中歐基金明星基金經理葛蘭在二季度末的管理規模再下一個臺階。

7月21日，葛蘭在管基金悉數披露2023年二季報，從管理規模來看，二季度葛蘭在管5只公募基金合計規模降至766.87億元，較2023年一季度末的844.40億元，單季度縮水77.53億元，環比降幅達9.18%。

受制于二季度市場調整，大多數主動權益基金經理所管理規模出現縮水。早一日公布二季報的易方達基金張坤，6月末在管基金規模更是縮水113.43億元，至775.99億元，但在總量上仍超越葛蘭，堅守“公募一哥”的位置。

值得注意的是，葛蘭在管私募資管計劃的產品數量由原本的2只降至1只，私募產品二季度末的規模也縮水40.55%至3.27億元。兩者相加后，二季度末葛蘭同時在管6只產品的總規模為770.14億元。

來源：葛蘭旗下基金2023年二季度報告

大幅加倉愛爾眼科、恒瑞醫藥

目前，葛蘭在管基金產品中規模最大的基金為中歐醫療健康，截至2023年二季度末的規模為538.97億元。

調倉方面，對比2023年一季報，截至二季度末，華潤三九（000999.SZ）為中歐醫療健康新晉前十大重倉股，康龍化成（300759.SZ）退出前十大重倉股，其余9只重倉股沒有變化。

具體來看，葛蘭在二季度增持了愛爾眼科（300015.SZ）、藥明康德（603259.SH）、恒瑞醫藥（600276.SH）、同仁堂（600085.SH）、片仔癀（600436.SH）和凱萊英（002821.SZ）；降低了對邁瑞醫療（300760.SZ）、泰格醫藥（300347.SZ）和華東醫藥（000963.SZ）的配置。

中歐醫療健康2023年二季報前十大重倉股，數據來源：Wind

其中，愛爾眼科仍是中歐醫療健康第一大重倉股，相對上期增持30.40%，二季度末占基金凈值比為10.09%，屬于頂格持有。

業績方面，報告期內，中歐醫療健康A類份額凈值增長率為-10.48%，同期業績比較基準收益率為-5.18%；中歐醫療健康C類份額凈值增長率為-10.66%，同期業績比較基準收益率為-5.18%。

再看同是醫藥主題基金的中歐醫療創新，截至二季度末，該只基金在管規模為112.04億元，是葛蘭旗下規模第二大的基金產品。

對比中歐醫療健康，中歐醫療創新的單季度持倉變化較大，同樣是增持了恒瑞醫藥，但持倉相對上期增加35.27%，超越愛爾眼科躍升為第一大重倉股，占基金凈值比為9.87%；藥明康德在二季度加倉幅度最大，持股數量增加超456萬股；愛爾眼科、凱萊英、康龍化成和片仔癀單季度持倉數量均較大幅度提升。

此外，通策醫療（600763.SH）持股數量未發生變化，但失守前三大重倉股的位置，二季度降至第六大重倉股，所占基金凈值比為5.22%。

減倉方面，只有邁瑞醫療一股單季度持倉數量小幅度下降。

換股方面，藥明生物（2269.HK）和同仁堂新晉中歐醫療創新前十大重倉股。其中，藥明生物繼2022年三季報之后又重現前十大重倉股榜單中。泰格醫藥（300347.SZ）與九洲藥業（603456.SH）退出前十大重倉股。

中歐醫療創新2023年二季報前十大重倉股，數據來源：Wind

業績方面，報告期內，中歐醫療創新A類份額凈值增長率為-14.50%，同期業績比較基準收益率為-6.54%；中歐醫療創新C類份額凈值增長率為-14.67%，同期業績比較基準收益率為-6.54%。

值得注意的是，從產品申贖份額變動來看，中歐醫療健康A/C份額以及中歐醫療創新A/C份額均在二季度獲得凈申購。

中歐醫療健康份額變動，來源：基金二季報

中歐醫療創新份額變動，來源：基金二季報

“創新藥及創新器械有廣闊的成長空間”

今年二季度，市場環境仍面臨諸多挑戰，醫療板塊整體出現下跌。中歐醫療健康二季報顯示，在操作層面，該基金繼續保持穩定的投資框架進行個股選擇，在長期看好的核心創新藥、創新器械、創新產業鏈、醫療服務、消費性醫療領域進行重點布局，醫院端場景相關標的在二季度呈現出較高的投資價值。

對于未來投資方向，中歐醫療投研團隊認為，板塊的估值已經相對較低，且是較為典型的剛需行業，依然看好其長期投資價值。

展望2023年三季度，“醫療行業整體處于穩步恢復中，國內外的投融資環境也都在筑底。雖然宏觀環境會對醫療行業產生一定程度影響，但優秀企業長期增長的驅動力并未出現重大變化，而創新也依然是行業成長的最強動力。”葛蘭在季報中表示。

從供給端看，中歐醫療投研團隊認為，經過多年的洗禮，國內創新藥企整體研發管線布局已經更加理性，并且2023年也是產品管線臨床數據集中公布大年，部分企業已經出海做產品授權，這些不僅是創新能力的體現，未來也可能會體現在業績和估值的雙重提升。此外，國內的創新藥服務企業也逐步形成了有全球競爭力的產業集群，在部分細分領域達到全球領先水平。

從需求端看，葛蘭對此持積極看好態度，她表示，居民對消費性醫療及醫療服務的需求也在快速增長。包括減重、阿爾茨海默癥等領域都不斷有新的研發突破，但依然有大量臨床需求未得到充分滿足，創新藥及創新器械都有著廣闊的成長空間。

葛蘭也在季報中坦言，“二級市場的股價持續波動，特別是在深度調整的階段，也讓長期基本面投資理念面臨挑戰。我們相信從更長投資周期來看，對抗波動的相對更優策略是保持穩定的投資框架。”