一半是海水，一半是火焰。

近幾年愈發火熱的銀保渠道，迎來“一盆冷水”。9月19日，有多家媒體報道稱，保險業銀保渠道手續費擬下調。在業內人士看來，無論是此前將預定利率3.5%的產品切換到3.0%，還是下調銀保渠道手續費率，均是為了遏制行業“利差損”和“費差損”的潛在風險。

從資負兩端分別來看，一邊是預定利率3.5%的增額終身壽險此前銷售火爆，銀保渠道保費快速增長，背后的負債成本和手續費率也水漲船高；一邊是保險公司投資收益率普遍下行，一些頭部公司年化綜合投資收益率也低于5%，且近半數壽險公司上半年業績虧損。

多重因素之下，人身險公司利潤不斷承壓。

談及銀保渠道手續費水平，有銀行財富管理部人士向澎湃新聞表示，根據業內平均水平，以近年銀保渠道最重要的增額終身壽險產品為例，躉交費率為4%，3年、5年、10年和20年期交的手續費率分別為首年保費的13%、19%、25%以及30%。但目前銀行間的手續費差距還是比較大的，有些議價能力比較強的頭部銀行，手續費率可以達到業內平均水平的2倍。

上述人士還表示，一些保費規模龐大的銀行，部分區域和產品的手續費率甚至高達50%，這使得保險公司的經營負擔不斷增大。

有壽險公司高管向澎湃新聞直言，銀保渠道確實有些難以擺脫“囚徒困境”。保險公司在這一渠道多扮演產品提供商的角色，銀行則是銷售方，銷售總要拿屬于他的那份錢，而且雙方之間的合作是很市場化的行為。

在他看來，一定要用某些辦法降低手續費或傭金，不見得能長久。在銀保渠道上，一家銀行并非僅僅代銷一家保險公司的產品，手續費有高也有低。如果是一款高利潤的保險產品，銀行自然也會收取更高額的手續費。

不過，銀保渠道手續費也并不是沒有“水分”可擠。除了臺面上的“大賬”，臺面下的“小賬”問題也始終是銀保渠道的一大亂象。所謂銀保“小賬”，主要是指保險公司私下給銀行工作人員的銷售激勵，包括現金、實物、旅游獎勵等。但保險公司通過各種形式的“小賬”維護銀保渠道業務，既有業務違規風險，也大幅增加公司經營成本。

上述銀行財富管理部人士告訴澎湃新聞，根據監管《關于規范銀行代理渠道保險產品的通知》，未來躉交、3年交、5年交和10年交的手續費率將嚴格限制在3%、9%、14%和18%以內，若按照這個政策執行，同等業務規模下，部分頭部銀行的保險中收將直接減少一半，有些區域甚至只剩三成，影響小的機構也將減少20%。

此舉對于銀行而言，是否對代銷保險產品的積極性有所打擊？銀行人士認為，在長期利率下行趨勢下，一方面，保險可以鎖定長期乃至終身收益，當下3.0%定價的保險產品對比其他產品，仍具有一定的剛兌收益優勢；另一方面，保險業務的中收較其他財富產品來說，還是比較高的。銀行還是會有動力去開展保險業務銷售，保險公司會通過研發規模類的產品，通過“以量補價”的形式，來彌補銀行手續費缺口。

不久之前，監管部門便發文對銀行保險渠道傭金進行約束，同時要求各公司應據實列支向銀行支付的傭金費用，傭金等實際費用應與備案材料保持一致。

一家人身險公司總經理向澎湃新聞表示，整體而言，傭金制度改革對提升保險公司的專業精神，提振從業人員擔當作為的責任感，推動行業高質量的發展極具意義。

上述壽險公司高管認為，其實更多時候要關注銷售效率。如果開發簡單一些的產品，客戶容易看懂，只需要一些人工加入輔助，就可以把效率提高。但是這也會產生另一種問題，即產品賣得不錯，各家公司便蜂擁而上，業內經常說的產品同質化現象此時又出現了。而作為客戶，最容易對比的就是價格，又會陷入一種循環。所以，現在許多公司在比拼“保險+”，例如健康管理、養老社區等等，想走差異化路線。單純從保險產品而言，很難有差異。