7月8日，上海財經大學高等研究院發布2018年中國宏觀經濟形勢分析與預測年中報告。報告稱，2018年以來中國經濟運行基本平穩，發展良好。報告預測，2018年全年實際GDP增速約為6.8%。

報告指出，2018年以來，中國經濟運行基本平穩，工業企業利潤回升，就業形勢穩定，價格基本平穩。雖然受基建投資增速大幅下滑影響，內需中投資增速持續下降，但進出口保持原有較高增速并支持制造業投資，房地產庫銷比處于歷史較低水平也支撐了房地產的開發投資。

進入2018年以來，中國工業企業利潤繼續保持兩位數增長，但相比去年同期增速有所放緩。截至5月份，規模以上工業企業實現利潤總額2.7萬億元，按可比口徑計算，累計同比增速為16.5%，比上年同期下降6.2個百分點；價格方面，2018年前5個月CPI累計同比增速為2.0%，PPI累計同比增速為3.7%，價格總體平穩。預計下半年受進口汽車關稅下調和食品價格上升等因素影響，CPI同比增速將進一步下降，與PPI剪刀差有望進一步減小；進出口方面，今年前5個月全國進出口增速保持平穩高速增長，貿易順差有所下降。服務貿易逆差為1271.2億美元，比2017年同期增加256.3億美元。

報告同時指出，諸多不確定性因素正逐漸顯現或加大，從房地產、企業和家庭債務、消費、投資、外貿等各方面的數據和資本市場的運行趨勢綜合來看，中國經濟不論是內部還是外部都存在一些不容忽視的風險點。

報告突出強調了家庭債務問題為實體經濟帶來的風險。據統計，2018年前5個月居民戶新增人民幣貸款中長期貸款2.04萬億元，占全部新增貸款的28.3%，遠低于2016年同期的33.4%和2017年同期的36.3%。但是報告指出，同期居民短期債務累積的速度明顯加快，表明中國家庭債務實際可能正在快速膨脹當中。2018年前5個月，居民短期債務新增0.86萬億元，而2017年全年新增量為1.84萬億元。而2015年與2016年兩年間的累積新增短期貸款額僅為1.37萬億元。

報告提出，與家庭債務占GDP比重相比，家庭債務占可支配收入比重更能反映家庭債務的增長情況。據此計算，這一數字在2017年末就已經達到107%，這一趨勢疊加收入分配持續惡化，對實體經濟的拖累日益顯現。報告進一步指出，在家庭可支配收入增速較低的省份，家庭債務復旦積累反而更加迅速，在重慶、寧夏、貴州與甘肅等地問題較為嚴重，值得關注。

報告預測，2018年全年實際GDP增速約為6.8%，而經校正后的GDP增速約為6.5%。基準情形下，CPI增長1.8%，PPI增長3.4%，GDP平減指數增長2.6%，消費增長9.3%，投資增長6.5%，出口增長12.2%，進口增長21.2%。

報告建議，在國內外經濟環境出現較大不確定性，尤其是中美貿易戰升級的當下，為了應對外部風險，在保持合理充裕的流動性、深化金融市場改革的前提下，應該發揮財政政策的作用，深化推動財稅體制改革。

報告據此提出短期內可望有效的幾個政策選項：一是要加大企業稅費減免力度，特別要減輕中小微企業負擔，緩解中小企業融資難的現狀，優化稅收結構，改善營商環境，釋放經濟活力；二是進一步加快推進個人所得稅改革，改善正在惡化的財富分配不均問題，釋放消費活力；三是有序推進房地產稅制度的實施，解決地方政府土地財政以及隱性債務問題，理順中央與地方財政關系，穩定房地產市場預期，形成房地產市場健康發展的長效機制。

對于當前錯綜復雜的世界變局，上海財經大學高等研究院中國宏觀經濟研究中心主任黃曉東表示，這一變局既是機遇也是挑戰。中國需要從大的格局、長遠視角、國際視野來把握機遇，化解挑戰，以高水平開放倒逼深層次改革，最大限度地融入和鞏固開放自由貿易體系。具體而言主要有以下做法：一是以更大的改革決心、力度，真正讓市場在資源配置中發揮決定性作用。二是以更大的開放決心、力度，積極主動擴大進口、大幅放寬市場準入、改善投資營商環境、加強知識產權保護等，以更高水平的對外開放倒逼國內制度體系改革，推動中國經濟實現高質量發展。三是在更高水平的開放條件下提供制度基礎的綜合性改革，建設人民滿意的服務型政府。