30年期國(guó)債期貨掛牌上市。

4月21日，30年期國(guó)債期貨首批合約在中國(guó)金融期貨交易所（以下簡(jiǎn)稱“中金所”）上市。中國(guó)證監(jiān)會(huì)黨委委員、副主席方星海與上海市委常委、常務(wù)副市長(zhǎng)吳清出席了當(dāng)日的上市活動(dòng)，并共同為30年期國(guó)債期貨首日交易鳴鑼開(kāi)市。

數(shù)據(jù)顯示，30年期國(guó)債期貨上市首日，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，截至4月21日收盤(pán)，總成交13472手，總持倉(cāng)5907手。

助力健全上海金融市場(chǎng)產(chǎn)品體系

此次上市的30年期國(guó)債期貨，是我國(guó)國(guó)債期貨產(chǎn)品體系的第四個(gè)產(chǎn)品，也是我國(guó)金融期貨產(chǎn)品家族的第十一個(gè)成員。

方星海在致辭中表示，建設(shè)中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)，是中國(guó)式現(xiàn)代化的應(yīng)有之義，是走好中國(guó)特色金融發(fā)展之路的內(nèi)在要求。30年期國(guó)債期貨的上市，有助于促進(jìn)超長(zhǎng)期國(guó)債發(fā)行，加力提效積極財(cái)政政策，健全實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期資金供給制度安排，支持重大長(zhǎng)周期項(xiàng)目投資，更好服務(wù)國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略；有助于改善長(zhǎng)期債券市場(chǎng)流動(dòng)性，進(jìn)一步健全反映市場(chǎng)供求關(guān)系的國(guó)債收益率曲線，提升國(guó)債收益率曲線的基準(zhǔn)定價(jià)作用；有助于改善長(zhǎng)期債券市場(chǎng)投資環(huán)境，增強(qiáng)機(jī)構(gòu)投資者風(fēng)險(xiǎn)管理能力，為提升財(cái)富管理水平貢獻(xiàn)力量。

方星海強(qiáng)調(diào)，作為市場(chǎng)建設(shè)者和監(jiān)管者，中金所要以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，立足服務(wù)國(guó)家戰(zhàn)略和深化資本市場(chǎng)改革開(kāi)放大局，堅(jiān)持系統(tǒng)觀念和底線思維，統(tǒng)籌推進(jìn)一線監(jiān)管、風(fēng)險(xiǎn)防范、市場(chǎng)培育等工作，保障30年期國(guó)債期貨穩(wěn)定運(yùn)行。同時(shí)，持續(xù)豐富利率產(chǎn)品供給，積極推動(dòng)國(guó)債期貨對(duì)外開(kāi)放，進(jìn)一步深化銀保機(jī)構(gòu)等中長(zhǎng)期資金入市，不斷提升國(guó)債期貨市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量。

吳清在致辭中表示，當(dāng)前，上海已擁有包括貨幣、債券、股票、外匯、黃金、大宗商品等現(xiàn)貨和期貨交易在內(nèi)的各類市場(chǎng)，是全球金融要素市場(chǎng)最齊備的金融中心之一。2023年是全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神的開(kāi)局之年，也是實(shí)施上海國(guó)際金融中心“十四五”規(guī)劃的關(guān)鍵一年。在此重要節(jié)點(diǎn)，中金所上市30年期國(guó)債期貨，將更好發(fā)揮上海人民幣資產(chǎn)配置中心和風(fēng)險(xiǎn)管理中心作用，進(jìn)一步健全上海金融市場(chǎng)產(chǎn)品體系，同時(shí)有利于促進(jìn)長(zhǎng)期國(guó)債順利發(fā)行，支持國(guó)家財(cái)政政策實(shí)施，助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展。

“下一階段，上海將穩(wěn)中求進(jìn)，推動(dòng)金融改革開(kāi)放，營(yíng)造一流環(huán)境，提供一流服務(wù)，全力支持包括金融期貨市場(chǎng)在內(nèi)的各類要素市場(chǎng)蓬勃發(fā)展。期望中金所能夠持續(xù)完善產(chǎn)品體系，不斷提升市場(chǎng)能級(jí)，推動(dòng)金融期貨市場(chǎng)更好服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展?！眳乔逭f(shuō)。

中金所黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)何慶文表示，30年期國(guó)債期貨如期而至，這是全面深化資本市場(chǎng)改革的最新成果，也是金融期貨更好服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化的又一重要舉措，將進(jìn)一步完善債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，促進(jìn)長(zhǎng)期債券市場(chǎng)發(fā)展和國(guó)債收益率曲線建設(shè)，更好服務(wù)國(guó)家長(zhǎng)期戰(zhàn)略投資；將豐富中長(zhǎng)期資金資產(chǎn)配置和風(fēng)險(xiǎn)管理渠道，助力防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)；也將助力健全上海金融市場(chǎng)體系，進(jìn)一步推動(dòng)上海國(guó)際金融中心和浦東引領(lǐng)區(qū)建設(shè)。

彌補(bǔ)超長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的空白 

作為中國(guó)特色現(xiàn)代資本市場(chǎng)的重要組成部分，自2013年9月第一個(gè)國(guó)債期貨產(chǎn)品——五年期國(guó)債期貨上市以來(lái)，經(jīng)過(guò)近10年的建設(shè)發(fā)展，國(guó)債期貨產(chǎn)品體系持續(xù)完善，市場(chǎng)運(yùn)行質(zhì)量不斷提升，功能逐步發(fā)揮，投資者參與程度不斷提高，在促進(jìn)債券市場(chǎng)發(fā)展、服務(wù)實(shí)體企業(yè)融資、維護(hù)宏觀金融穩(wěn)定、助力資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮了積極作用。

30年期國(guó)債期貨的上市，彌補(bǔ)了超長(zhǎng)期國(guó)債市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的空白，形成短-中-長(zhǎng)-超長(zhǎng)國(guó)債期貨市場(chǎng)體系。

國(guó)泰君安證券副總裁、機(jī)構(gòu)與交易業(yè)務(wù)委員會(huì)總裁羅東原對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆?0年期國(guó)債期貨上市對(duì)于完善國(guó)債收益率曲線，提升國(guó)債長(zhǎng)期限品種定價(jià)、提高資產(chǎn)配置的效率以及改善長(zhǎng)期品種債券市場(chǎng)的投資環(huán)境方面，都有著極大的促進(jìn)作用。

“對(duì)于我們證券公司來(lái)說(shuō)，一方面通過(guò)促進(jìn)國(guó)債的承銷發(fā)行，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展募集長(zhǎng)期資金，同時(shí)提升我們的風(fēng)險(xiǎn)管理能力；另一方面，對(duì)于債券市場(chǎng)而言，能夠豐富我們的投資品種，完善投資者市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)產(chǎn)品供給的優(yōu)化?！绷_東原稱。

具體到業(yè)務(wù)操作層面，羅東原表示，30年期國(guó)債期貨上市以后，作為一個(gè)新的配置工具，策略和商業(yè)模式也會(huì)發(fā)生很大變化，例如可以用國(guó)債期貨替代現(xiàn)券開(kāi)展部分多空策略，同時(shí)以國(guó)債期貨為基礎(chǔ)提供套保策略相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

“證券公司在為保險(xiǎn)、養(yǎng)老基金等機(jī)構(gòu)提供服務(wù)方面，多了一個(gè)很好的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。同時(shí)，證券公司作為國(guó)債承銷團(tuán)的成員，判斷利率如果有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的話，可以通過(guò)國(guó)債期貨做一些風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，確保我們?cè)趪?guó)債承銷發(fā)行方面能平穩(wěn)運(yùn)行?！绷_東原說(shuō)。

“30年期國(guó)債期貨的上市完善了國(guó)內(nèi)利率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，滿足金融機(jī)構(gòu)對(duì)于超長(zhǎng)端利率風(fēng)險(xiǎn)管理的需求?！焙暝雌谪浻邢薰径麻L(zhǎng)王化棟對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆瑖?guó)債期貨本身屬于一個(gè)專業(yè)投資者的市場(chǎng)，超長(zhǎng)期債券的持有者多為保險(xiǎn)、基金等金融機(jī)構(gòu)。

王化棟指出，30年期國(guó)債期貨的推出可以促進(jìn)整體利率市場(chǎng)健康發(fā)展，使得市場(chǎng)體系更為完善，同時(shí)可以降低國(guó)債發(fā)行成本，進(jìn)一步加強(qiáng)市場(chǎng)流動(dòng)性及市場(chǎng)深度。

國(guó)債期貨收益率方面，新湖期貨研究所副所長(zhǎng)李明玉預(yù)計(jì)，在弱復(fù)蘇和低通脹背景下，國(guó)內(nèi)貨幣政策大概率維持當(dāng)前局面，債券收益率或?qū)⒗^續(xù)低位運(yùn)行，如果政策引導(dǎo)存款利率下行，債券收益率或有進(jìn)一步小幅下行空間。

李明玉提到，前期海外風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)市場(chǎng)形成較大擾動(dòng)，不過(guò)目前來(lái)看這些事件可能更多是擾動(dòng)因素，近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)邊際企穩(wěn)，尤其是美國(guó)消費(fèi)體現(xiàn)一定韌性，這可能使得后續(xù)美債收益率階段性反彈，美元指數(shù)可能階段性走強(qiáng)并壓制大宗商品趨弱，這可能也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)形成一定利好。