掙扎了大半年后，WeWork還是申請破產保護了。雖然在美國法律里，“破產保護”和“破產”是兩個概念，但由于公司的負債實在過于龐大，WeWork已經是事實上的破產了。

WeWork成立于2010年，總部位于紐約。它的經營模式并不復雜，以長合約租下大片辦公場地后，分割對外出租，主要服務對象以中小企業為主。該模式雖然一直擺脫不了“二房東”的質疑，但在穿上“共享辦公”的光鮮外衣后，開始搭上“共享經濟”的順風車。WeWork模式迅速全球化。最高峰時，WeWork在全球150個城市擁有850多家門店，工位數超100萬個，會員數量超45萬，營收超過32億美元。

公司估值一度高達470億美元（約合人民幣3000多億元）。但在2019年錯失了上市機遇后，WeWork只能在2021年選擇流血上市。而隨著業績持續惡化，WeWork上市后股價也持續下跌。如今市值僅有不到1億美元，并最終向法院申請破產保護。

一家創立僅有13年，如今市值不到1億美元的上市公司，它的破產本不應該成為全球財經媒體和投資界關注的焦點。但WeWork從創立、發展壯大到破產的歷史，同時也是“共享辦公”由盛及衰的十年，其中更是伴隨著相關企業的巨額融資。在這個過程中，數百億美元的投資進入到這個行業，希望分享最后的勝利果實。

十年前，共享經濟開始風靡全球，通過互聯網把社會閑散資源和需求集中到一個平臺上，采用數字化匹配對接進行交易，供方獲得報酬，需方獲得閑散資源的有償使用權。從住宿到交通到辦公，從教育服務以及生活服務及旅游領域，優質共享經濟公司不斷涌現。比如，共享出行的代表優步（Uber）汽車的股價持續上漲，市值超過一千億美元；共享住宿的代表愛彼迎（Airbnb）近期股價表現雖然不及優步，但高峰期市值同樣達到1500億美元。這些都證明了共享經濟并不是一個偽命題。

WeWork的失敗，并非因為“共享經濟”的邏輯出現問題，更根本原因是公司的經營模式屬于偽共享經濟。同時，過去幾年全球經濟陷入低迷，創業熱潮褪去，中小企業運營困難。以服務初創企業和中小企業為主的WeWork再也無法經營下去。破產是它必然的命運。

而把WeWork推到風口上的投資人，軟銀集團董事長孫正義，其在WeWork上的投資總額超過106億美元，如今全都打了水漂。在投資阿里巴巴后贏得的巨大聲譽，在其后的投資中，再也沒有了成功的后續。WeWork不過是他這十年來一系列失敗投資案例中的一個。

WeWork的破產，既標志著在“共享辦公”時代的結束，同時，對于WeWork最主要的投資人孫正義來說，上百億美元的投資，最終換來一個破產結局，也意味著他的“投資神話”的結束。

（原題為《創投觀察：WeWork破產，兩個神話結束》）