雖然滬深股指上周均反彈逾1%，但公募高倉位股票基金的吸籌行為仍在繼續。

據好買基金研究中心最新倉位測算報告，7月10日至7月14日當周，公募高倉位股票基金整體加倉0.25個百分點，當前倉位為91.79%。其中，普通股票型基金倉位上升0.13%，偏股混合型基金倉位上升0.27%，當前倉位分別為92.95%和91.49%。

自2023年6月5日開始至2023年7月14日的6周時間里，公募高倉位股票基金連續加倉，倉位自90.03%上升至91.79%。其中，偏股混合型基金倉位占比增加1.94%。

好買基金認為，上周整體來看，公募高倉位股票基金整體相對于上個交易周加倉，目前公募高倉位股票基金倉位總體處于歷史高位水平。

行業配置方面，上周基金主要加倉了計算機、銀行和家用電器，增加幅度分別為0.26%、0.20%和0.15%；數據顯示，基金上周主要減倉了國防軍工、電力設備和交通運輸，減少幅度分別為0.27%、0.26%和0.14%。

整體來看，截至7月14日，基金配置比例位居前三的行業是電力設備、醫藥生物和食品飲料，配置倉位分別為11.34%、9.38%和7.90%；基金配置比例居后的三個行業是紡織服裝、鋼鐵和輕工制造，配置倉位分別為0.40%、0.45%和0.72%。

實際上，半年度業績預告披露高峰期也恰逢年中，與公募“自上而下”研判布局下半年行情節點剛好重合。

“市場在二季度短期計價了諸多對于長期因素的擔憂。在經濟逐步平緩的同時，市場也表現出震蕩平滑的特征。市場在相對較高的估值安全邊際的托底之下，或將拉寬整體震蕩的幅度。”中歐基金表示。

落到基金投資上，中歐基金提及，在整體震蕩且政策拐點漸進的判斷下，維持組合高防御性仍是必要的。可以關注兩類行業的防御性：一個是穩定且具備高現金價值的A股頭部企業，因為這些公司在利率走低的背景下更受歡迎；其二是估值在大幅調整后已具備更高安全邊際的新能源和醫藥等行業,以及市場整體調整后更具性價比的細分復蘇行業如基本面改善的近距離接觸型行業如服務消費、出行和保險，以及開始表現出上行拐點的特征的周期行業如半導體和電子板塊。

博時基金認為，A股方面，從近期市場運行環境來看，有三個特征值得關注。一是基本面方面，市場對經濟數據不及預期（通脹、出口）反應已鈍化，本質在于對基本面預期下修已充分；二是政策方面，近期政策對平臺經濟、房地產等關鍵領域表態積極；三是外部環境方面，美國通脹不及預期帶來隔夜外資破百億流入，當然后續加息預期的演進仍是不容忽視的變量。

總的來看，博時基金表示，近期積極因素更多了些，市場指數性風險降低。隨著指數性風險降低、結構性機會展開，市場將更顯得均衡。一方面，維持AI與中特估的固有陣地不變；另一方面，配置上建議均衡，補充估值較低、復蘇預期收益的周期方向倉位。

摩根士丹利基金的觀點是，隨著政策預期再度升溫，疊加海外流動性預期改善，市場風險偏好快速回升，A股或迎來做多窗口。市場結構方面，7月份進入中報披露期，中報業績延續高增長或中報業績改善且出現拐點的行業值得重視，如電子、軍工、醫藥、新能源、出行等。

中長期角度，摩根士丹利基金認為需要結合政策基調、產業發展趨勢、業績兌現等多個角度進行考量，維持看好符合科技自立自強以及真正受益于AI產業高速發展的科技板塊、景氣度保持在較高水平并且受益于政策持續加碼的高端制造板塊以及業績增速穩步抬升的醫藥和消費板塊。