中央金融工作會(huì)議10月30日至31日在北京舉行。

會(huì)議強(qiáng)調(diào)，建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，優(yōu)化中央和地方政府債務(wù)結(jié)構(gòu)。促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，一視同仁滿(mǎn)足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，因城施策用好政策工具箱，更好支持剛性和改善性住房需求，加快保障性住房等“三大工程”建設(shè)，構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。

華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康在接受澎湃新聞?dòng)浾邔?zhuān)訪時(shí)表示，會(huì)議強(qiáng)調(diào)從機(jī)制層面強(qiáng)調(diào)防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政府債務(wù)管理等，實(shí)際上也是強(qiáng)調(diào)制度建設(shè)，“要把配套改革、政策優(yōu)化、管理優(yōu)化結(jié)合好，帶頭的還是制度安排，要在改革的軌道上‘動(dòng)真格’。”

賈康表示，會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)政策的定位，總體上還是延續(xù)2021年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以后的政策方向，“實(shí)際上就是對(duì)‘合成謬誤’進(jìn)行糾偏以后，總體上更加積極地考慮房地產(chǎn)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，如何能夠更好地發(fā)揮應(yīng)有的功能作用。”

此外，賈康認(rèn)為，中央提出的“一攬子化債方案”是一種積極有為的在發(fā)展中解決問(wèn)題的思路，“并不是說(shuō)防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在就不敢動(dòng)了，陽(yáng)光化地發(fā)債、長(zhǎng)期的特別債、地方長(zhǎng)達(dá)30年的專(zhuān)項(xiàng)債等，都是很好的機(jī)制，在發(fā)展中間可以既擴(kuò)大內(nèi)需、又優(yōu)化結(jié)構(gòu)，又有很長(zhǎng)時(shí)間的騰挪余地。”

防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首要是制度建設(shè)

澎湃新聞：會(huì)議強(qiáng)調(diào)，建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制。如何理解？這對(duì)未來(lái)政府債務(wù)管理工作指明了怎樣的方向？

賈康：建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制，這類(lèi)意思過(guò)去也說(shuō)過(guò)，但這種表述出現(xiàn)在中央正式會(huì)議上，具有明顯的指導(dǎo)意義，對(duì)政府債務(wù)管理工作強(qiáng)調(diào)了制度建設(shè)。

制度建設(shè)，我理解實(shí)際上要把配套改革、政策優(yōu)化、管理優(yōu)化結(jié)合好，帶頭的還是制度安排，要在改革的軌道上“動(dòng)真格”。過(guò)去說(shuō)防范地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)要標(biāo)本兼治，且“治本為上”。此次會(huì)議表述的“長(zhǎng)效機(jī)制”等講的都是要有治本這方面的進(jìn)步，才能達(dá)到長(zhǎng)效機(jī)制的境界。

其實(shí)基本原則過(guò)去都有，這次強(qiáng)調(diào)政府債務(wù)管理機(jī)制，首要是制度框架上怎么能夠真正在中央和地方之間，把適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)客觀需要的分稅分級(jí)財(cái)政體制通過(guò)深化改革“橫向到邊、縱向到底”地落實(shí)，這是我理解的實(shí)質(zhì)性任務(wù)。如果沒(méi)有落實(shí)，地方政府的基層困難、隱性負(fù)債、土地財(cái)政短期行為等就會(huì)發(fā)生。

房地產(chǎn)業(yè)更積極考慮如何發(fā)揮國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)應(yīng)有功能作用

澎湃新聞：從會(huì)議對(duì)房地產(chǎn)政策的表述，您認(rèn)為釋放了哪些信號(hào)？有沒(méi)有一些值得關(guān)注的提法？

賈康：從表述上看，實(shí)際上是在繼續(xù)前面已經(jīng)看得很清楚的對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)的定位——房地產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱的功能作用應(yīng)該得到發(fā)揮。

一方面，投融資等金融方面的配套要合理化，促進(jìn)金融與房地產(chǎn)良性循環(huán)，另一方面，在更好支持剛性和改善性住房需求上，與原來(lái)的一些政策有延續(xù)性，但又進(jìn)行了優(yōu)化，更有系統(tǒng)性。

會(huì)議提到，一視同仁滿(mǎn)足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求，實(shí)際上是有針對(duì)性地強(qiáng)調(diào)解除民營(yíng)企業(yè)實(shí)際上受到的一些歧視。方針上強(qiáng)調(diào)一視同仁，但實(shí)際怎么解除一些歧視，還要有更多的配套做法。強(qiáng)調(diào)“一視同仁”，這跟中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)的堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”、支持民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大，邏輯上是完全對(duì)應(yīng)的。

另外，會(huì)議強(qiáng)調(diào)了管理的重要性，包括健全房地產(chǎn)企業(yè)主體監(jiān)管制度和資金監(jiān)管，完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，這些表述非常明確地說(shuō)明在已經(jīng)出一些問(wèn)題以后，管理方面應(yīng)該更講究嚴(yán)謹(jǐn)科學(xué)。

澎湃新聞：從此次會(huì)議看，未來(lái)房地產(chǎn)政策方向與現(xiàn)在相比是否會(huì)有一些變化？

賈康：總體來(lái)說(shuō)，還是延續(xù)著2021年經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以后的政策方向，實(shí)際上就是對(duì)“合成謬誤”進(jìn)行糾偏以后，總體上更加積極地考慮房地產(chǎn)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)，如何能夠更好地發(fā)揮應(yīng)有的功能作用。要結(jié)合著中央所說(shuō)的房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)、我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)供求關(guān)系發(fā)生重大變化等一些基本判斷，來(lái)做系統(tǒng)性的掌握。

債務(wù)空間還有可動(dòng)用余地，但要審時(shí)度勢(shì)

澎湃新聞：今年7月召開(kāi)的中共中央政治局會(huì)議提出，要有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，制定實(shí)施一攬子化債方案。您如何看待“一攬子化債方案”？

賈康：“一攬子化債方案”現(xiàn)在感覺(jué)已經(jīng)有了框架，所謂“一攬子”實(shí)際上講的還是配套。我們現(xiàn)在在總體宏觀政策方面，前一段時(shí)間大家關(guān)注的就是1萬(wàn)億國(guó)債，它匹配的還有地方債明年的額度提前在今年來(lái)安排，這都是擴(kuò)大內(nèi)需和優(yōu)化結(jié)構(gòu)的結(jié)合。另外，10月以來(lái)，全國(guó)已有25個(gè)地區(qū)披露總額達(dá)10126.7939億元的特殊再融資債券，用于償還存量債務(wù)，這也是前些年已有的債務(wù)置換經(jīng)驗(yàn)在當(dāng)下的具體設(shè)計(jì)。

當(dāng)年《預(yù)算法》修訂以后，地方的一些隱性債當(dāng)時(shí)就是以中期票據(jù)的方式以債化債。這種債務(wù)置換是在協(xié)調(diào)之下方方面面可以接受的，銀行系統(tǒng)在資產(chǎn)質(zhì)量方面能夠得到提升，財(cái)務(wù)表現(xiàn)上可能利息水平會(huì)調(diào)低，但總體來(lái)說(shuō)是合理的，符合著我們行穩(wěn)致遠(yuǎn)的客觀要求。

“一攬子化債方案”合在一起，我覺(jué)得是一種積極有為的在發(fā)展中解決問(wèn)題的思路，并不是說(shuō)防范債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)在就不敢動(dòng)了，陽(yáng)光化地發(fā)債、長(zhǎng)期的特別債、地方長(zhǎng)達(dá)30年的專(zhuān)項(xiàng)債等，都是很好的機(jī)制，在發(fā)展中間可以既擴(kuò)大內(nèi)需、又優(yōu)化結(jié)構(gòu)，又有很長(zhǎng)時(shí)間的騰挪余地。像30年的地方債等于把中央層面的特別國(guó)債地方化了，可以覆蓋非常弱現(xiàn)金流的一些建設(shè)項(xiàng)目，對(duì)于發(fā)展后勁的培養(yǎng)、整個(gè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化的貢獻(xiàn)是顯而易見(jiàn)的。

澎湃新聞：剛剛提到萬(wàn)億國(guó)債，您如何看待本次增發(fā)國(guó)債的意義以及未來(lái)的債務(wù)空間？

賈康：1萬(wàn)億國(guó)債是中央用自己“金邊債券信用”籌集資金，然后以轉(zhuǎn)移支付的方式交給地方政府層面使用，今年的赤字率由此抬高到3.8%，實(shí)際上這個(gè)赤字率的擴(kuò)張效應(yīng)是跨年度的，1萬(wàn)億元所籌集資金今年之內(nèi)用5000億元，另外5000億元用到下一年。這種相機(jī)抉擇調(diào)節(jié)，完全符合在邏輯框架下所說(shuō)的夯實(shí)經(jīng)濟(jì)向好的客觀需要，可望由這樣的政策發(fā)力進(jìn)一步給以后實(shí)施的積極財(cái)政政策加碼，使市場(chǎng)信心進(jìn)一步得到提振，預(yù)期向好。

如何看待這次萬(wàn)億國(guó)債，我認(rèn)為，其一，這個(gè)方案是對(duì)積極財(cái)政政策加力和提效兩個(gè)方面的有機(jī)結(jié)合；其二，方案在設(shè)計(jì)和試行中可以比較好地將中央政府的信用和地方政府執(zhí)行體系的積極性相互結(jié)合；其三，方案是在以財(cái)政政策服務(wù)大局中運(yùn)用了公共部門(mén)舉債支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和高質(zhì)量發(fā)展的安全空間，是以財(cái)政政策發(fā)力進(jìn)一步夯實(shí)經(jīng)濟(jì)向好基礎(chǔ)的非常有意義的服務(wù)全局之舉。

未來(lái)我們公共部門(mén)債務(wù)空間還是有可動(dòng)用的余地的，但是我們沒(méi)必要一下都用出去，要審時(shí)度勢(shì)，根據(jù)情況來(lái)掌握。

如果與國(guó)際上對(duì)比，可以看得很清楚，我們公共負(fù)債率確實(shí)比較低，總體來(lái)說(shuō)我們有把握動(dòng)態(tài)地在安全區(qū)內(nèi)運(yùn)用公共部門(mén)的發(fā)債空間和掌握赤字率水平。