證據表明，公司和投資者可以通過將決策與可持續發展目標（SDGs）保持一致而獲益。而他們需要更加清晰有力的政策支持，將可持續發展結果轉化為實際影響。那么，應該如何建立有效的政策框架，并提升投資者能力？

負責任投資原則（PRI）開展了一系列研究和活動（案頭研究、投資者研討會和訪談）以更好地了解中國投資者正在進行的SDG實踐。這些研究和活動都支持了《中國負責任投資和可持續性結果》報告的發布。這份報告指出了目前背景下，中國投資者在將可持續性結果和SDGs納入投資決策時的實踐、機會和挑戰，并提供了促進SDG投資發展的政策建議。本文在此概述一些關鍵結論。

中國高質量發展目標和可持續發展的成果

對于投資者來說，在決策中考慮可持續性結果和影響時，他們面臨的挑戰是如何制定具體的目標和可評估的KPI。如何將17個可持續發展目標與其日常投資重點和投資活動聯系起來并納入其中，是這一過程的關鍵。

我們發現，中國關注的焦點已從經濟增長量轉向高質量發展。這一變化，結合中國雄心勃勃的“雙碳”目標，可以幫助中國投資者將17個可持續發展目標規劃為中國的首要發展重點和未來機遇。

如何引導投資者識別與SDGs相一致的投資機會和商業模式？早在2021年1月，聯合國開發計劃署（UNDP）中國辦公室就發布了《可持續發展目標投資者地圖（中國）簡報》，來幫助私人投資者（基金、金融機構、公司）識別符合國家發展需求并符合SDGs的行業和子行業。

PRI關于中國市場的最新報告，為投資者概述了為實現可持續性結果而投資的機會。PRI提出了與中國政府工作重點相一致的關鍵機會，讓投資者塑造符合可持續發展目標的結果。

三農 

普惠金融

創新型技術

可持續的基礎設施

可再生能源

在這種情況下，SDGs還提供了一套有價值的目標和指標，可以通過與全球發展充分一致的方式，來衡量、評估和報告其影響與進展。

上述投資機會也符合中國“十四五”規劃和2035年遠景目標中，所概述的“高質量發展”的工作重點。

該計劃不僅關注短期目標，也關注長期愿景。政府的“共同富裕”目標、“鄉村振興”戰略和“雙碳”目標與可持續發展目標非常一致，其目標是整合經濟、社會和環境三方面，并涵蓋五個關鍵領域：人民、地球、繁榮、和平與伙伴關系。中國“十四五”規劃的主要工作重點是，通過經濟增長、創新、改善人民福祉、生態保護，實現高質量發展，促進社會進步，確保人類與自然的和諧。

中國投資者考慮可持續性結果所面臨的主要挑戰

PRI發現，投資者在評估其可持續性影響和結果以及設定目標時，仍面臨一系列挑戰和障礙，其中包括以下內容的缺失：

· 可對跨時間和市場的可持續性結果進行比較的指標和數據

· 正確衡量影響的評估手段和工具

· 在相關市場內的專業能力和專業知識

· 明確的法律規定，投資者在實現財務回報的目標同時，是否允許他們在投資過程中就可持續性結果采取行動，以及在何種情況下法律允許他們在投資過程中就可持續性結果采取行動

缺乏對投資者責任的說明和指導：

在PRI、聯合國環境規劃署金融倡議（UNEP FI）和世代基金會（Generation Foundation）委托編寫的報告《為實現可持續發展影響而投資的法律框架探討》中的主要發現表明，中國的機構投資者尚沒有為尋求可持續性影響而投資的明確責任。目前，對于投資者在追求財務回報的同時是否可以追求可持續性結果，以及如何追求可持續性結果，尚不明確。在對投資者提出明確詳細的推進實現社會公正和平等的指導和要求方面，仍有進一步的改善空間。

缺乏關于可持續性風險和影響的數據和信息：

缺乏強制性的、符合國際標準的、用于了解公司重大ESG風險的企業可持續性披露要求；缺乏高透明度的關于經濟活動對可持續性因素的影響方面的數據或評級服務，以及這些數據和評級服務如何促進或阻礙可持續發展目標的實現。

缺乏工作能力和實踐經驗：

缺乏關于如何識別結果、制定政策和目標以及塑造結果的本土化市場實踐和案例，這阻礙了中國投資者進一步采取行動。把對可持續性結果的考慮納入投資實踐，需要投資者開發新的技能組合。投資者還需要更多的實踐案例來了解如何做到這一點。

政策建議

近年來，在將綠色因素納入其金融體系和更廣泛的經濟領域方面，中國一直走在前沿，并開創了新的方法。中國金融監管部門在推進可持續投資實踐方面發揮了關鍵作用。2016年以來，相關政策在制定推動綠色金融產品和服務（如綠色債券、綠色保險、綠色貸款等）發展所必要的法律法規和制度框架上發揮了至關重要的作用。此外，政府部門為了實現國家對高質量發展的追求，利用政策潛力來加快科技創新和技術進步，以促進各個部門的可持續性。

面對上述挑戰，PRI為中國金融監管機構和行業協會提出了三項關鍵政策建議，為投資者創造一個有利于考慮和納入可持續發展結果的環境。詳細內容可以在PRI的報告中查看。

· 建議1：提供明確投資者責任和使用盡責管理塑造可持續性發展結果的相關說明和指南

· 建議2：提高可持續發展相關信息披露要求、框架和基礎設施

· 建議3：鼓勵能力建設和知識共享，讓投資者更好地考慮可持續發展的影響和成果

通過整合可持續發展目標，為ESG投資提供能力建設

為彌補目前存在的市場空白與有限的實現可持續發展結果和可持續發展目標的能力之間的鴻溝，有許多資源可供投資者和ESG投資從業者在線學習。

—香港證券交易所 ESG Academy

在亞太地區，港交所一直扮演著引領可持續發展目標實現的作用。港交所尋求將與可持續發展相關的目標納入其企業社會責任（CSR）戰略。2021年11月在格拉斯哥舉行的第26屆聯合國氣候變化大會之前，港交所推出了它的ESG Academy。港交所聲稱自己是資本市場長期可持續性的催化劑、促進者和推動者。該ESG Academy被視為上市公司和香港上市公司的“集中化平臺”。

—CFA ESG證書

CFA協會的ESG投資證書，為可持續性投資的從業者提供了目前發展迅速的ESG投資領域的實際應用和技術知識——這是一個既加快進步，又展示目標的機會。該證書和學習材料是由ESG從業者先驅為后來的ESG從業者開發的，并已得到了PRI的認可。

<了解更多關于ESG投資課程的證書>

—PRI資源

PRI有專門與SDG相關的工作組，通過研究、教育和推進合作的方式幫助投資者，使其負責任投資實踐與聯合國可持續發展目標保持一致。

這份最新發布的報告，只是研究當前市場形勢和投資者實踐的第一步。此外，考慮到現實結果會使投資和實體經濟之間的聯系更加緊密，這需要國家層面的關注和跨部門合作，以推動這些變化轉化為實際行動。

<PRI報告鏈接>

[作者倪歡系綠色光年環保服務中心理事長，趙晨光系負責任投資原則（PRI）高級政策分析師]