B股大跌是A股反轉(zhuǎn)的信號(hào)？

8月31日，A股震蕩下行中，B股出現(xiàn)放量大跌。Wind數(shù)據(jù)顯示，B股指數(shù)（000003）全天大跌4.90%，報(bào)收240.33點(diǎn)。

同時(shí)，B股指數(shù)的44只成分股，有42只收綠，占比高達(dá)95%。其中，有25只成分股跌幅超過5%，16只成分股跌幅超過6%。

其中，陸家B股（900932）、動(dòng)力B股（900920）均跌逾10%，分別下行10.09%和10.08%。海立B股（900910）、鄂資B股（900936）、凌云B股（900957）、國新B股（900913）、市北B股（900902）等，跌幅均超過8%。

值得一提的是，B股在價(jià)格大跌中同時(shí)出現(xiàn)了成交大幅放量。8月31日，B股的成交額高達(dá)7.10億元，而此前B股的全天成交額，均徘徊在1.5億元至2億元區(qū)間上下。

Wind數(shù)據(jù)顯示，上一次B股成交額超過7億元，還是2022年9月26日。

B股放量下行中，有觀點(diǎn)指出，對(duì)A股而言是提示了反轉(zhuǎn)信號(hào)。

據(jù)媒體報(bào)道統(tǒng)計(jì)，2016年以來，B股指數(shù)單日跌幅超過5%的情形發(fā)生過10次，其中最大跌幅出現(xiàn)在2020年2月3日，當(dāng)日B股指數(shù)跌9.77%。在這之后，A股開啟一波反彈行情，滬指從2700點(diǎn)附近快速上攻至3400點(diǎn)以上，最終于2021年2月摸高3731.69點(diǎn)。此外，2020年5月12日，B股指數(shù)下跌5.1%，這一次大跌發(fā)生在A股見底反轉(zhuǎn)后新一輪上漲行情期間，這一波上攻滬指從2800點(diǎn)附近最高漲至3400點(diǎn)以上。

對(duì)此，南方某券商的策略分析師同時(shí)對(duì)澎湃新聞?dòng)浾叻Q，“‘B股大跌通常發(fā)生在A股成交低迷’這方面并沒有錯(cuò)，但說預(yù)示反轉(zhuǎn)感覺有點(diǎn)牽強(qiáng)?？偟膩碚f，A股與B股之間沒啥關(guān)系?！?/p>

“‘B股放量下挫提示A股會(huì)反轉(zhuǎn)’的邏輯并不靠譜，A股和B股雖然有關(guān)系，但關(guān)系不是很大。相較而言，A股與B股的關(guān)系，應(yīng)該還不如A股與H股的關(guān)系?！睖夏橙痰牟呗允紫治鰩煂?duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎尽?/p>

公開資料顯示，B股的正式名稱是人民幣特種股票或境內(nèi)上市外資股，是上世紀(jì)90年代建立的以人民幣標(biāo)明面值，以外幣認(rèn)購和買賣，并在上海證券交易所（簡稱“上交所”）或深圳證券交易所（簡稱“深交所”）上市交易的特殊股票制度。

由于B股市場的外幣交易屬性，B股市場是繼港股市場之后，海外資金投資內(nèi)地上市公司的可選渠道之一。

不過，開源證券研報(bào)指出，近些年隨著陸股通逐漸成為外資的主流投資渠道以及QFII額度的放開，B股投資者數(shù)量逐漸減少，這也是A股和B股指數(shù)同步性下降的重要原因之一。

行情方面，澎湃新聞?dòng)浾卟殚啓C(jī)構(gòu)報(bào)告顯示，雖然B股市場走勢(shì)作為A股市場行情風(fēng)向標(biāo)有其合理性，但二者之間更多是同步性。

開源證券便指出，A股和B股的同步性較高。當(dāng)A股和B股同時(shí)上漲時(shí)，A股往往相對(duì)B股會(huì)有一定的超額收益；而當(dāng)A股和B股同時(shí)下跌時(shí)，B股往往相對(duì)A股會(huì)有一定的超額收益。

“但A股和B股的走勢(shì)同步性，在2019年6月以來有所下降。”開源證券表示。

植信投資研究院報(bào)告也指出，歷史數(shù)據(jù)顯示，曾有幾次A股市場大規(guī)模牛市行情之前，B股市場都會(huì)出現(xiàn)短期跳漲。

具體而言，2000年以前、2007年至2008年以及2014年至2015年幾輪牛市前，出現(xiàn)了上證B股指數(shù)短期跳升的情況。

植信投資研究院報(bào)告稱，B股市場走勢(shì)可以作為A股市場行情風(fēng)向標(biāo)的理由，主要包括兩方面：一方面，是B股的外幣交易屬性導(dǎo)致其投資者多為具有豐富交易經(jīng)驗(yàn)的海外機(jī)構(gòu)或境內(nèi)外高凈值投資者，這些投資者對(duì)中國宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)以及A股上市公司基本面趨勢(shì)的變化具有更高的敏感度。

“另一方面，是B股相對(duì)于A股市場的估值折價(jià)，能夠吸引套利交易以及高頻交易者的注意，在A股市場行情開始形成時(shí)，這些投資者將傾向于短期內(nèi)集中涌入B股市場來獲得超額收益?！敝残磐顿Y研究院報(bào)告進(jìn)一步指出，“A股市場在出現(xiàn)上漲行情的同時(shí)，往往也伴隨著B股市場交易規(guī)模的快速放量?！?/p>