中特估 視覺中國 資料圖

中特估概念再迎調(diào)整。

5月10日，市場分化中滬指跌逾1%，中特估指數(shù)（8841681）繼前一交易日下挫1.27%后，再次跌超1.6%。

對此，多位接受澎湃新聞記者采訪的券商策略首席認(rèn)為，中特估最近的調(diào)整，與此前的大科技類似，短期有些過熱。概念熱度升高后，發(fā)散的也有些過度，而增量資金已經(jīng)跟不上了。

“總的來說，短期對于中特估，可以偏謹(jǐn)慎。”北京某頭部券商策略首席對澎湃新聞記者稱。

繼續(xù)調(diào)整

截至5月10日收盤，上證綜指跌1.15%，報3319.15點；科創(chuàng)50指數(shù)跌0.82%，報1025.71點；深證成指漲0.14%，報11140.19點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.73%，報2262.22點。

盤面上看，中特估出現(xiàn)連日調(diào)整。Wind數(shù)據(jù)顯示，中特估指數(shù)大跌1.63%，79只成分股中，僅有15只收紅，占比僅不足兩成。

其中，大金融繼續(xù)跌幅居前。中國銀河（601881）跌停，中信銀行（601998）、農(nóng)業(yè)銀行（601288）、中國銀行（601988）、建設(shè)銀行（601939）跌渝5%，分別下行6.18%、5.74%、5.48%、5.29%。光大銀行（601818）、工商銀行（601398）、交通銀行（601328）均跌超3%。

“中特估近期的調(diào)整，類似4月份的大科技，有些過熱了。行情發(fā)酵到后面又太發(fā)散了，導(dǎo)致增量資金有些跟不上。”滬上某券商策略首席對澎湃新聞記者分析稱。

南方某券商策略首席也對澎湃新聞記者進(jìn)一步指出：“中特估此前的趨勢還算健康，但大盤3400點一線突破的難度也是比較大的。包括大金融在內(nèi)的中特估權(quán)重股經(jīng)過反復(fù)后，預(yù)計接下來資金也會更加偏謹(jǐn)慎。”

Wind數(shù)據(jù)顯示，從去年11月21日探索建立具有中國特色估值體系提出至5月8日，中特估板塊的79只個股，僅有4只未能實現(xiàn)上漲。

而近兩個交易日，中特估也出現(xiàn)了普跌的格局。Wind數(shù)據(jù)顯示，79只成分股方面，5月9日至10日2個交易日，有69只累計出現(xiàn)下行。

縱深演繹將分化

連續(xù)調(diào)整兩日后，是否意味著短期炒作告一段落？

中信建投證券董事總經(jīng)理、首席策略官陳果5月10日在最新報告中稱，市場認(rèn)同“中特估行情”的基礎(chǔ)在于在整體景氣不強(qiáng)的背景下紅利策略具備吸引力，隨著中特估相關(guān)優(yōu)質(zhì)國企估值有所修復(fù)和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的持續(xù)，價值股行情也會有邏輯的演進(jìn)和分化，具有盈利復(fù)蘇彈性的價值股行情還將繼續(xù)演繹。

“接下來，中特估板塊內(nèi)部肯定也會出現(xiàn)分化。例如，運營商就相對還‘安全’，大金融可能就需要再多做一些判斷。”上述南方某券商策略首席進(jìn)一步分析稱，“目前大盤成交量、北向資金等指標(biāo)還好，短期大盤也有些超跌，因此中特估作為全年的投資輔線，后面還是有機(jī)會的。”

諾安基金提醒投資者，對于“中特估”的投資并非簡單的一股腦買大盤藍(lán)籌就行了，相反除了需要兼顧價值與成長，還要尋找風(fēng)險與收益的平衡。“中特估”背后真正投資邏輯是尋找被錯誤定價、被低估的優(yōu)質(zhì)公司。

那么，如何挖掘優(yōu)質(zhì)公司呢？

中郵證券建議投資者可重點三大運營商，不僅業(yè)績有望在中長期保持穩(wěn)健增長，疊加央國企重估的大背景，國內(nèi)運營商有望繼續(xù)實現(xiàn)估值重塑。以及新考核體系的要求下，盈利質(zhì)量提升、估值迎來重塑趨勢確定的建筑央企，一季度業(yè)績修復(fù)超預(yù)期的交運等。

此外，東吳證券5月10日研報認(rèn)為，金融板塊配置價值仍凸顯。建議投資者重點關(guān)注上市金融央企相關(guān)的投資機(jī)會，具體包括三條投資主線：一是低估值高股息。隨著“中特估”概念的提出，央企在穩(wěn)定性方面的優(yōu)勢逐漸收獲市場認(rèn)同。疊加金融板塊基本面景氣度隨經(jīng)濟(jì)回暖而改善，低估值金融央企將收獲合理的市場定價。

“此外，在‘一帶一路’促進(jìn)經(jīng)濟(jì)要素有序自由流動、資源高效配置的過程中，實業(yè)類央企上市金控平臺將充分受益于自身產(chǎn)融結(jié)合優(yōu)勢以及股東海外經(jīng)營規(guī)模的擴(kuò)展。”東吳證券進(jìn)一步指出。