三款椰子鞋，當然希望明年能推出更多賣出更多，從而將收益捐贈出去，但目前在財務上還沒有做出決定。

展望2024年，古爾登在電話會上充滿信心，“在日前結束的2024年秋冬訂貨會上，阿迪達斯向全球主要的經銷商展示了充滿科技感和設計感的秋冬新品，受到了經銷商們的熱情反饋；與此同時，將于2024年舉行的巴黎奧運會、歐洲杯、美洲杯等大型體育賽事，將點燃全世界的運動熱情，為2024年阿迪達斯的全球業績表現打下更好的基礎。”