據新華社，中共中央政治局4月28日召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作。

“總的來說，一季度實際GDP同比4.5%明顯好于市場預期后，本次會議予以了肯定。但會議也充分關注了目前經濟恢復內生動力不足的問題。因而政策主基調仍然積極，一定程度上緩和政策不確定性。”市場人士稱。

落實到A股市場上，分析人士認為，會議延續穩中求進的主基調，當前經濟延續修復、政策尚未轉向。總量支持不急轉彎，或有助于提振A股風險溢價，震蕩整固后的A股有望乘勢而上。

政策支持繼續

會議認為，經濟增長好于預期，市場需求逐步恢復，經濟發展呈現回升向好態勢，經濟運行實現良好開局。

會議指出，當前我國經濟運行好轉主要是恢復性的，內生動力還不強，需求仍然不足，經濟轉型升級面臨新的阻力，推動高質量發展仍需要克服不少困難挑戰。

會議強調，加快構建新發展格局，全面深化改革開放，把發揮政策效力和激發經營主體活力結合起來，形成推動高質量發展的強大動力，統籌推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增強、社會預期持續改善、風險隱患持續化解，乘勢而上，推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。

對于本次會議的相關表述，粵開證券首席經濟學家羅志恒在研報中表示，會議總體對形勢判斷更加樂觀，提出三重壓力緩解、經濟增長好于預期。但同時，會議強調需求和內生動力不足。這種判斷既意味著前期政策取得了效果，也預示著支持政策仍要堅持。

華鑫證券研報指出，會議對一季度經濟政策定調基本符合預期，延續穩中求進的主基調，未有強刺激，更多是結構性發力，政策重心在穩預期、擴內需和強科技。

“由于對經濟形勢判斷符合預期，政策并未轉向。其中，貨幣和財政等總量政策的表述不變，依舊是穩增長、寬財政、松貨幣的組合。更強調形成合力，結構性工具精準發力可期。”華鑫證券進一步指出。

申萬宏源證券研報也分析稱，財政貨幣方面，會議呵護需求復蘇。其中，財政方面，會議對財政政策的表述和兩會保持一致，均為“積極的財政政策要加力提效”，當前財政更重要的可能是研究出臺增加居民收入的政策。

“貨幣方面，對流動性的呵護仍將延續，可關注后續降準空間。會議維持‘穩健的貨幣政策要精準有力’的表述，因此保持7月或8月再次降準25BP的判斷不變。”申萬宏源證券進一步指出。

此外，申萬宏源證券分析稱，會議在后續政策部署方面，將供給側政策表態明顯提前，相較于兩會表態，新增強調“要加快建設以實體經濟為支撐的現代化產業體系，既要逆勢而上，在短板領域加快突破，也要順勢而為，在優勢領域做大做強。”政策方向因而也由兩會時更注重需求，轉變為當前更注重供給側。

不過，紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖在研報中強調，盡管短期經濟刺激政策不會退出，但經濟發展的質量仍然是第一位的，政策加碼預期是降溫的，博弈政策放松預期的勝率不高。

A股有望乘勢而上

對于會議的相關表述，資本市場將會如何反應呢？

華鑫證券判斷，當前經濟延續修復、政策尚未轉向，隨著業績利空釋放，及節后美聯儲加息周期結束，在增量資金可期的背景中，震蕩整固后的A股，有望乘勢而上。

“近期A股市場快輪動、快止盈的行為，很大程度上反映投資者風險偏好不高，對經濟修復的持續性存在疑慮。本次會議明確內生動力需要增強，強調重點群體穩就業，或在一定程度上緩和政策不確定性風險。”華泰證券研報進一步指出，“總量支持不急轉彎，或有助于提振A股風險溢價。”

當前A股市場行業快速輪動的大背景中，會議過后投資者該如何配置呢？

盤面上看，4月A股行業輪動速度進一步提升，計算機、半導體、家電、保險分別作為主題成長、順周期成長、順周期價值、深度價值的代表，在1個月內出現了四段輪動。

“會議重點工作任務部署中，現代化產業體系、擴大內需和兩個毫不動搖，依然是全年前三項建設目標，與3月政府工作報告基本保持一致。對應到A股，科技、消費、中字頭三條政策主線資產，或仍有支持。”華泰證券稱。