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一季度，全球央行的購(gòu)金需求繼續(xù)大幅增長(zhǎng)。

5月5日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱“報(bào)告”）顯示，今年一季度多國(guó)央行購(gòu)金需求大漲，使全球黃金需求總量（包括場(chǎng)外交易的實(shí)物量）同比增加1%，達(dá)到1174噸。

報(bào)告顯示，今年一季度，中國(guó)金飾消費(fèi)總量為198噸，同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比增長(zhǎng)56%，是2015年以來金飾需求最強(qiáng)勁的一季度表現(xiàn)。

多國(guó)央行強(qiáng)勁購(gòu)金

報(bào)告顯示，多國(guó)央行的購(gòu)金行為提振了黃金需求，全球官方公布的黃金儲(chǔ)備增加228噸，創(chuàng)下了一季度歷史新高。在市場(chǎng)波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)加劇的時(shí)期，官方大規(guī)模持續(xù)購(gòu)金突顯了黃金在國(guó)際儲(chǔ)備投資組合中的作用。

繼去年連續(xù)兩個(gè)月宣布增儲(chǔ)黃金之后，2023年中國(guó)人民銀行的黃金儲(chǔ)備也繼續(xù)增加。經(jīng)過連續(xù)三個(gè)月增長(zhǎng)后，一季度中國(guó)央行共購(gòu)入58噸黃金，使該行黃金儲(chǔ)備總量達(dá)到2068噸，占中國(guó)外匯儲(chǔ)備總量的3.9%。自2022年11月以來，中國(guó)央行黃金儲(chǔ)備逐月增加，在此期間累計(jì)增加120噸。

在投資需求方面，一季度全球黃金投資需求表現(xiàn)參差不齊。受美國(guó)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)驅(qū)動(dòng)，3月份黃金ETF再次呈現(xiàn)流入態(tài)勢(shì)，部分抵消了1月和2月的外流，將整個(gè)季度的流出量降至29噸。

另一方面，盡管主要市場(chǎng)發(fā)生了顯著變化，全球金條和金幣的投資需求卻同比增長(zhǎng)了5%至302噸。美國(guó)金條和金幣的需求在第一季度達(dá)到32噸，為2010年以來的季度最高水平，主要受到經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂和在銀行業(yè)動(dòng)蕩之下避險(xiǎn)情緒的驅(qū)動(dòng)。這一增長(zhǎng)有助于抵消歐洲，尤其是德國(guó)（需求下降了73%）的需求疲軟。

在供應(yīng)方面，一季度全球黃金總供應(yīng)量略有增長(zhǎng)，達(dá)到1174噸，在金價(jià)上漲的推動(dòng)下，礦山產(chǎn)量小幅增長(zhǎng)2%，黃金回收上升5%。

“一季度黃金表現(xiàn)喜憂參半，恰恰顯示了黃金多樣化的需求來源支持其作為全球性資產(chǎn)的作用和表現(xiàn)。”世界黃金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師Louise Street表示，在銀行業(yè)動(dòng)蕩、持續(xù)的地緣政治緊張局勢(shì)和充滿挑戰(zhàn)的經(jīng)濟(jì)環(huán)境大背景下，黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的作用不斷凸顯。在這種情況下，今年黃金的投資需求很可能會(huì)增加，尤其在美元走強(qiáng)和加息等不利因素走弱的條件下。

展望后市，世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和此前被壓抑的婚慶金飾需求有可能為二季度的金飾需求提供助力。而全球經(jīng)濟(jì)存在諸多不確定因素，多國(guó)央行也繼續(xù)購(gòu)入黃金，有可能使得二季度金條和金幣需求相比往年二季度更加強(qiáng)勁。

“央行購(gòu)金也可能會(huì)保持強(qiáng)勁，即使購(gòu)金量或低于去年的歷史高點(diǎn)，也依然可能成為2023年全年支撐黃金需求的基石。”Louise Street認(rèn)為，截至目前，對(duì)黃金ETF的正向需求在第二季度仍在繼續(xù)，且對(duì)發(fā)達(dá)市場(chǎng)衰退的擔(dān)憂可能會(huì)成為今年晚些時(shí)候資金加速流入黃金市場(chǎng)的驅(qū)動(dòng)因素。

一季度中國(guó)金飾需求大幅反彈

報(bào)告顯示，今年一季度，中國(guó)金飾消費(fèi)總量為198噸，同比增長(zhǎng)11%，環(huán)比增長(zhǎng)56%，是2015年以來金飾需求最強(qiáng)勁的一季度表現(xiàn)。

世界黃金協(xié)會(huì)中國(guó)區(qū)CEO王立新表示，得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，以及前幾個(gè)季度積壓的金飾需求，今年第一季度中國(guó)金飾需求出現(xiàn)大幅反彈。盡管人民幣金價(jià)在一季度上漲了7%，但以黃金為主的金銀珠寶零售額仍創(chuàng)下各類別商品的第二大同比增幅，僅次于醫(yī)藥用品。

報(bào)告指出，今年一季度，中國(guó)市場(chǎng)黃金ETF的資產(chǎn)管理規(guī)模約合220億元人民幣。黃金ETF持倉(cāng)量減少0.8噸，至50.6噸。三月份金價(jià)走強(qiáng)，吸引投資者關(guān)注，推動(dòng)大量資金流入ETF，但這并不足以抵消一月和二月的流出總和。

報(bào)告顯示，中國(guó)的金條和金幣投資需求大幅增加。一季度金條和金幣銷量總計(jì)66噸，同比增長(zhǎng)34%，環(huán)比增長(zhǎng)7%，創(chuàng)下自2019年以來最強(qiáng)勁的第一季度需求。

展望未來，王立新表示，二季度是黃金需求的傳統(tǒng)淡季，但黃金實(shí)物投資需求在今年二季度的表現(xiàn)有可能超過往年同期。

“首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇可能有利于黃金的整體消費(fèi)增長(zhǎng)；其次，全球地緣政治以及金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)仍然居高不下，投資者有可能會(huì)更加關(guān)注黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。不利于黃金需求的因素則包括季節(jié)性因素和金價(jià)上漲，有可能使部分投資者離場(chǎng)。”王立新說。