向來在電池技術路線選擇上諱莫如深的隆基綠能（601012.SH）突然一反常態，直接揭曉答案：確定BC電池為主要技術路線，這將成為其接下來大規模產品量產的方向。該公司董事長鐘寶申在9月5日的半年度業績會上直言，接下來5-6年，BC電池將成為晶硅電池的絕對主流。對于近兩年N型技術路線中的大熱門選項TOPCon，他毫不掩飾地表達看空。

一記重磅落地，直接給萎靡已久的光伏板塊注入興奮劑，將主打BC技術的電池廠商愛旭股份（600732.SH）及帝爾激光（300776.SZ）、永和智控（002795.SZ）等相關產業鏈企業推至漲停。9月6日，BC電池概念股繼續活躍，足見龍頭加碼的催化效應。

2023年上半年，隆基綠能實現營業收入646.52億元、同比增長28.36%，歸母凈利潤91.78億元、同比增長41.63%，仍是最賺錢的光伏公司之一。尤其在上游硅料價格急劇下滑的第二季度，其凈利潤刷新單季歷史最高，環比增速領跑頭部組件廠商。電池技術更新換代之際，何種技術能笑到最后占據絕對主流？這被業內視為足以撼動行業當前格局的抉擇——龍頭們稍有不慎選錯技術路線便可能落入失速，押對的新勢力則可能乘風而上。隆基的選擇之所以備受矚目，一是因為這直接關乎其能否持續保持領先優勢，二是源于龍頭的影響力，或直接轉變行業風向。

All in BC電池，為什么及意味著什么

在不同技術路線上，隆基是全球太陽能電池效率世界紀錄榜單上的常客。上一輪電池技術迭代中，隆基自2016年開始大規模量產PERC電池與組件，由此直接帶動了單晶PERC產業革命，使該技術成為全行業的絕對主流。但新一輪技術迭代來臨，隆基遲遲未給出決絕的選擇，甚至給市場造成了搖擺不定的印象。

對此，鐘寶申在業績會上解釋稱，隆基在前兩年的擴產上非常謹慎，主要還是因為對技術路線的判斷。“在技術路線的快速變化期，如果繼續大規模擴張PERC，風險比較大。而如果擴產TOPCon，大家今天已經看到了，它的生命周期可能會顯著短于PERC，而且短時間內新上的產能規模巨大導致高度同質化，投資收益面臨很大風險。”他同時表示，隆基內部對不同電池技術一直在開展高強度研發和審慎論證，尋找能有更長生命周期、更領先的差異化產品，如今答案已經明確，即BC電池。接下來，在隆基已宣布的投資計劃內的項目，都將采用BC技術。“從現在開始，隆基的擴產節奏已經顯著提速。”

這其實是個明朗中仍帶有懸念的答案。

與陣營相對龐大的TOPCon和異質結路線相比，BC技術雖歷史悠久、師出名門，但曲高和寡。作為一種背接觸電池技術，其最大特點在于電池正表面無任何柵線遮擋，吸光面積最大，且十分美觀。它的另一大優勢是兼容并蓄，不斷吸收其他晶硅技術路線的工藝優點和鈍化技術來提升轉換效率。盡管BC技術長期霸占晶硅電池轉換效率紀錄榜榜首，卻一直受限于較高的量產成本，發展較為曲折。

一位長期深耕太陽能電池領域的學者向澎湃新聞分析稱，BC技術之所以兼具多重優點但多年未有大規模發展，最大的問題在于開創該技術的SunPower公司采用的光刻工藝成本非常高，工藝路線和制造成本太高導致普及應用受限。“現在國內采用激光的圖形化，BC技術的發展不會像前十年發展那么緩慢。”

鐘寶申談及，BC電池發電性能優異，過去主要限于技術實現難度比較高，成本難以受控，雖一直在市場上存在，僅占據了很小的市場。“雖然難度很大，但今天我們已經看到了曙光，清晰地指引這條路線走向量產。”

隆基綠能目前的BC產能主要是30GW的HPBC。鐘寶申在會上透露，這部分產能將在今年底全面達產，屆時每個月有2.2GW的產出，明年還將推出性能更高的HPBC pro版。

“BC是一種結構，與TOPCon和異質結都可以結合，BC電池可以指向所有可以結合BC結構的技術路線。”一位深耕電池環節的產業界人士對澎湃新聞介紹，BC技術目前形成三大分支化路線：HBC、TBC和HPBC。除了隆基目前主推的HPBC之外，未來最終選擇何種路線并未明確。

“三種方向都有系統深入的研究，也都有相應的中試線在跑數據。至于這三種路線之間，哪種路線最終會有更大的優勢？目前看各有競爭力。 ”鐘寶申在業績會上說。

有多位業內人士對澎湃新聞稱，隆基的目標或指向HBC。HBC工藝即在硅片表面采用本征非晶硅進行鈍化，在背面分別采用N型和P型的非晶硅薄膜形成異質結，該結構充分利用了非晶硅優越的表面鈍化性能，并結合了BC結構沒有金屬遮擋的優點，轉換效率能達到26%-27%。

國內市場仍將繼續增長，但增速會放緩

在力挺BC電池的同時，鐘寶申還重申了隆基關于TOPCon是過渡技術的觀點，對該技術前景表示悲觀。

他直言，和現在的PERC相比，TOPCon的提升幅度還是太小，行業技術方面又高度同質化，非常容易出現投資收益達不到預期的狀態，或者說出現未賺錢就過剩的現象，“現在已經有這種苗頭。”

他預測，隨著業內TOPCon產能的快速擴張，PERC產能逐步會有一個退出的過程。TOPCon的行業擴產會在明年告一段落，“然后隨著BC電池在市場上出現，我相信它會逐步取代TOPCon技術。”隆基自身的TOPCon電池產能將止步于鄂爾多斯的30GW，預計明年一季度末全面達產。

與業內此起彼伏擴產潮形成鮮明對比的是，需求側的不確定性。中國和歐盟這兩大市場能否保持高增速、美國市場如何演變、新興市場何時崛起，直接決定了整個光伏產業鏈的競爭態勢。

鐘寶申對此表示，從行業需求來看，光伏行業沒有出現下行的趨勢，仍是為數不多的保持著高增長的萬億市場，處于高景氣狀態。但他同時強調，過去兩年的高增速難以持續。“作為一個大行業，總是保持百分之四五十的增速也是不現實的，即使它維持在百分之十五到三十之間，也是一個了不起的增速。”

分不同區域市場來看。他進一步展望稱，明年歐盟市場預計還會保持30%左右的增速，中國國內的增速明后年或有所放緩，“主要可能是受電網和新能源之間匹配關系的影響，而非需求萎縮。”新興市場的體量不大，但增速值得期待。