還有兩個交易日，A股市場將迎來中秋和國慶的長假休市。市場持續(xù)震蕩下，今年“十一”，該持股還是持幣過節(jié)呢？

多位接受澎湃新聞記者采訪的市場人士認(rèn)為，今年十一持股過節(jié)風(fēng)險不大。一方面，目前市場整體處于底部區(qū)域的形勢明朗。另一方面，美聯(lián)儲暫停加息靴子落地后，海外市場擾動有限。

“節(jié)前縮量下跌和節(jié)后放量上漲，是十一長假前后A股的典型特征。歷史數(shù)據(jù)顯示，節(jié)后一周市場大概率會上漲，且漲幅不低。”有券商策略首席對澎湃新聞記者稱。

光大證券研報數(shù)據(jù)顯示，2010年至2022年，A股十一長假后首日開門紅的概率高達(dá)69%。十一后5個交易日的上漲概率更是高達(dá)92%，平均漲幅為2.4%。

不過，也有市場人士對澎湃新聞記者表示：“目前市場行情偏冷，且還看不到明顯反彈的信號，疊加能夠有效回避海外不確定風(fēng)險，輕倉過節(jié)也不失為一種選擇。”

分析稱“持股過節(jié)風(fēng)險不大”

分析人士認(rèn)為，從市場所處位置、海外影響、資金面、經(jīng)濟面和政策面綜合判斷，今年十一長假持股過節(jié)風(fēng)險不大。

“整體而言，目前市場底部區(qū)域特征明顯，且后續(xù)政策仍有加碼空間，疊加經(jīng)濟的進(jìn)一步恢復(fù)，進(jìn)一步下行風(fēng)險不大。”上述券商策略首席表示。

華安證券也判斷，市場仍將總體維持震蕩格局。十一國慶假日前后沒有大幅調(diào)整的風(fēng)險，投資者可持股過節(jié)。光大證券同時稱，當(dāng)前市場正處于相對低位，投資性價比高。

“海外方面，雖然9月FOMC會議維持當(dāng)前利率符合預(yù)期，但FOMC會議聲明維持鷹派態(tài)度，并未完全排除年內(nèi)進(jìn)一步加息的可能性，同時在點陣圖下調(diào)了明年降息的預(yù)期幅度，受此影響，美債收益率再度上行破前期高點，對市場風(fēng)險偏好仍有小幅抑制。”華安證券指出。

不過，華安證券進(jìn)一步指出，海外風(fēng)險當(dāng)下已在逐步計價中，美聯(lián)儲加息預(yù)期的抑制未對人民幣匯率形成進(jìn)一步?jīng)_擊，因此對A股的外部擾動可控有限。

資金面上，光大證券表示，從歷史來看，受流動性變化的影響，A股在節(jié)后大概率會出現(xiàn)上漲。預(yù)計今年節(jié)后A股市場也將有不錯表現(xiàn)，因此持股過節(jié)是優(yōu)選。

“由于十一長假期間資金需求量往往較大，因此在節(jié)前，市場中可能會有部分投資者選擇將資金從股市中階段性抽離，對市場流動性造成一定影響。不過在節(jié)后，隨著這些資金的回歸，市場的流動性情況則會回暖。”光大證券稱。

政策和經(jīng)濟面上，光大證券表示，隨著活躍資本市場及穩(wěn)經(jīng)濟政策的陸續(xù)推進(jìn)，指數(shù)整體易上難下，方向上有望逐漸震蕩上行。綜合來看，預(yù)計今年十一節(jié)后A股大概率也將有不錯表現(xiàn)。

“當(dāng)下，經(jīng)濟基本面的邊際修復(fù)繼續(xù)，高頻數(shù)據(jù)顯示生產(chǎn)端開工率仍在高位，能源有色等價格攀升趨勢也維持。同時，市場成交額經(jīng)歷顯著縮量后，活躍資本市場措施出臺的必要性和預(yù)期均加強。”華安證券表示。

歷史數(shù)據(jù)顯示“十一”后上漲概率較大

光大證券數(shù)據(jù)顯示，十一后市場多有不錯表現(xiàn)，其中節(jié)后5個交易日市場的上漲概率超過90%。

具體而言，十一長假前市場通常表現(xiàn)較為一般。2010年至2022年，國慶節(jié)前5個交易日，wind全A指數(shù)的上漲概率僅為38%，不足50%。同時，平均漲幅為-0.7%。

不過，國慶假期之后市場表現(xiàn)通常較好，2010年至2022年，僅有2018年時出現(xiàn)下跌，其他年份則均為收漲。

其中，節(jié)后首日開門紅的概率高達(dá)69%，平均漲幅為0.7%。節(jié)后5個交易日的上漲概率更是高達(dá)92%，平均漲幅為2.4%。

主要指數(shù)方面，粵開證券數(shù)據(jù)顯示，國慶節(jié)前市場相對保守，節(jié)后指數(shù)上漲概率更大，其中大盤指數(shù)相對穩(wěn)健，中小盤指數(shù)賠率更高。

“十一節(jié)后A股主要指數(shù)平均上漲概率在七成以上，而在上漲的年份中，創(chuàng)業(yè)板指、中證500等偏成長風(fēng)格的中小盤指數(shù)，漲幅明顯優(yōu)于大盤指數(shù)，但在下跌年份中大盤指數(shù)則更為抗跌。”粵開證券指出。

價值板塊節(jié)后表現(xiàn)更優(yōu)，可選擇國債逆回購方式提高資金利用率

具體到行業(yè)配置上，歷史數(shù)據(jù)顯示，從國慶節(jié)后5個交易日及10個交易日各個行業(yè)的表現(xiàn)來看，市場大概率呈現(xiàn)普漲的狀態(tài)。其中，節(jié)后價值板塊表現(xiàn)更優(yōu)。

光大證券數(shù)據(jù)顯示，2010年至2022年，節(jié)后5個交易日上漲概率最高的前5名行業(yè)分別為紡織服飾、汽車、建筑材料、交通運輸及輕工制造，大多屬于價值板塊。

“價值板塊節(jié)后表現(xiàn)更好或許與臨近年末，投資者傾向止盈求穩(wěn)有關(guān)。進(jìn)入四季度，部分機構(gòu)及個人投資者會存在一定的止盈求穩(wěn)需求，因此會更加傾向?qū)⒐善迸渲猛乐档汀⒉▌有〉陌鍓K轉(zhuǎn)移，因此價值板塊可能會有更好的表現(xiàn)。”光大證券稱。

除了股票資產(chǎn)，市場人士表示，節(jié)前通過國債逆回購的操作，將能更有效地提高資金利用率。

據(jù)悉，國債逆回購是一種短期貸款，含義是個人通過逆回購市場把自己的資金借出去，獲得固定的利息收益；也就是借款人把自己的國債作為抵押獲得這筆借款，到期后還本付息。通俗而言，國債逆回購本質(zhì)是借了一筆超短期貸款給有國債券的人，對方以其做質(zhì)押，然后你到期收回本金和利息。參與者分為融資方，融券方和監(jiān)督方。

目前，滬深兩市均有1天期、2天期、3天期、4天期、7天期、14天期、28天期、91天期、和182天期等9個交易品種，即兩市合計共18個品種。投資者可以根據(jù)自己的實際情況選擇適合的交易品種，最短時間僅為1天期。

參與金額方面，滬深兩市最低參與金額均為1000元起，以1000元整數(shù)倍遞增，最高不超過100億元，申報價格最小變動單位為0.005。

舉例而言，如果投資者選擇買入1天期的品種，在今年中秋、十一和周末組成的連續(xù)10天休市下，投資者可享受11天的計息時間。

不過，投資者需要注意的是，今年十一長假前選擇將流動資金進(jìn)行國債逆回購的，需在9月27日15時30分前進(jìn)行操作，晚于這個時間操作將不能享受十一長假的利息。