·創(chuàng)新投資對整個地方科技創(chuàng)新具有非常重要的作用，當(dāng)下地方科技創(chuàng)新投資正面臨一系列挑戰(zhàn)。

·地方應(yīng)加大創(chuàng)新投資的支持力度，鼓勵風(fēng)投集聚發(fā)展、開拓多元化募資渠道、鼓勵投早投小投科技、健全創(chuàng)新投資市場退出機(jī)制，提高資本支撐科技創(chuàng)新水平。

9月20日下午，在第三屆“海聚英才”全球創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)峰會創(chuàng)投之道：The Next Unicorn（下一個獨(dú)角獸）主題活動上，上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院執(zhí)行理事屠光紹發(fā)表題為《創(chuàng)新投資資源與地方科創(chuàng)發(fā)展》主旨演講，澎湃科技（www.kxwhcb.com)注意到，主旨演講中，屠光紹主要從四個方面分析了當(dāng)下地方科技創(chuàng)新面臨的挑戰(zhàn)，并提出應(yīng)對建議。

屠光紹認(rèn)為，創(chuàng)新投資對整個地方科技創(chuàng)新具有非常重要的作用，不僅體現(xiàn)在科技創(chuàng)新投資、風(fēng)險投資能夠帶動其他銀行保險各類金融資源向科技創(chuàng)新集聚，還體現(xiàn)在對深化資本市場、金融市場能夠起到重要的促進(jìn)作用。

屠光紹說，這兩年創(chuàng)投企業(yè)、創(chuàng)投基金在增長之外，有兩個行業(yè)內(nèi)的現(xiàn)象值得關(guān)注：過往靠基金創(chuàng)投成長起來的企業(yè)當(dāng)下開始建立自己的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)投基金，“這是非常重要的現(xiàn)象，尤其是當(dāng)它們已經(jīng)成為整個創(chuàng)新投資行業(yè)中新的崛起的力量”；此外，目前母基金的發(fā)展，能更好地適應(yīng)創(chuàng)投基金、創(chuàng)業(yè)投資資金，引導(dǎo)創(chuàng)投資本支持中小創(chuàng)新型企業(yè)。

地方科技創(chuàng)新正發(fā)生著積極的變化，但與此同時也面臨一系列的挑戰(zhàn)。

屠光紹分析認(rèn)為，第一，當(dāng)下創(chuàng)新投資行業(yè)正面臨募資來源收窄的問題，過往還有民間資金參與，但現(xiàn)在來看情況不樂觀；第二，投資風(fēng)險容忍度在降低，“總的投資數(shù)量在減少，投資事件和投資金額從2021年后開始減少，特別缺少天使投資。”屠光紹說。

第三，投后管理壓力加大。目前市場整體不確定性在增加，現(xiàn)在企業(yè)正面臨著科技創(chuàng)新的競爭，同時也面臨數(shù)字化轉(zhuǎn)型和綠色銀行整體轉(zhuǎn)型的壓力，這一方面增加了公司管理的壓力，另一方面，企業(yè)對于融資跨界型人才的需求、投后增值服務(wù)的需求也在逐步提高；

第四，退出渠道有限。屠光紹認(rèn)為，在退出渠道上，即便現(xiàn)在我們爭取到境外市場有所擴(kuò)大，特別包括像S基金（secondary fund的簡稱，指的是私募股權(quán)二級市場基金）的建立，但退出路徑主要還是依賴IPO（首次公開募股）。

上海發(fā)展創(chuàng)新投資該如何應(yīng)對當(dāng)前面臨的挑戰(zhàn)？屠光紹提出四點(diǎn)建議：

第一，拓寬創(chuàng)新資本來源。“上海是一個國際化的城市，作為國際金融中心對外資當(dāng)然還可以進(jìn)一步開辟，將來能不能試點(diǎn)從創(chuàng)新方面建立全球科技創(chuàng)新中心館，在銀行理財?shù)确矫嫱卣雇顿Y資金。此外，還有民間資本，包括高凈值客戶，可以參與風(fēng)險投資。”屠光紹說。

第二，加大政府引導(dǎo)基金支持創(chuàng)新投資力度，屠光紹認(rèn)為，這個環(huán)節(jié)涉及到對于政策引導(dǎo)基金的定位，另外還涉及到引導(dǎo)基金的考核評價也需要進(jìn)一步的優(yōu)化。

第三，在完善投早、投小、投科技的政策體系基礎(chǔ)上，上海經(jīng)濟(jì)不論在稅收還是財政收入上有了新的進(jìn)展，可以鼓勵創(chuàng)新投資來投早、投小、投科技。

第四，健全創(chuàng)新投資退出機(jī)制，提高資本支撐科技創(chuàng)新水平。在演講最后，屠光紹說，“特別期待上海在全球的金融中心、國際金融中心和全球科創(chuàng)中心取得更好的成績，也特別期待上海能夠在這些方面有新的突破舉措，更重要的是在全國促進(jìn)科技創(chuàng)新方面更有吸引力。”