近日，因為刀郎的新歌《羅剎海市》大火，在線音樂平臺倍受關注。

8月以來，騰訊音樂已經四連跌。特別是8月1日及2日，騰訊音樂港股股價跌幅分別為2.21%和3.02%，最新數據顯示，騰訊音樂的港股市值約為448.87億港元，總市值約為871.77億港元。

而在更偏愛互聯網大廠的美股市場，騰訊音樂目前股價在6.5美元左右，相較于2018年末上市時13美元/ADS的發行價，騰訊音樂如今股價腰斬。美股市值為111.63億，比發行時的213億美元減少了101.37億美元（約合人民幣727.35億元）。

與騰訊音樂一同被稱為“在線音樂雙雄”的網易云音樂，最近日子也不好過。

截至發稿，網易云音樂港股報收77.05港元，跌幅達到2.96%，與一季報發出時的震蕩幅度接近。截至發稿，網易云音樂總市值為164.52億港元，上市時總市值約為425.90億港元，已經蒸發近六成。丁磊創辦網易十年，依舊沒能探索出在線音樂賽道合理的商業模型。

有知名歌手表示，自己某位朋友也算是業內實力唱將，發新歌前與網易云音樂及騰訊音樂聯系，寄出小樣后兩邊都給出了愿意合作的回復，問題卡在了版權購買費用上。

兩邊給出的版權購買費用大體一致，基本上都不高。幾萬塊錢的版權費還不夠歌手自己制作歌曲專輯的費用，假如歌手同意簽約，不僅不掙錢，還要倒賠10萬左右的制作費，才能滿足在平臺發布歌曲的要求，等于歌手得自掏腰包補貼平臺來發歌。

刀郎新歌《羅剎海市》中有一句頗具諷刺意味的歌詞：“只為那有一條一丘河，河水流過茍茍營……”暗指音樂圈內的一些人或事是一丘之貉，放在在線音樂平臺上也不為過。

華語音樂常年被詬病缺乏新意，老套陳舊，爆料人稱，網易云音樂與騰訊音樂作為頭部平臺的不作為甚至負作用，就是現在歌壇出現怪現象的一個重要原因。既沒能改善用戶體驗，又沒有在資本市場討得好處，在線音樂賽道，真的還有新故事可講嗎？

假上漲，真回落

2023年一季報，騰訊音樂與網易云音樂都有著看似光鮮的表面。

據騰訊音樂財報披露，1至3月其營收達70.0億元，同比增長5.4%，終于結束了2021年四季度以來的連續五次下跌，將營收帶回正增長區間。歸屬于騰訊音樂股東的凈利潤為11.5億元（1.67億美元），同比增長88.5%。

反觀網易云音樂，云村一季度MAU（月活用戶）穩步增長，實現營收250億元，凈利潤同比增長49%。得益于用戶付費意愿提升，網易云音樂的毛利率更在同比和環比上迎來大幅提升，分別從12.2%、17.8%上漲到22.4%。

但在硬幣另一面，文娛商業觀察家蔣華表示，騰訊音樂與網易云音樂的營收曲線都沒有真正邁回上探階段。

于騰訊音樂而言，一季度營收比起2022年四季度營收是下降的，環比下滑幅度為5.67%，近三年來單季度營收最高的2021年Q2營收沖破了80億，縱覽2021年一季度至今，9個報告期內，騰訊音樂今年一季度的收入只能排在倒數第三。

而對網易云音樂來說，2023年一季度是它上市以來首個季度雙降。去年Q1營收21億元，同比及環比增長幅度分別為38.6%和24%，到了今年，網易云音樂營收同比下滑5.2%，環比下滑16.7%。蔣華分析認為：“受此影響，網易云音樂實現盈利的時間點或將被再次推遲。”

更嚴峻的是，盡管騰訊音樂“報喜不報憂”地表示“在線音樂收入增長強勁，并在本季度首次追平社交娛樂服務收入”，但真實的情況，是曾經的“奶牛業務”社交服務收入規模正持續萎縮，在線音樂不得不扛起大梁。

截至2023年3月31日，騰訊音樂在線音樂服務收入35億元，漲幅為33.8%；其中在線音樂訂閱收入達到26億元，同比增長達30.4%；付費用戶數量同比提升17.7%，達到9440萬。社交娛樂方面卻不盡如人意，一季度社交娛樂服務和其他服務收入下降13%至35億元，移動月活用戶同比減少16%，剩余1.36億人。

長期關注大文娛賽道的投資人常容表示，社交娛樂收入下降的不止騰訊音樂，好兄弟網易云音樂在這方面也同它有著非凡默契。“網易云在財報里說了一樣的話，只不過說得更云淡風輕，提了一嘴‘本季度云音樂社交娛樂服務凈收入有所下降’就過去了。”

無論對資本市場還是對企業自身，此消彼長都不是件好接受的事，只不過現在來看，騰訊音樂和網易云音樂都有些束手無策。

“社交娛樂的收入主要來自于秀場直播、K歌會員打賞及廣告收入。秀場直播主要面對公會，實行打賞分成模式，平臺在早期還具有一定地位優勢，但隨著短視頻平臺進來分市場，秀場直播競爭更加激烈，打開率更低、占用時長更短的騰訊音樂和網易云音樂顯得越發弱勢，當前仍處于調整期。”

既欺負歌手，又壓榨用戶

2023年，盈利造血的壓力平攤在每個大廠頭上，但生意畢竟不能做一錘子買賣，賺錢固然重要，可持續賺錢才有故事可講，在這一點上，騰訊音樂和網易云音樂似乎都還在摸索。

對于平臺型企業來說，掙錢掙的是兩頭錢，一頭是歌手，一頭是用戶。就像開頭提到的案例，在線音樂平臺與發歌方是博弈關系，背靠大公司好廠牌的歌手擁有足夠話語權，名氣大如周杰倫，騰訊音樂和網易云音樂往往雙手捧錢談合作。

不過在中腰部歌手看來，以上兩家企業都是徹頭徹尾的“吸血鬼”。

歌手劉一辛年初時就在自己微博開炮，表示歌曲在平臺上播放量有95萬，原本以為可以掙很多錢，查看后臺數據后才發現只賺了623元，“這些收入，也就夠我點一個禮拜外賣吧。”

而且哪怕騰訊音樂與網易云音樂愿意支付高額版權費，這筆費用也不一定能落到創作者頭上。

常容列了個數據，“鵝廠豬廠搶版權搶得最兇的時候，環球音樂、華納音樂、索尼音樂娛樂能拿走中國市場接近60%的營收，當時它們名下的歌曲總數，最多只占國內總曲庫的10%左右。搞藝術不是蓋樓，不是錢砸得多一定出效果，小人物的小眾歌曲質量未必就差，但目前國內平臺的做法就是完全舍棄了他們。”

隨著2021年市場監管總局責令解除網絡音樂獨家版權，被大公司綁架的情況確有減少，但絕大多數從業者依然是艱難存活。

據了解，“保底金+實際使用量分成”的模式僅出現在頭部音樂人，中腰部還是以直接的分成模式為主。音樂人鯨魚馬戲團入駐四年時歌曲總播放量達3000萬，提現收入僅700余元，萬次播放收益不到3毛。

歌手收入不漲，版權費用降低，多出來的利潤去了哪里？是用于改善用戶體驗了嗎？答案是否定的。

作為曾經的版權霸主，失去獨家版權后的騰訊音樂，不得不把球拋回網易云手里，令騰訊振奮又令用戶失望的是，網易云并沒有抓住這次機會。

2022年10月，網易云音樂推出黑膠SVIP，增加了杜比全景聲、付費專輯免費聽等權益，單月購買定價40元，連續包月28元，已購買過黑膠VIP的用戶再付18元可直接升級。可以對比的是，一直被詬病“漲價太高吃相難看”的愛奇藝，黃金VIP連續包月價格為25元，騰訊視頻超級VIP連續包月價格為30元，優酷VIP連續包月價格為25元

一時間，網易云音樂的會員價惹來大量爭議，不少網友表示：“新推出的SVIP根本沒有增加權益，反倒稀釋了很多原有的VIP權益，像杜比全景聲這樣的效果本來就該配在會員服務里，聽音樂才多長時間，買視頻網站會員劃算得多！”

在線音樂還有戲嗎

其實在社交娛樂遭受沖擊時，騰訊音樂一度把重點放在了TME Live上。2022年，TME live聯合視頻號推出周杰倫重映演唱會，招到百事可樂贊助的同時，官方店鋪銷售額也突破千萬。相信大多數人也還記得，去年居家期間，羅大佑、崔健、孫燕姿等演唱會的刷屏盛況。

聲量流量俱收的靚麗成績下，是微薄的盈利。

業內人士透露，2020年TME live推出的五月天“突然好想你”線上演唱會光制作成本就高達1500萬，與線下演唱會支出基本持平。隨著封控解開，線下演出市場回暖，TME Live的線上演唱會失去了大部分魅力。

中國演出行業協會公布的數據顯示，五一小長假期間全國營業性演出共有31050場，票房收入15.19億元，觀眾人數865.49萬人次，“報復性觀演”現象突出。TME Live雖然及時轉向了音樂節和livehouse演出，但面對積淀已久的草莓音樂節、迷笛音樂節星巢秘境等現場演出品牌，騰訊音樂的競爭力被進一步削弱，中小型演出帶來的收益，顯然也不夠性感。

此外，聽眾們對單一音樂平臺的偏愛也在降低。

根據易觀千帆《2022年中國在線音樂市場年度綜合分析》報告，2022年1月，全部移動音樂用戶人均單日啟動次數為4.2次，同比下降21%；全部移動音樂用戶人均單日使用時長為21分鐘，同比下降21%。

在“滿足耳朵”這件事上，Z世代用戶擁有了更多選擇。愛熱鬧的有短視頻如抖音快手，愛內容的有中長視頻如B站，愛小眾的有播客或有聲書，專注細分賽道的小宇宙和喜馬拉雅今年頻繁被看作投資好標的，更有不少蘋果用戶在各處呼喊，“Spotify比市面上大多數聽歌平臺香多了。”

丁磊曾經說過：“網易云音樂害怕的可能并不是短視頻的沖擊，而是人們失去對音樂的熱愛。”宇宙級大廠字節跳動布局汽水音樂，證明了資本市場相信人們的愛不會消散，只會分攤，愛音樂的人會一直愛音樂，問題就在于，騰訊音樂與網易云音樂是否甘愿只賺“發燒友”的錢。

文丨BT財經 游璃