中國證券報記者日前統計發現，險企近期補充資本動作頻繁。最新的例子包括，國家金融監督管理總局同意新華保險在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模不超過200億元。

今年以來，多家險企或是發布資本補充債券進展公告，或是宣布增加注冊資本，總規模遠超去年同期。分析人士指出，去年以來，受償二代二期規則等影響，多數險企償付能力充足率出現下滑，險企資本補充訴求強烈。

險企積極補血

日前，新華保險公告稱，國家金融監督管理總局同意公司在全國銀行間債券市場公開發行10年期可贖回資本補充債券，發行規模不超過人民幣200億元。新華保險表示，公司擬將發行資本補充債券所募集資金用于補充該公司資本以提高償付能力。

據中國證券報記者不完全統計，今年以來，已有多家險企獲批發行資本補充債券，且部分已發行完畢。例如，在5月獲批后，中國人保于6月1日發行“中國人民保險集團股份有限公司2023年資本補充債券”，并于6月5日發行完畢，該期債券發行總規模為120億元，首五年票面利率為3.29%。

Wind數據顯示，今年以來完成發行的10只保險公司資本補充債總規模為459億元，涉及太保產險、中再產險、農銀人壽、利安人壽等。另據國家金融監督管理總局網站顯示，今年以來，紫金財險、信美相互人壽等險企發行資本補充債券的申請已獲批復。

值得一提的是，今年險企在發債方面實現了永續債這一新工具的落地發行。今年3月，中國太平發行了20億美元永續次級資本證券。

除了發債，多家險企還通過增資等方式積極補血。國家金融監督管理總局網站顯示，今年以來，陽光保險、太保產險、泰康養老保險、太平財險等多家公司增加注冊資本獲批。

發債成本有所降低

險企積極利用發債增資進行補血，一方面是為公司未來業務發展留足空間，更重要的是保險行業提高償付能力的迫切需求。

業內人士指出，對于險企而言，償付能力是非常重要的指標，一旦不達標，可能會被采取監管措施，包括限制高管薪酬、暫停新業務等。此前就有險企因償付能力充足率下降，宣布暫?；ヂ摼W人身險等業務的先例。

去年以來，償二代二期規則開始實施，該規則加強了資本認定標準，對實際資本進行分級，并新增了交易對手、大類資產及房地產集中度風險的最低資本要求等，保險行業核心償付能力充足率和綜合償付能力出現了普遍下降。

國家金融監督管理總局披露的數據顯示，截至2023年一季度末，185家保險公司中，27家保險公司處于償付能力“不達標”狀態，風險綜合評級結果為C級或D級；185家保險公司平均綜合償付能力充足率為190.3%，平均核心償付能力充足率為125.7%。而在2021年第四季度末，納入統計范圍的保險公司平均綜合償付能力充足率為232.1%，平均核心償付能力充足率為219.7%。

對于險企來說，增資和發債便是補充資本的主要渠道。增資可補充核心一級資本，進而提升核心償付能力充足率，而發債可補充附屬資本，提升綜合償付能力充足率。

業內人士分析，在今年市場利率走低的背景下，險企發債成本有所降低，一定程度上推高了發債規模。由于內生性與外源性資本補充渠道均面臨壓力，中小險企補血困局還需得到各方面的充分重視。

（原題為《提高償付能力充足率 險企密集發債增資補血》）