8月9日，天津國安盟固利新材料科技股份有限公司（股票代碼：301487）在深交所創業板上市。股票發行價為5.32元/股，盤中一度沖至202.15元/股，暴漲3700%。截至收盤，盟固利股票報98.02元/股，漲幅1742.48%，成交額12.32億元，振幅3416.35%，換手率83.92%，總市值450.52億元。 

Wind數據顯示，以新股首日收盤漲幅對比來看，盟固利創下近兩年來新股之最，此前2021年7月19日，讀客文化上市首日收盤漲幅達1942.58%。

盟固利成立于2009年11月，總部位于天津，主營業務為鋰電池正極材料的研發、生產和銷售，主要產品為鈷酸鋰和三元材料。董事長兼總經理為朱衛泉。

盟固利本次發行募集資金總額為30856.00萬元，實際募集資金凈額為24663.66萬元，最終募集資金凈額比原計劃少45336.34萬元。2023年8月3日，盟固利發布的招股說明書顯示，公司擬募集資金70000萬元，用于年產1萬噸鋰離子電池正極材料產業化項目。 

盟固利此次在深交所創業板發行總股數為5800.00萬股（占發行后總股本的12.62%），本次發行全部為新股，發行價格為人民幣5.32元/股，保薦機構（主承銷商）為華泰聯合證券有限責任公司。 

本次發行前，亨通新能源技術有限公司直接持有公司38.67%的股份，亨通新能源通過其擔任執行事務合伙人的盟固利管理中心間接控制公司3.29%的股份，合計控制盟固利41.96%的股份，為公司控股股東。亨通集團持有亨通新能源100%股權，為盟固利間接控股股東。崔根良、崔巍父子兩人合計持有亨通集團100%股權，為公司共同實際控制人。 

據了解，亨通集團目前為中國光纖光網、智能電網、大數據物聯網、新能源新材料、金融投資等領域的國家創新型企業，擁有全資及控股公司70余家（其中三家在境內外上市），是全球光通信與能源互聯系統集成商與網絡服務商，全球光纖通信前三，中國企業500強、中國民企百強。

2020年、2021年、2022年，盟固利營業收入分別為164570.20萬元、282680.56萬元、323384.28萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為7995.46萬元、10453.13萬元、9232.86萬元；2020年、2021年、2022年，盟固利經營活動產生的現金流量凈額分別為15465.77萬元、-10910.13萬元、1737.04萬元。

2022年9月6日，盟固利首發過會。

招股說明書顯示，盟固利早在2000年進入鋰電池正極材料市場，是行業內最早進入鋰電池正極材料行業的公司之一。公司的鈷酸鋰產品連續多年出貨量位居行業前列。2022年，盟固利鈷酸鋰銷售規模國內市占率為8%，位居行業第四。

據了解，鈷酸鋰是第一款商業化鋰離子電池的正極材料，其完全脫鋰后的理論克容量為274mAh/g，真密度高達5.1g/cm3，實際壓實密度可達4.2g/cm3，具有極高的體積能量密度（高電壓下優勢凸顯），目前仍然是消費類電池應用最廣泛的正極材料。

據盟固利招股書披露的數據，2016至2022年，中國鋰電池三元正極材料的出貨量由5.4萬噸上升至64萬噸，年復合增長率達51.0%。預計2025年，中國三元正極材料出貨量突破150萬噸，2023年至2025年復合年均增長率達到33%，未來的成長空間較大。

針對高鎳三元材料產品，盟固利已掌握高球形度、低內阻、無微粉、高壓實等關鍵技術，實現了高鎳產品產業化，成為國內擁有高鎳正極材料核心技術與生產能力的正極材料企業之一

據介紹，盟固利的三元材料產品于2014年便開始大規模量產并進入動力電池企業供應鏈，陸續獲得了比亞迪、億緯鋰能、力神等行業領先動力電池企業的認可，客戶群體不斷擴大。在3C消費電池領域，盟固利與珠海冠宇、寧波維科電池有限公司等知名電池企業也建立了穩固的合作關系。

此外，盟固利還稱，預計2023年新產品可在客戶認證方面取得較大突破，尤其是動力電池客戶有望帶動銷量較快增長。高鎳三元進展順利，Ni8系單晶、Ni90單晶產品均已通過寧德時代的產品性能認證。

據業內人士介紹，續航600公里以上的新能源汽車，電池使用高鎳三元材料幾乎是必然選擇。跟普通的鎳鈷錳三元材料相比，高鎳技術具備一定技術壁壘，其中燒結是正極制備的核心環節，燒結溫度和燒結環境對高鎳材料的結構、電化學性質、粒度等有較大影響。

目前，國內重要的高鎳三元正極生產商有寧波容百科技，天津巴莫，當升科技，長遠鋰科、振華新材等。其中，寧德時代的高鎳正極主供應商是容百科技。

不過，在此次上市公告書中，盟固利也提示了公司的風險，主要為流通股數量較少，無限售流通股占發行后總股本的11.85%，存在流動性不足的風險。市盈率與同行業平均水平相比存在差異。截至7月24日，與同行業可比上市公司2022年靜態市盈率平均水平14.36相比，公司發行價格5.32元/股對應扣非后市盈率為29.02，高出102.37%?！?/p>

華金證券表示，同行業上市公司對比來看，2022年可比公司的平均收入規模為224.10億元，可比PE-TTM（算數平均）為16.36X，銷售毛利率為12.63%；相較而言，盟固利營收規模及毛利率水平均低于可比公司平均。

此外，今年以來，盟固鋰的營收和利潤狀況出現了明顯下滑。2023年1-3月，盟固利實現營業收入61,099.83萬元，同比減少37.53%；凈利潤1,331.78萬元，同比減少50.86%；歸屬于母公司股東的凈利潤1,404.15萬元，同比減少47.62%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤1,339.21萬元，同比減少36.48%；經營活動產生的現金流量凈額7,158.11萬元，上年同期-7,873.62萬元?！?/p>

盟固利預計，2023年1-6月實現營業收入120,000.00萬元至136,00.00萬元，同比變動-30.09%至-20.77%；歸屬于母公司股東的凈利潤4,120.00萬元至4,310.00萬元，同比變動-39.79%至-37.01%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤4,100.00萬元至4,300.00萬元，同比變動-33.92%至-30.70%。

不僅如此，盟固利提醒，公司三元材料新客戶、新產品的認證、試產及達到穩定量產均需要一定周期，同時公司二期項目應用于新能源汽車的Ni8系產品尚未實現量產，使得公司二期項目目前產銷量規模及產能利用率相對較低，對公司三元材料毛利率水平及整體盈利能力造成了一定不利影響。