中國國際金融股份有限公司首席執行官黃朝暉   澎湃新聞記者 周頔 攝

3月25日，在中國發展高層論壇2023年年會上，中國國際金融股份有限公司首席執行官黃朝暉表示，對金融機構而言，服務雙碳戰略是必須要做的分內之事。當前與雙碳戰略相關的金融業務正在蓬勃發展，商業回報的邏輯越來越清晰。

黃朝暉表示，從宏觀結構來看，我國的增長模式和金融周期正從依賴房地產與基建的兩元模式向多元模式切換，以創新為主的綠色經濟，在國民經濟發展中的重要性在大大提升。據中金估算，2022年我國綠色投資同比增長超過20%，未來5年內有望累計增加高達16萬億元的投資，增長率明顯高于房地產和基建等傳統領域。

從綠債發行來看，根據MSCI（摩根士丹利資本國際公司）2022年的一項研究表明，中國2021年已經成為僅次于美國的全球第二大綠色債券發行國家。最近幾年中國綠債的指數表現明顯優于中國的寬基指數50~120個基點，綠色債券指數因為較長的久期和較強的信用以及相關的特點行業因素，使得它的表現更為優異。

從綠色信貸的質量來看，根據中金研究，2013年以來，綠色貸款不良率基本維持在0.5%以下，2020年末綠色貸款不良率僅為0.3%，與按揭貸款的不良率相近，遠低于對公貸款超過2%的平均不良率，這表明綠色貸款質量明顯優于其他類型的對公貸款。

以雙碳目標為核心驅動力的綠色經濟及相關金融服務，之所以能夠在這么短的時間內驅動快速發展，黃朝暉認為主要是有兩個政策層面的因素在推動：

一方面是1+n雙碳政策體系的構建。中國政府在2021年推出了一套系統化推動雙碳的政策制度，使得綠色溢價成為了可能，投資者對綠色低碳項目盈利性的評估越來越明確，并給予了更大的關注和投資偏好。

另一方面，綠色金融領域的政策支持力度越來越大，包括推出碳減排支持工具、建立綠色金融績效評價體系，以及鼓勵金融機構從事綠色金融業務的制度體系等，讓金融機構的作用得到了更大程度的釋放。

此外，黃朝暉還談道，資本市場可以為實現雙碳目標發揮更大的作用。根據聯合國貿發組織的統計，2020年全球資本市場與綠色可持續主題相關的投資產品總價值達到了3.2萬億美元。根據中金測算，目前我國綠色信貸在綠色金融融資總額中占比達到90%，而綠色債券和綠色股權分別只占7%和3%。

黃朝暉預計，未來10年后，這個結構將出現比較大的調整。到2030年，綠色信貸占綠色融資的比重將降到62%，綠色股權的占比將上升到30%以上，為資本市場服務雙碳戰略提供了一個非常廣闊的空間。

近兩年，國家已經就直接融資助力綠色發展，出臺了一系列政策，包括明確提出要發展綠色直接融資，支持符合條件的綠色企業到股票市場上市融資等等，推動綠色低碳產業股權融資環境持續優化，也為下一步資本市場在促進雙碳戰略中發揮更大作用奠定了堅實的基礎。

黃朝暉特別指出，2019年推出的以注冊制為基礎的科創板，引發了資本市場的革命性的變化，后來創業板、北交所也實現了注冊制，到今天所有股票交易所全部實現了注冊制。這實際上為資本進入綠色創新打開了一個巨大的通道。

“因為有了注冊制這個渠道，有更多的資本愿意在綠色產業發展的早期進入這個行業，推動這個行業的創新和發展。然后在IPO的時候順利得以退出，實現一個正向循環，形成一個綠色科技創新的良好環境?！?/p>

黃朝暉稱，從中金公司自己的實踐看，在過去十幾年里中金公司已經通過私募基金投了450多個綠色低碳相關的早期科技創新項目，投資總金額超過250億元人民幣，而這些投資今天都發揮了非常好的作用，不僅推動了低碳技術革命，同時也取得了良好的回報。