8月28日，太保資產總經理余榮權在中國太保2023年中期業績發布會上談及對下半年的股市和利率的環境時表示，預計會延續震蕩的格局，重點要關注海外的流動性以及國內政策預期的一些變化。

余榮權認為，當前股票市場不管是A股還是H股，估值都處于歷史的低位。各類積極政策措施的陸續出臺和流動性的寬松，對股票市場帶來底部的有力支撐。目前從大類資產的風險收益的比較來看的話，股票市場有比較明顯的估值優勢。現在利率比較低，股票市場估值本身也比較低。

“但是我們也看到，企業的盈利的增長仍然受到實體需求偏弱的一些抑制，盈利的增長的驅動力還有待加強。所以我們預計后期股票市場將延續震蕩的局面。”余榮權指出，這個是對于短期的看法，下半年要重點關注市場利率，市場杠桿水平較高可能會加劇利率水平的波動。

就權益類投資而言，“我們認為股票市場是相對具有長期配置的吸引力，主要是政策比較積極，疊加低利率的環境，所以現在應該是一個投資優質的上市公司股票的時機。”余榮權說道。

他還談到，基于太保長期構建的基本面研究的體系，市場短期的漲跌對于長期投資者并不是很重要，不是很關注短期的波動。“相反我們會利用市場波動的機會，在比較低的位置會逐步增加優質股票的配置，為我們保險資金構建更長期的競爭力和收益性的權益組合。”

對于具體的配置方向，他則表示，當前主要看好的首先是低估值、高分紅的一批股息價值類品種。過去兩年，太保也是這么做的，效果非常好。第二，還看好在全球通脹背景下，部分具有稀缺性和壟斷性的資源類資產。第三，是受益于中國經濟轉型的一些優質的成長的公司，包括科技消費等等。

對于固收的配置，余榮權直言，可能下半年要采取更加豐富的多元化策略，主要還是應對低利率的挑戰。

“現在利率長期處于低位運行，實際上給保險資金長期的配置帶來很大的壓力。因為利率太低，保險股的估值都會受到影響。在低利率環境下，我們在固定收益投資方面采取多管齊下的策略加以應對。”余榮權介紹稱，首先是加強長期利率定價能力，提升配置的有效性，積極研判市場，尋找配置的窗口，優化配置。其次是利用靈活的交易策略來把握市場波動的一些交易機會，特別是利率債投資的一些收益。第三是開拓新品種的投資，加大對公募Reits、國債期貨、資產證券化等創新品種的投資比例。第四是，積極關注高質量長久期的品種，預計下半年長久期的地方債發行會加速。