5月31日，A股市值千億的恒力石化股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“恒力石化”）旗下康輝新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“康輝新材”）年產(chǎn)4.4億平方米超強(qiáng)鋰電池隔膜項(xiàng)目首條生產(chǎn)線在遼寧營(yíng)口貫通，產(chǎn)出合格產(chǎn)品。

恒力石化的隔膜產(chǎn)線

6月1日，澎湃新聞?dòng)浾邚暮懔κ矫媪私獾剑A(yù)計(jì)一個(gè)月，該條產(chǎn)線能夠?qū)崿F(xiàn)達(dá)產(chǎn)狀態(tài)，年內(nèi)還會(huì)陸續(xù)有其余產(chǎn)線投產(chǎn)。目前公司隔膜產(chǎn)品已經(jīng)通過(guò)了相關(guān)質(zhì)量認(rèn)證，未來(lái)有可能供貨給全球動(dòng)力電池龍頭寧德時(shí)代。

據(jù)恒力石化介紹，康輝新材是恒力石化布局新能源、新材料產(chǎn)業(yè)的重要一環(huán)，在遼寧營(yíng)口建設(shè)的濕法鋰電池隔膜項(xiàng)目，有4條超強(qiáng)濕法隔膜制膜線，2條涂覆隔膜線，形成了“基膜+涂覆”一體化生產(chǎn)線。康輝新材采用綠色化、智能化生產(chǎn)工藝技術(shù)，利用國(guó)際先進(jìn)隔膜生產(chǎn)、分切、在線監(jiān)測(cè)等高端設(shè)備，歷經(jīng)一年，實(shí)現(xiàn)了鋰電池隔膜首條生產(chǎn)線的順利貫通。

根據(jù)恒力石化2022年年報(bào)，除了在遼寧營(yíng)口廠區(qū)布局年產(chǎn)超強(qiáng)濕法鋰電池隔膜4.4億平方米(其中2.2億平方米鋰電池隔膜涂布膜)生產(chǎn)基地外，康輝新材還在江蘇南通廠區(qū)布局年產(chǎn)濕法鋰電池隔膜12億平方米，年產(chǎn)干法鋰電池隔膜6億平方米，項(xiàng)目正在有序推進(jìn)中，預(yù)計(jì)2024年一季度逐步投產(chǎn)。

而根據(jù)公司最新的公告，康輝新材遼寧營(yíng)口及江蘇南通的鋰電池隔膜生產(chǎn)基地年產(chǎn)能將分別達(dá)到34.4億平方米。

據(jù)了解，恒力石化是世界500強(qiáng)企業(yè)恒力集團(tuán)的核心上市子公司，于2016年在上海證券交易所主板上市。公司控股股東恒力集團(tuán)始建于1994年，起步于織造，逐步發(fā)展成為以煉油、石化、聚酯新材料和紡織全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的國(guó)際型企業(yè)。

恒力石化的法人代表兼董事長(zhǎng)范紅衛(wèi)也是恒力集團(tuán)的實(shí)控人之一。

截至目前，恒力石化主營(yíng)業(yè)務(wù)已涵蓋石油煉化、石化、芳烴、PTA、民用滌綸長(zhǎng)絲、工業(yè)用滌綸長(zhǎng)絲、工程塑料、聚酯薄膜和熱電等產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。在大連長(zhǎng)興島建成的PTA生產(chǎn)基地年產(chǎn)能達(dá)到1160萬(wàn)噸,是目前全球產(chǎn)能最大的PTA生產(chǎn)基地之一，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具備較強(qiáng)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。   

截至2023年6月1日，恒力石化的A股市值為1102億元。

市值千億的石化小霸王為何轉(zhuǎn)戰(zhàn)鋰電新能源材料領(lǐng)域？恒力石化2022年年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司盈利水平出現(xiàn)較大幅度下滑，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2223.24億元，同比增加12.30%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)僅為23.18億元，較上年同期下降 85.07%。

恒力石化表示，利潤(rùn)下降主要源于原油等主要原材料價(jià)格快速上行且高位寬幅振蕩，同時(shí)行業(yè)市場(chǎng)端需求復(fù)蘇乏力，公司面臨歷史極端的高運(yùn)行成本與低行業(yè)需求的雙重經(jīng)營(yíng)擠壓，公司經(jīng)營(yíng)的主要產(chǎn)品如化工品、功能性薄膜、民用絲、工業(yè)絲等與終端消費(fèi)、基建地產(chǎn)等相關(guān)的傳統(tǒng)需求處于市場(chǎng)低谷水平，導(dǎo)致公司盈利能力承壓。

據(jù)介紹，新能源材料已成為恒力石化產(chǎn)業(yè)鏈延伸的重要方面。公司表示，已深度挖掘新能源對(duì)化工新材料的需求趨勢(shì)，積極布局鋰電池隔膜、電解質(zhì)、PET復(fù)合集流體用聚酯基膜和太陽(yáng)能光伏背板膜等新興市場(chǎng)需求與業(yè)務(wù)領(lǐng)域，以獲取二次增長(zhǎng)曲線。

在上個(gè)月的2022年股東大會(huì)上，恒力石化董秘李鋒稱，“在新能源材料這一領(lǐng)域，恒力石化一直基于自身相關(guān)的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和原材料優(yōu)勢(shì)去做布局，如果是完全跨界的領(lǐng)域，我們不會(huì)涉足。”

能否順利進(jìn)入寧德時(shí)代供應(yīng)商隊(duì)伍存懸念

鋰電池隔膜是鋰電池的關(guān)鍵材料之一。在鋰電池的結(jié)構(gòu)中，隔膜是關(guān)鍵的內(nèi)層組件之一，主要作用是將電池的正、負(fù)極分隔開(kāi)來(lái)，防止兩極接觸而短路，達(dá)到阻隔電流傳導(dǎo)，防止電池過(guò)熱的功能。在動(dòng)力電池成本中，電池隔膜的占比大概為5—10％左右。

隔膜基材主要是聚丙烯(PP)、聚乙烯(PE)等聚烯烴，PE是濕法隔膜的主要原料，PP是干法隔膜的主要原料。

研究機(jī)構(gòu)EVTank聯(lián)合伊維經(jīng)濟(jì)研究院共同發(fā)布的《中國(guó)鋰離子電池隔膜行業(yè)發(fā)展白皮書（2023年）》顯示，2022年，中國(guó)鋰離子電池隔膜出貨量同比增長(zhǎng)65.3%，達(dá)到133.2億平米，其中濕法隔膜出貨量突破100億平米，達(dá)到104.8億平米，干法隔膜出貨量達(dá)到28.4億平米。

2022年，全球鋰離子電池隔膜出貨量突破160億平米，中國(guó)隔膜企業(yè)出貨量的全球占比突破80%。目前恩捷股份、星源材質(zhì)、中材科技位居全國(guó)鋰電隔膜出貨前三。

進(jìn)入2023年，鋰電池隔膜領(lǐng)域的投資熱度仍然不減。據(jù)國(guó)際能源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，包括恩捷股份、星源材質(zhì)、美聯(lián)新材等產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)接連落地新項(xiàng)目，項(xiàng)目總產(chǎn)能達(dá)到67億平方米，投資總額超過(guò)484億元。

恒力石化的隔膜產(chǎn)線

就在5月26日，國(guó)內(nèi)濕法隔膜龍頭企業(yè)恩捷股份旗下江蘇恩捷的首條鋰電池隔膜生產(chǎn)線也貫通并進(jìn)入試生產(chǎn)，基地16條隔膜生產(chǎn)線項(xiàng)目可年產(chǎn)基膜、涂覆膜20億平方米。據(jù)中銀證券預(yù)測(cè)，恩捷股份2023年鋰電池隔膜年產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到100億平方米。

值得一提的是，此次恒力石化告知的有可能將隔膜產(chǎn)品供貨的寧德時(shí)代，曾在今年年初跟恩捷股份簽訂了年度保供協(xié)議。公告顯示，寧德時(shí)代及其下屬公司2022年按照約定產(chǎn)能供應(yīng)量向上海恩捷采購(gòu)濕法隔膜產(chǎn)品（基膜和涂覆膜），不含稅總金額約為51.78億元。   

根據(jù)當(dāng)時(shí)恩捷股份的公告，若上海恩捷未按寧德時(shí)代訂單交貨等，寧德時(shí)代有權(quán)要求上海恩捷進(jìn)行賠償。若違約情節(jié)嚴(yán)重或上海恩捷連續(xù)(或累計(jì))三個(gè)月供應(yīng)量未達(dá)到月保供量的 100%，寧德時(shí)代有權(quán)終止協(xié)議，并要求上海恩捷賠償損失。

海通證券分析，在鋰電四大主材中，隔膜的毛利率最高，這是因?yàn)樾袠I(yè)壁壘高、集中度高，具有重資產(chǎn)屬性，龍頭企業(yè)的盈利能力強(qiáng)。上下游深度綁定，隔膜行業(yè)認(rèn)證期大概1-2年。不過(guò)，電池廠商選擇和更換隔膜供應(yīng)商會(huì)比較慎重，通過(guò)認(rèn)證后不會(huì)輕易更換隔膜供應(yīng)商，合作關(guān)系比較穩(wěn)定。

目前寧德時(shí)代的隔膜供應(yīng)商除了恩捷股份外，還有星源材質(zhì)、中材科技、中興新材三家企業(yè)。恒力石化是否能夠順利打入寧德時(shí)代的隔膜供應(yīng)商隊(duì)伍，有待繼續(xù)觀望。