國內(nèi)知名快消時尚品牌美特斯邦威，正在賣樓續(xù)命。

近日，美特斯邦威發(fā)布一則公告，公告內(nèi)容是出售其沈陽的商鋪，售價為3億元，這是美特斯邦威近8個月來的第三次賣樓，從常理說一個企業(yè)輕易不會售賣自己的固定資產(chǎn)，美特斯邦威不斷靠賣樓“續(xù)命”，說明美特斯邦威的經(jīng)營確實(shí)出現(xiàn)了大問題。

在公告發(fā)出后，本來就不受資本市場待見的美特斯邦威再遭重創(chuàng)，又一波兩連跌，6月28日股價最低跌至1.51元，距高點(diǎn)的14.83元已跌去90%，總市值僅剩38.44億元。

賣樓回血，能續(xù)命幾時？

美特斯邦威在賣房公告中表示，本次賣房所得房款將用于補(bǔ)充公司流動資金，對公司的財務(wù)狀況及經(jīng)營成果將產(chǎn)生積極影響。同時公告還表示，最終數(shù)據(jù)將以財報為準(zhǔn)。

讓資本市場擔(dān)憂的是，這不是美特斯邦威的第一次賣房回血，賣房已經(jīng)成為美特斯邦威在困境中“唯一”應(yīng)對之策。2022年10月底，美特斯邦威以1.9億元的價格賣掉了武漢光谷世界城的一棟店鋪，但僅僅不到兩個月，12月26日，美特斯邦威又以1.3億元的價格賣掉了貴陽市中華中路的店鋪，兩次賣樓共計籌集現(xiàn)金3.2億元。

3.2億元的現(xiàn)金入賬，也只讓美特斯邦威支撐了6個月，因囊中羞澀，美特斯邦威不得不再次賣樓，這次公告中聲明出售的商鋪價格更高，三次賣樓共回籠資金6.2億元。看似不少，卻對4年虧損近30億元的美特斯邦威來說是杯水車薪，尤其是其現(xiàn)金流凈額已經(jīng)持續(xù)為負(fù)值，更讓美特斯邦威雪上加霜。

據(jù)BT財經(jīng)了解，美特斯邦威出售的三座店鋪，都位于該城市的核心區(qū)域的繁華地段，無奈割肉賣血，也說明美特斯邦威的每況愈下。要知道美特斯邦威曾經(jīng)可是“步行街之王”，鼎盛時期的2013年，美特斯邦威在全國擁有5200余家門店，甚至請來了火極一時的明星周杰倫代言，門店數(shù)量秒殺李寧、安踏等服飾品牌。但截至2022年年底，美特斯邦威又關(guān)閉了689家門店，直營店僅剩29家，加盟店鋪997家。如今直營店和加盟店總和只剛過1000家，不及鼎盛時期的1/5。

“近幾年店鋪投資雖然遇冷，但在國家大力扶持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的情況下，優(yōu)質(zhì)店鋪依然值得持有，有保值甚至升值空間，美特斯邦威能把優(yōu)質(zhì)店鋪出售，說明公司資金捉襟見肘，不得不靠賣樓回血續(xù)命。”分析師王一然把美特斯邦威不斷賣樓歸咎于缺錢。

有意思的是，美特斯邦威的三次接盤俠都是雅戈?duì)枴６鸥隊(duì)栕陨斫?jīng)營狀況也難言出色，凈利潤由2020年的72.36億元下滑至2022年50.68億元，降幅高達(dá)30%。其毛利率和凈利率同時出現(xiàn)下滑，34.18%的凈利率為近三年新低，期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額也出現(xiàn)下降。

雅戈?duì)柟娣Q，購買店鋪是為了持續(xù)發(fā)展時尚產(chǎn)業(yè)，進(jìn)一步落實(shí)大店戰(zhàn)略布局。

但王一然認(rèn)為雅戈?duì)柺恰绊?xiàng)莊舞劍意在沛公”，真正目的還是在地產(chǎn)業(yè)務(wù)的布局。2021年雅戈?duì)柕禺a(chǎn)開發(fā)板塊收入66.65億元，歸母凈利潤增長38.17%至22.89億元。嘗到甜頭的雅戈?duì)栐诘禺a(chǎn)板塊持續(xù)發(fā)力，2022年雅戈?duì)柕禺a(chǎn)板塊營收85.5億元，而時尚板塊僅為63.17億元，地產(chǎn)板塊營收首次超越時尚板塊，一直引以為傲的時尚業(yè)務(wù)營收僅為地產(chǎn)板塊的74%。

“雅戈?duì)柦颖P美特斯邦威的店面，除了為了發(fā)展時尚產(chǎn)業(yè)之外，不排除是在從地產(chǎn)角度做投資的考慮，因?yàn)榈禺a(chǎn)板塊已經(jīng)成為雅戈?duì)栕钪饕臓I收構(gòu)成。”

經(jīng)營每況愈下

成立于1995年的美特斯邦威服飾股份有限公司，總部位于上海。2008年8月14日在深交所上市，發(fā)行價為19.76元/股。2011年，美特斯邦威業(yè)績達(dá)到頂峰，該年美特斯邦威總營收99.45億元，逼近百億大關(guān)，此時凈利潤達(dá)12.06億元。才有隨后兩年門店超過5200家的盛況。

本以為美特斯邦威能成為中國的阿迪、耐克，卻沒想到其巔峰期只有2年，隨后經(jīng)營每況愈下。財報顯示，從2011年起，美特斯邦威的營收開始出現(xiàn)下滑，2012年其營收為95.10億元，下滑4.4%，沒想到的是，這也是美特斯邦威僅有兩次營收破90億元，隨后在2013年?duì)I收跌至78.9億元，跌幅達(dá)17%，2014年?duì)I收再次降至64.21億元，跌幅高達(dá)18.6%。不斷下降的營收，帶來的是美特斯邦威的凈利潤下滑，2015年至2019年，美特斯邦威的凈利潤分別為-4.32億元、0.36億元、-3.05億元、0.40億元和-8.25億元。從2011年凈利潤超12億元，一路下滑至虧損8.25億元。

受疫情影響，2020年美特斯邦威的營收跌至38.19億元，同比下跌超三成，到2022年?duì)I收更是跌至14.39億元，再次下跌45.45%。營收已經(jīng)不足巔峰時15%。在凈利潤方面，美特斯邦威的表現(xiàn)同樣慘不忍睹，近三年的凈利潤分別為-8.594億元、-4.016億元和-8.228億元，3年虧損20.84億元。近9年美特斯邦威已有6年虧損，近4年，美特斯邦威虧損就近30億元。

持續(xù)下滑的營收，讓美特斯邦威開始大規(guī)模調(diào)整線下門店，關(guān)閉了難以持續(xù)盈利的直營和加盟店鋪，轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上經(jīng)營。但總體效果并不如人意，一度風(fēng)光的美特斯邦威如今需靠賣樓度日。

學(xué)生時代買不起，有錢不想買

美特斯邦威的財報顯示，在全國營業(yè)收入排名前五的門店中，有兩家門店都位于成都。分別是Metersbonwe 四川成都中山廣場店和Metersbonwe成都美邦大廈店，在全國單店?duì)I收中排名第四和第五位。

據(jù)BT財經(jīng)了解，Metersbonwe 四川成都中山廣場店已經(jīng)開了17年，也就是說，在沒有上市之前這家門店已經(jīng)開設(shè)，另外一家Metersbonwe成都美邦大廈店也開設(shè)了13年，兩家都是屬于10年以上的老店。其中Metersbonwe 四川成都中山廣場店的店面平效為全國所有門店中最高，達(dá)到10832元，遙遙領(lǐng)先第三名Metersbonwe成都美邦大廈店7576元的平效，另外單店?duì)I收排名前三的門店坪效，除了重慶沙坪壩店平效達(dá)9720元之外，其他兩家平效均在6000元左右。

但目前成都擁有美特斯邦威及旗下品牌門店已經(jīng)不足十家，店面縮減明顯。在春熙路最繁華的地段的Metersbonwe旗艦店擁有三層樓，其中一二層為男裝，三層為女裝。經(jīng)過裝修再開業(yè)，美特斯邦威門店如今的裝修風(fēng)格比較符合現(xiàn)代年輕人的審美，而衣服也多為五顏六色的潮流款式。

因其裝修風(fēng)格新潮，服裝顏色靚麗，也引來不少年輕人來此拍照打卡，這家門店甚至成為成都的網(wǎng)紅門店，躋身單店?duì)I收前五，說明當(dāng)?shù)叵M(fèi)者對其的認(rèn)可。

但像這樣的網(wǎng)紅門店，美特斯邦威少之又少，其品牌形象也多存于80后和90后的記憶中。00后的年輕人對其不太感冒。在社交平臺上，對美特斯邦威的評價貶多于褒，和李寧等民族品牌相比，很多消費(fèi)者并不知道美特斯邦威是民族品牌，這對其轉(zhuǎn)型做國潮有一定的阻力。有網(wǎng)友評價稱“一聽名字，就感覺不是國貨”，有網(wǎng)友對其持肯定態(tài)度，認(rèn)為美特斯邦威的衣服質(zhì)量不錯，就是設(shè)計不太行。還有的網(wǎng)友評論一針見血，“美特斯邦威的性價比不高，學(xué)生時代買不起，但真正工作后，又瞧不上它的設(shè)計，沒有想買的欲望。”

BT財經(jīng)在天貓和京東美特斯旗艦店發(fā)現(xiàn)他們的服裝價格多集中在100元到200元之間，但對于一個學(xué)生來說一件T恤199元，同樣略顯稍貴。在京東旗艦店，打開網(wǎng)頁竟然是重影的字體，本以為是電腦故障，但嘗試別的店面和其他網(wǎng)頁都正常，只有美特斯邦威的旗艦店出現(xiàn)這種情況，可見美特斯邦威的線上銷售業(yè)績不佳的原因是多方面的，作為一家上市服飾公司，出現(xiàn)這樣的問題，將直接影響消費(fèi)者的購物體驗(yàn)。

或許印證了網(wǎng)友那句評論，學(xué)生時代買不起，工作了不想買。一件T恤199元，對沒有收入的學(xué)生來說，確實(shí)不便宜，而同樣一件T恤，阿迪和耐克這樣的國際大牌的價格也不過如此，和知名品牌相比，沒有價格優(yōu)勢，設(shè)計也一般，難怪會越來越不入挑剔的消費(fèi)者法眼了。

一季度扭虧為盈為回光返照？

美特斯邦威不斷賣樓關(guān)店，也折射出整個服裝行業(yè)的窘狀。BT財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，2022年，A股上市的服裝企業(yè)共有62家，凈利潤同比增長的只有15家，營收增長的也只有18家。近年來，有眾多服裝品牌在中國市場出現(xiàn)“大退潮”情形，H&M，ZARA、GAP等知名品牌頻繁閉店，原先和美特斯邦威門店幾乎并駕齊驅(qū)的以純已難覓蹤跡，拉夏貝爾因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，被宣告正式破產(chǎn)清算。整個服裝行業(yè)都迎來生死大考。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，比起H&M，ZARA等海外快消時尚品牌，美特斯邦威的情況要好太多，但是國內(nèi)服裝品牌內(nèi)卷太厲害，美特斯邦威終于還是扛不住了。

2023年第一季度，美特斯邦威整體盈利情況略有好轉(zhuǎn)，2022年第四季度，美特斯邦威的營收4.716億元，凈虧損6360萬元。2023年第一季度，美特斯邦威的經(jīng)營狀況有所好轉(zhuǎn)，盡管營收4.067億元，環(huán)比下降了13.8%，同比下降13.4%。但歸母凈利潤扭虧為盈，達(dá)4383.5萬元，同比上升128.96%。這是繼2021年第一季度盈利1.215億元后的首次單季度盈利。

業(yè)內(nèi)人士指出，雖然受疫情影響，近三年服裝企業(yè)營收下滑情有可原，但疫情帶來的不只是企業(yè)的營收和利潤下滑，而是直接惡化了公司的經(jīng)營狀況，尤其對中低端品牌的沖擊較大，這樣的企業(yè)因?yàn)槠放屏Σ粔颍瑹o法在消費(fèi)者心中形成良好的口碑，抗風(fēng)險能力相對較弱，加上服裝行業(yè)內(nèi)卷嚴(yán)重，像美特斯邦威這樣的企業(yè)不僅要和國內(nèi)同類服裝品牌競爭，還要和國外眾多知名品牌競爭，加劇了自身的經(jīng)營困難。

“美特斯邦威的線上轉(zhuǎn)型較為遲緩，線下門店給其帶來了榮光，也拖累了它的發(fā)展，在多年嘗試走下沉市場來尋找發(fā)展空間后效果不佳，美特斯邦威的品牌老化問題凸顯，而如今線上競爭同樣激烈，留給美特斯邦威空間越來越小，美特斯邦威只能從產(chǎn)品設(shè)計上狠下功夫，提升自身品牌競爭力。”該人士認(rèn)為，一季度的扭虧為盈并不足喜，今年是美特斯邦威至關(guān)重要的一年，畢竟賣樓不是長久之計，這種坐吃山空的應(yīng)急之計只能解燃眉之急。“一旦今年不能全面扭虧為盈，將會危急到美特斯邦威能否生存下去。”

美特斯邦威頻頻和欠薪、關(guān)店扯上關(guān)系，賣樓獲得的3億元對美特斯邦威來說是救命稻草，因?yàn)槠滟~面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物只有1.022億元（截至2022年底），美特斯邦威能否轉(zhuǎn)危為安，就看今年的表現(xiàn)了。