周二A股市場出現了震蕩中重心有所回落的態勢。這主要是因為AI核心主線未能延續強勢，出現了分化中震蕩回落的態勢，削弱了市場的牽引力量。不過，一方面是滬深兩市成交金額仍然頑強過萬億元，另一方面則是醫藥股、醫美股、白酒股等調整充分的近期低位股在盤中反復活躍，顯示出市場活力猶存。

核心主線漸有高處不勝寒之感

AI產業鏈的確是A股市場近期最為核心的投資主線，從而也使得此投資主線成為A股最為擁擠的交易賽道。有數據表明，該投資主線所涉及的相關個股的成交金額竟然占到了A股成交金額的近一半，超越2015年TMT主線的受追捧程度。所以，圍繞著超越歷史的交易擁擠度數據的相關討論也成為近期市場參與者關注的焦點，這自然會引起部分交易敏感資金的警惕。畢竟越擁擠，越意味著拋售的風險在越來越聚集。

更何況，A股近年來的熱點演繹也給市場參與者帶來了一個最為直白，也極為正確的道理，那就是如地心引力規律一般存在的均值回歸的力量。只要交易擁擠到歷史高位區、股價達到高位區，那么，巨量拋壓就會不請自來。這不僅僅是大小非們的減持公告所帶來的巨大拋售力量，在周一晚間的相關上市公司的公告中已經顯現這一威力；而且還來源于量化交易所帶來的不帶任何交易情緒的賣出指令。

所以，隨著大小非們減持公告的漸趨密集，也隨著通信運營商等龍頭股率先調整的K線圖形的明朗化，量化交易的無情緒化的拋售在周二開始顯現，AI核心主線的部分龍頭品種的K線出現了跳空低開后拉鋸震蕩的中陰K線，殺機已經顯露。看來，一些無產業支撐、無未來業績兌現能力的偽AI品種的股價已開始走上均值回歸之路，這對短線市場人氣會帶來一定的殺傷力，這在周二的盤面其實也已有所顯現，上證綜指在午市后的沖高受阻回落的分時走勢圖就是最好的例證。

低位股或將成A股市場新活力

不過，盤面顯示出，雖然AI核心主線的分化已經開始，壓力已經增強。但是，市場只是有所回落，并未出現類似于上周一那樣的巨幅波動。這主要是因為近幾個交易日，已經部分先知先覺的資金率先回補低位股，比如說在醫藥股領域，頻頻出現強勢股，在周一是CRO產業鏈個股，在周二則是原料藥藥、醫療耗材類個股。再比如說消費領域，在周二的白酒股、啤酒股等飲料股也漸趨活躍，如此就削弱了核心主線分化回落所逞來的壓力。

更為重要的是，短線A股還迎來了新的做多支撐點，那就是榮盛石化（002493）因為沙特阿美公司的高溢價入股所帶來的大煉化產業鏈業務的重估，這既包括大煉化領域，也包括中國石油（601857）等上游原油勘探產業鏈，這可能也是周二上證50指數有所回落，但新華富時A50指數仍強勁走高的動力之所在，因為富時A50指數的石化類個股比重較高，且貴州茅臺（600519）也有所回應，所以，新華富時A50指數的走勢較強。如此的走勢也從一個側面說明了A股做多活力源泉此起彼伏。

綜上所述，短線A股市場的壓力主要來源于高位股集中的AI投資主線的分化，但活力則來源于醫藥、消費等低位股，也來源于大煉化業務重估以及由此衍生出來的一帶一路戰略受益主線等等。據此，A股短線有所震蕩，但支撐力度仍然強勁，低位股或有望成短線資金關注的方向，可適量跟蹤之。

（執業證書：A1210612020001）