周二，國家統計局發布的數據顯示，中國2023年一季度國內生產總值（GDP）同比增長4.5%，超出市場預期的4%；數據公布后，多家國際機構上調了對中國2023年經濟增速的預測。

機構認為，強勁的消費支出、房地產活動的反彈和超預期的出口推動了中國一季度超預期的GDP增速，其暗示的更強經濟增長勢頭也提升了機構對中國2023年全年GDP增長的預測。

其中，摩根大通將中國2023年GDP增速預測從6%上調至6.4%，花旗從5.7%上調至6.1%，高盛從5.5%上調至6%，瑞銀則從5.4%上調至5.7%。

中國經濟復蘇走上正軌

經濟學人智庫中國區首席分析師蘇月對澎湃新聞表示，“在強勁的消費支出和驚人的貿易順差數據的支撐下，經濟學人智庫計劃將中國2023年GDP增速由5.7%上調至6.1%左右?！?/p>

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌在最新報告中表示，高于預期的中國一季度GDP數據表明了重新開放后的強勁經濟復蘇，也提升了該機構對中國全年GDP增長的預測。

朱海斌指出，一系列因素導致了第一季度經濟活動的強勁反彈，這包括了與旅游相關的消費和服務的明顯反彈，疫情防控政策的優化和預期的改善使家庭的消費活動趨于正常；其次，政府政策在推動經濟復蘇方面起到了引領作用，政策層面繼續扶持創新和產業升級、綠色發展、農村地區發展和中小企業發展。

朱海斌還表示，出口表現超出預期，第一季度的凈出口額為2050億美元（2022年同期數據為1540億美元），為第一季度的GDP表現帶來了積極的影響；最后，房地產市場比預期地更早觸底反彈。

“考慮到顯著的經濟復蘇可能是在中國新年之后才開始的，（經濟增長）的潛在勢頭可能比主要指標所暗示的要強，”花旗的經濟學家在報告中表示，中國經濟正在消費和服務業引領的“后新冠”復蘇中走上正軌。

瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤也表示，3月和一季度公布的數據顯示經濟反彈力度強于預期。3月社零增長強于預期，房地產銷售同比增速自2021年年中以來首次轉正，出口增速也遠超預期。

“由于消費和房地產活動推動的一季度經濟復蘇強于預期，我們將2023年GDP增速預測上調至5.7%。此外，年初至今發達市場需求相對穩健、且一季度中國對新興市場出口同比大幅增長，意味著2023年出口的跌幅也可能小于預期。”汪濤表示。

二季度經濟怎么走？

展望二季度經濟增速，野村中國首席經濟學家陸挺對澎湃新聞表示，該機構維持第二季度中國GDP同比增長7.6%的預測。

“第二季度將是另一個最佳季度?！标懲Ρ硎?，由于去年基數大幅下降，而個人服務業持續走強，預計中國第二季度GDP同比增速將明顯進一步反彈。

汪濤表示，二季度經濟環比折年增長勢頭可能放緩至4.5%左右，但由于去年基數較低，其同比增速可能達8%。此外，考慮到一季度CPI較弱，瑞銀將2023年全年CPI預測從此前的2.5%下調至2%。

“預計隨著經濟重啟，相關服務業價格將進一步上升、豬肉價格可能將在年中見底回暖，因此下半年CPI平均增速可能會逐步回升至2.5%以上?！?汪濤表示。

蘇月也表示，由于2022年4月至6月的基數效應，今年第二季度的同比增長將加速，但預計在此期間環比（環比）增長將放緩。

展望宏觀政策，陸挺表示，盡管第一季度的GDP增長數據好于預期，但仍然預計中國央行在未來幾個月內略微降低其基準MLF利率的可能性比以前更高。

汪濤指出，3月央行降準25個基點，不僅改善了長期流動性，也有助于降低實體經濟的綜合融資成本。此外，今年一季度信貸增速連續3個月超預期，3月反彈至同比增長10%。財政方面，一季度地方政府專項債共發行1.22萬億，接近2022年一季度1.25萬億的發行規模?？紤]到一季度GDP增速超預期、且消費增長動能好轉，未來幾個月，政府可能保持宏觀政策積極支持的基調大致不變。

“我們認為已經宣布的政策或將陸續出臺具體政策細節，同時政府可能強調加大對勞動力市場支持的必要性、從而支撐消費，不過不太可能出臺大規模的消費刺激政策。如果到今年夏季消費和房地產復蘇力度弱于預期、（和/或）出口大幅下跌，政府可能將加大對基建投資的信貸和資金投放?！蓖魸硎?。

展望消費，汪濤表示，隨著收入反彈和消費者信心改善，消費或將進一步復蘇。

“除了消費者活動恢復常態，部分超額儲蓄的釋放也將推動消費進一步修復。總體而言，預計2023年實際居民消費將增長8%以上，名義增速達10%-11%，同時二季度社零可能同比兩位數增長。”汪濤表示。