中原糧倉(cāng)河南省，食品名企眾多，不僅有雙匯、白象、蜜雪冰城，還有中國(guó)最大家庭火鍋品牌——鍋圈食匯。

這是一家主打售賣火鍋等食材的連鎖餐飲品牌，針對(duì)的受眾是那些想在家吃火鍋、燒烤卻不方便買食材的人。

憑借著這樣一個(gè)“小點(diǎn)子”，成立不到七年，鍋圈就開了近萬(wàn)家店，發(fā)展速度趕超“雪王”蜜雪冰城，媲美瑞幸。

11 月 2 日，鍋圈食匯還在港交所正式敲鑼，成為中國(guó)“回家吃飯”第一股 [1]，在火鍋界的熱度完全不輸“一哥”海底撈。

靠賣火鍋料賣到上市，鍋圈食匯到底什么來(lái)頭？

火鍋界的瑞幸咖啡，

七年開近萬(wàn)店

2017 年 1 月，鍋圈食匯的第一家零售店在河南鄭州市開業(yè) [2]。

老板楊明超是一位餐飲“老炮兒”，已在當(dāng)?shù)夭惋嫎I(yè)創(chuàng)業(yè)十余年，創(chuàng)立的火鍋品牌“小板凳”，門店遍布鄭州大街小巷 [3]。

靠到店吃火鍋的生意賺錢還不夠，他又把目光瞄準(zhǔn)到了“在家吃火鍋”上。

對(duì)比傳統(tǒng)火鍋，鍋圈食匯做的算是一門新生意。無(wú)論是各類火鍋食材，還是蘸料、餐具，客人都可以在鍋圈的店里一站式買齊，然后自己回家烹煮。

起初，鍋圈食匯的發(fā)展還不算快。截至 2019 年底，近三年時(shí)間里，鍋圈在全國(guó)開了 1400 多家加盟店 [4]。

轉(zhuǎn)折發(fā)生在疫情期間。餐飲業(yè)的“至暗時(shí)刻”，鍋圈食匯卻迎來(lái)了“潑天的富貴”。由于很多人都減少了外出吃飯的頻率，主打在家吃飯的鍋圈食匯業(yè)績(jī)突飛猛進(jìn)，在全國(guó)開啟了瘋狂開店模式。

短短三年時(shí)間，鍋圈食匯開了七千多家店，不算中途倒閉的店鋪，相當(dāng)于每天就能開七家店 [4]。

截至 2023 年 9 月 26 日，鍋圈食匯的全國(guó)加盟店數(shù)目達(dá) 9978 家，即將達(dá)到萬(wàn)店規(guī)模。此時(shí)距離鍋圈在鄭州開出第一家門店還不滿七年 [4]。

這個(gè)速度有多快呢？

在中國(guó)，餐飲業(yè)能達(dá)到萬(wàn)店規(guī)模的品牌并不多，其中，蜜雪冰城在中國(guó)市場(chǎng)達(dá)到萬(wàn)店規(guī)?；?13 年，絕味鴨脖 14 年，正新雞排 17 年 [5][6][7]。

比較快的是瑞幸咖啡，只用了六年時(shí)間就實(shí)現(xiàn)了萬(wàn)店這個(gè)小目標(biāo)，遠(yuǎn)超星巴克，成為中國(guó)最大連鎖咖啡品牌 [8]。

所以說(shuō)，鍋圈食匯的開店速度是相當(dāng)驚人的。

而且，這些門店不只是開在大城市。鍋圈走的是蜜雪冰城一樣的路線，向下沉市場(chǎng)進(jìn)軍，占領(lǐng)低線城市和小縣城。

根據(jù)鍋圈食品股份有限公司提交的招股書，鍋圈食匯的門店分布遍及多個(gè)城市級(jí)別。其中，地級(jí)市和縣級(jí)市的門店數(shù)量占比最高，分別達(dá) 27.6%、26.4% [4]。

從貢獻(xiàn)的營(yíng)收來(lái)看，鍋圈食匯的大頭營(yíng)收來(lái)自地級(jí)市門店，占比為 28.8%，其次是縣級(jí)市，二者創(chuàng)造的收入占鍋圈 2022 年總營(yíng)收的一半以上。而直轄市營(yíng)收占比不到 8%，低于鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店 [4]。

能把生意做到小縣城，一大原因還是鍋圈真的夠便宜。

蘿卜、土豆一盒三四塊，豆腐、鴨血等統(tǒng)統(tǒng)不到十塊，毛肚、肉卷等火鍋必備葷菜也就二十元出頭。火鍋店兩百元還可能吃不飽，去鍋圈自己買處理好的食材回家涮，100 元能吃到撐。

如此極致的性價(jià)比，使得鍋圈在許多小城市頗具競(jìng)爭(zhēng)力，店越開越多。

一年狂攬70億，

絕大多數(shù)來(lái)自加盟商

不過(guò)，這樣瘋狂開店的鍋圈由于前期擴(kuò)張得太快，一度沒(méi)掙到什么錢。

2020 年與 2021 年，盡管鍋圈的營(yíng)收有所增長(zhǎng)，但期內(nèi)利潤(rùn)都還是負(fù)數(shù)。直到 2022 年，鍋圈食匯凈利潤(rùn)達(dá)到 2.41 億元，首次扭虧為盈 [4]，改變了大眾對(duì)其光開店、不賺錢的印象。

看營(yíng)收的話，鍋圈的成績(jī)更為亮眼。

2022 年，鍋圈食匯的總營(yíng)收同比大漲 81.2%，豪攬 71.73 億元。這個(gè)營(yíng)收規(guī)模已經(jīng)快要超越鍋圈的早期投資方——三全食品，后者已經(jīng)成立了 30 余年 [4][9]。

在銷售產(chǎn)品獲得的收入中，絕大部分都來(lái)自賣火鍋產(chǎn)品，如肉類、蝦滑、火鍋底料等，占比超過(guò)四分之三，只有約 10% 來(lái)自燒烤產(chǎn)品，14.1% 來(lái)自其他品類 [4]。

在一些短視頻平臺(tái)上，鍋圈的火鍋食材是當(dāng)之無(wú)愧的爆款。在某音直播間里，鍋圈食匯的火鍋套餐一度爆單，賣了上百萬(wàn)份。

但值得一提的是，鍋圈食匯的賺錢模式其實(shí)高度依賴加盟。

鍋圈的近萬(wàn)家門店里，自營(yíng)門店才六家，其余全是加盟店 [4]。

這套劇本我們?cè)诿垩┍?、茶百道身上都見過(guò)，那就是靠賣原料或收取加盟和指導(dǎo)費(fèi)，賺加盟商的錢 [10][11]。街邊的奶茶店倒閉一家又一家，也不妨礙蜜雪冰城老板掙錢。

鍋圈食匯也同樣如此。

招股書顯示，2020 年至 2022 年，鍋圈從加盟店渠道獲得的收入分別為 29.1 億元、37.3 億元以及 64.8 億元，連續(xù)三年占總營(yíng)收的比重都超過(guò) 90% [4]。

從加盟商那獲得的收入中，絕大部分都來(lái)自給加盟商賣的食材、餐具等產(chǎn)品，一小部分來(lái)自向加盟商收取的綜合指導(dǎo)服務(wù)費(fèi) [4]。

和許多餐飲品牌動(dòng)輒幾十萬(wàn)的加盟費(fèi)不同，鍋圈食匯為加盟商設(shè)置的、名義上的門檻非常低。

鍋圈食匯面向加盟商打出了“沒(méi)經(jīng)驗(yàn)也輕松開店”“不收加盟費(fèi)”的廣告標(biāo)語(yǔ) [12]，專門吸引到了不少手里本錢不多，但又想自己當(dāng)老板的人。

可實(shí)際上，據(jù)媒體報(bào)道，雖然不用付加盟費(fèi)，但開一家鍋圈加盟店的前期啟動(dòng)資金大約需要 30 萬(wàn)，這還不包括房租和人員成本 [13]。

鍋圈的加盟政策要求門店選址需要統(tǒng)一在 70-100 平方米的店面，雖然比一般火鍋店要小，但和加盟正新雞排這種犄角旮旯的小店相比，加盟商要付的房租成本并不低 [13]。

而且店開多了，鍋圈食匯的關(guān)店率也在提高。招股書顯示，2020 年至 2022 年，鍋圈加盟門店的關(guān)店率從最初的 0.7％ 漲至 3％ [4]。

不過(guò)無(wú)論如何，鍋圈確實(shí)靠著加盟模式做起來(lái)了，還可以憑借不斷增長(zhǎng)的銷量加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)商們的議價(jià)權(quán)。也難怪有人會(huì)說(shuō)，鍋圈能上市，不僅是靠代言人岳云鵬，還要感謝背后無(wú)數(shù)的加盟商。

鍋圈被資本砸暈，

但火鍋行業(yè)不好過(guò)

如今，鍋圈是真的火了，可火鍋這個(gè)賽道卻是冰火兩重天。

一方面，在預(yù)制菜的風(fēng)口下，鍋圈靠著新穎的故事屢屢獲資本青睞。

2019 年到 2022 年，鍋圈食匯陸續(xù)獲得了七輪大額融資，資金總額接近 30 億元 [14]。

這些資金背后都大有來(lái)頭。鍋圈的投資方里，除了有以賣速凍食品出名的三全食品，還有招銀、IEG 資本等知名投資機(jī)構(gòu)，甚至連茅臺(tái)、物美都曾向鍋圈斥巨資，試圖分一杯羹 [14]。

在實(shí)際業(yè)務(wù)上，許多投資方也真的都和鍋圈扯上了聯(lián)系，甚至深度綁定：

三全食品是鍋圈的上游主要供應(yīng)商之一；鍋圈在部分物美超市中開設(shè)了店中店；鍋圈商城小程序曾上線搶購(gòu)平價(jià)飛天茅臺(tái)的相關(guān)活動(dòng)......[15][16][17]

而且，鍋圈還成功帶火了大批賣火鍋食材的品牌，例如懶熊火鍋、九品鍋、川鼎匯等火鍋食材超市，都在鍋圈之后冒出頭來(lái)，獲得資本熱捧。

但另一方面，火鍋店這個(gè)生意卻沒(méi)有了昔日的榮光。

前幾年，受疫情影響，海底撈、呷哺呷哺等頭部品牌都虧麻了，門店連番倒閉，逼得管理層主動(dòng)調(diào)整業(yè)務(wù)“斷臂求生”。

到了 2023 年，疫情是過(guò)去了，頭部火鍋品牌也開始轉(zhuǎn)變虧損的局面，但人流還是不如從前。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2023 年上半年，海底撈、呷哺呷哺、湊湊這三家火鍋品牌的盈利都有所改善，但翻臺(tái)率卻回不到 2019 年的水平 [18][19]。

其中，海底撈和湊湊的整體翻臺(tái)率分別為 3.3、2.1，還比不上 2020 年 [18][19]。萎靡的業(yè)績(jī)也讓海底撈不得不漲價(jià)，還把很受歡迎的牛肉粒換成了素的。

從整體規(guī)模來(lái)看，火鍋市場(chǎng)也增長(zhǎng)乏力。

根據(jù)艾瑞咨詢，2023 年中國(guó)火鍋市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)增速為 8.5%，低于 2019 年之前的增速 [20]。

在這種態(tài)勢(shì)下，像鍋圈這樣的火鍋食材店的崛起，或許會(huì)讓線下火鍋店雪上加霜，靜悄悄地革了火鍋店的命。

既然在家就能以便宜的價(jià)格快速?gòu)?fù)刻火鍋店里的味道，還不用領(lǐng)排隊(duì)單“罰站”，那人們就可能失去了走進(jìn)火鍋店的理由。

最終，在火鍋超市里，人們感到花上百元吃火鍋可能是“怨種”行為，感到口袋里的錢又是錢了，感到跑商場(chǎng)排長(zhǎng)隊(duì)是非必要的。

這背后，可以說(shuō)是一種消費(fèi)降級(jí)，但又何嘗不是消費(fèi)者的一次人間清醒？

參考資料：

[1] 田云緋. (2023). 鍋圈港股上市募3.57億港元首日平收 市值過(guò)百億港元. 中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng). Retrieved Nov 2nd 2023 from http://finance.ce.cn/stock/gsgdbd/202311/02/t20231102_38776141.shtml.

[2] 鍋圈食匯. (2023). 鍋圈食品（上海）股份有限公司品牌簡(jiǎn)介. 鍋圈食品 ( 上海 ) 股份有限公公司官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd 2023 from https://www.zzgqsh.com/website/brand.

[3] 申麗潔. (2014). 誕生一年裂變叢生跟風(fēng)如潮：“小板凳回歸的時(shí)候到了”. 大河報(bào). Retrieved Nov 2nd 2023 from https://newpaper.dahe.cn/dhb/html/2014-09/11/content_1144183.htm?div=4.

[4] 鍋圈食品 ( 上海 ) 股份有限公司. (2023). 鍋圈食品 ( 上海 ) 股份有限公司招股書.

[5] 蜜雪冰城. (2023). 蜜雪冰城品牌故事. 蜜雪冰城股份有限公司官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd 2023 from https://www.mxbc.com/brand#history.

[6] 絕味鴨脖. (2023). 絕味食品企業(yè)概況. 絕味食品股份有限公司官方網(wǎng)站.  Retrieved Nov 2nd 2023 from https://www.juewei.cn/page/news/news.html.

[7] 正新雞排. (2023). 正新雞排品牌故事. 正新集團(tuán)官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd 2023 from https://www.zhengxinfood.com/about.html#about1.

[8] 瑞幸咖啡. (2023). 瑞幸咖啡簡(jiǎn)介. 瑞幸咖啡有限公司官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd 2023 from https://investor.lkcoffee.com/.

[9] 三全食品. (2023). 三全食品股份有限公司2022年年度報(bào)告.

[10] 蜜雪冰城股份有限公司. (2022). 蜜雪冰城股份有限公司招股書.

[11] 四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司. (2023). 四川百茶百道實(shí)業(yè)股份有限公司招股書.

[12] 鍋圈食匯. (2023). 鍋圈食匯火鍋食材價(jià)目-加盟鍋圈費(fèi)用明細(xì). 鍋圈食品 ( 上海 ) 股份有限公公司官方網(wǎng)站. Retrieved Nov 2nd 2023 from https://www.zzgqsh.com/website/join.

[13] 許禮清 & 孫吉正. (2023). 鍋圈食匯再獲資本加持 0元加盟彰顯萬(wàn)店野心. 中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào). Retrieved Nov 2nd 2023 from http://www.cb.com.cn/index/show/bzyc/cv/cv135100531643.

[14] 天眼查. (2023). 鍋圈食品（上海）股份有限公司融資歷程. 天眼查. Retrieved Nov 2nd 2023 from  https://www.tianyancha.com/company/3348682484/gongsi.

[15] 畢陸名. (2023). 三全食品：公司主要向鍋圈食品（上海）股份有限公司銷售火鍋料等產(chǎn)品. 每日經(jīng)濟(jì)新聞. Retrieved Nov 2nd 2023 from https://www.nbd.com.cn/articles/2023-04-11/2754394.html.

[16] 鐘經(jīng)文. (2022). 實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)美好生活，鍋圈食匯要做老百姓的吃飯品牌. 中國(guó)日?qǐng)?bào). Retrieved Nov 2nd 2023 from http://caijing.chinadaily.com.cn/a/202211/03/WS6363754ba310817f312f455f.html.

[17] 經(jīng)濟(jì)觀察報(bào). (2023). 鍋圈竟然賣茅臺(tái)了. 經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng). Retrieved Nov 2nd 2023 from https://www.eeo.com.cn/2023/0606/594209.shtml.

[18] 海底撈國(guó)際控股有限公司. (2023). 海底撈2023上半年財(cái)務(wù)報(bào)告.

[19] 呷哺呷哺餐飲管理有限公司. (2023). 呷哺呷哺餐飲管理有限公司2023上半年財(cái)務(wù)報(bào)告.

[20] 艾瑞咨詢. (2023). 2023年中國(guó)火鍋調(diào)味品市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)分析.