當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月17日，美國(guó)硅谷銀行母公司硅谷金融集團(tuán)當(dāng)日宣布尋求破產(chǎn)保護(hù)，為硅谷銀行尋找買家。此前于當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月10日，硅谷銀行因“流動(dòng)性不足和資不抵債”，被美國(guó)加州金融保護(hù)和創(chuàng)新部宣布關(guān)閉。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間2023年3月13日，美國(guó)馬薩諸塞州韋爾斯利，客戶在硅谷銀行排隊(duì)。視覺(jué)中國(guó) 圖

截至2022年底，硅谷銀行總資產(chǎn)約2090億美元，總存款約1754億美元。這是美國(guó)歷史上第二大銀行倒閉事件，僅次于在2008年金融危機(jī)中倒閉的華盛頓互助銀行。

硅谷銀行爆雷后兩日，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)12日以“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”為由，宣布關(guān)閉紐約簽名銀行（Signature Bank）。連續(xù)多家銀行倒閉，點(diǎn)燃了美國(guó)銀行的信任危機(jī)。美國(guó)聯(lián)邦政府緊急出臺(tái)應(yīng)對(duì)措施，以期將倒閉危機(jī)的波及范圍最小化，重建美國(guó)民眾信心。與此同時(shí)銀行業(yè)危機(jī)也成為美國(guó)共和黨和民主黨政治分歧的最新陣地。

破產(chǎn)之后，“多米諾式”危機(jī)會(huì)出現(xiàn)嗎

據(jù)“美國(guó)之音”報(bào)道，硅谷銀行破產(chǎn)是自2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，美國(guó)發(fā)生的最大規(guī)模的銀行破產(chǎn)事件。作為美國(guó)第16大銀行，硅谷銀行專注于PE（私募股權(quán)投資）/VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）和科技型企業(yè)融資的中小型銀行，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)2000億美元。

報(bào)道稱，硅谷銀行的破產(chǎn)首先受到其主要客戶加密貨幣交易所FTX去年倒閉的波及。監(jiān)管當(dāng)局對(duì)FTX的調(diào)查引起硅谷銀行客戶的不安，觸發(fā)了擠兌潮。其次，面對(duì)擠兌潮，硅谷銀行被迫虧本出售210億美元的優(yōu)質(zhì)證券，但這些證券的價(jià)值受美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)力加息影響而大幅貶值，再加上這些證券尚未到期，拋售直接帶來(lái)18億美元的虧損。

在硅谷銀行破產(chǎn)的兩日后，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)又宣布紐約簽名銀行破產(chǎn)。不到一周的時(shí)間內(nèi)，兩家銀行相繼破產(chǎn)，震動(dòng)全球股市。此外，與硅谷銀行客戶群體相近的諸多銀行也受到影響，如美國(guó)第一共和銀行受到嚴(yán)重波及。截至3月16日，第一共和銀行的股價(jià)在過(guò)去9個(gè)交易日中下跌了70%。

據(jù)英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月15日，國(guó)際知名資產(chǎn)管理公司貝萊德創(chuàng)始人兼CEO芬克警告稱，硅谷銀行的倒閉可能只是美國(guó)金融體系“一場(chǎng)緩慢蔓延的危機(jī)”的開始，“更多的凍結(jié)和關(guān)閉即將到來(lái)”。

據(jù)美國(guó)《財(cái)富》網(wǎng)站報(bào)道，特斯拉CEO馬斯克在推特上稱，硅谷銀行危機(jī)與1929年有很多相似之處。1929年，美國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)大蕭條，美國(guó)股市崩盤，銀行大面積倒閉，通脹居高不下，隨后蔓延至全球引發(fā)金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩。

上海交通大學(xué)上海高級(jí)金融學(xué)院教授、前美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡捷接受澎湃新聞（www.kxwhcb.com）采訪時(shí)分析稱：“此次硅谷銀行倒閉與1929年大蕭條和2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)遠(yuǎn)不可同日而語(yǔ)。據(jù)行業(yè)分析員的長(zhǎng)期跟蹤，2008年以來(lái)美國(guó)的銀行業(yè)也總體比較健康。從1929年大蕭條至今，已經(jīng)有了將近100年的現(xiàn)代金融體系的經(jīng)驗(yàn)積累。另外2008年金融危機(jī)以后，美國(guó)更是大幅加強(qiáng)各種監(jiān)管指標(biāo)和監(jiān)管措施，例如《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》的落地，以及2018年前《多德-弗蘭克法案》要求對(duì)銀行進(jìn)行‘壓力測(cè)試’等措施。若要把今天與大蕭條時(shí)期對(duì)比，就如同拿人工智能時(shí)代與馬車時(shí)代說(shuō)事。”

胡捷表示，硅谷銀行的破產(chǎn)并非純粹因外部環(huán)境加息導(dǎo)致，既有偶然性，也有個(gè)性化的自身經(jīng)營(yíng)問(wèn)題和管理層操作不當(dāng)?shù)膯?wèn)題。 從數(shù)據(jù)上來(lái)看，美國(guó)共有4000多家銀行，從2008年到今天已經(jīng)有500多家倒閉。每年有銀行倒閉是銀行生態(tài)中的常事，僅因兩家銀行的破產(chǎn)無(wú)法判定美國(guó)銀行業(yè)具有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。只因此次硅谷銀行是排名第十六的明星銀行，又服務(wù)了美國(guó)最有經(jīng)濟(jì)活力的硅谷而格外具有戲劇性，才容易讓人夸大影響。

當(dāng)然，任何銀行的倒閉若放任不管，都有可能引發(fā)其他銀行存戶的恐慌。若恐慌傳遞，則再健康的銀行體系也可能出現(xiàn)擠兌，甚至誘發(fā)所謂系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此確實(shí)不能輕視。“但我們已經(jīng)看到，美國(guó)采取了很多措施，試圖將影響限制在相對(duì)較小的本國(guó)范圍中。因此硅谷銀行對(duì)全球沖擊極小，若有也主要是心理上的。”胡捷說(shuō)道。

美國(guó)政府試圖為儲(chǔ)戶兜底，紓困政策引爭(zhēng)議

據(jù)美國(guó)哥倫比亞廣播公司（CBS）報(bào)道，硅谷銀行倒閉后，美國(guó)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司于3月10日控制了硅谷銀行的資產(chǎn)，并于3月12日接管了紐約簽名銀行的資產(chǎn)。

美國(guó)哥倫比亞廣播公司（CBS）報(bào)道稱，3月12日晚間，美國(guó)財(cái)政部、美聯(lián)儲(chǔ)和美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司發(fā)布聯(lián)合聲明，將創(chuàng)建新的銀行定期融資計(jì)劃，向銀行、儲(chǔ)蓄協(xié)會(huì)、信用合作社和其他符合條件的存款機(jī)構(gòu)提供長(zhǎng)達(dá)一年的貸款，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)提供信貸和流動(dòng)性。此外，聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)將保護(hù)硅谷銀行的所有存款，包括通常不在聯(lián)邦存款保險(xiǎn)范圍內(nèi)的資金，并對(duì)包括已破產(chǎn)的硅谷銀行紐約簽名銀行在內(nèi)的所有銀行存款人進(jìn)行全額兌付。據(jù)報(bào)道，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司通常只為每個(gè)賬戶提供25萬(wàn)美元的保險(xiǎn)，但如果財(cái)政部長(zhǎng)以及聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司和美聯(lián)儲(chǔ)董事會(huì)三分之二的成員認(rèn)為金融系統(tǒng)存在 "系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)"，它就可以使用其資金來(lái)保護(hù)未投保的存款。

這意味著美國(guó)正試圖通過(guò)政府力量保證硅谷銀行存款的“剛兌”，救助計(jì)劃將不會(huì)由納稅人買單。報(bào)道稱，這一聲明意圖迅速止住由硅谷銀行危機(jī)釀造的市場(chǎng)風(fēng)暴，也意圖避免硅谷銀行的倒閉影響到美國(guó)金融體系的其他部分，加強(qiáng)公眾對(duì)美國(guó)銀行體系的信心。

據(jù)路透社報(bào)道，美國(guó)政府此舉在試圖確保儲(chǔ)戶利益的同時(shí)卻引出了道德風(fēng)險(xiǎn)，即此舉是否削弱了人們防范金融風(fēng)險(xiǎn)的積極性。荷蘭合作銀行策略師邁克爾·埃維和本·皮克頓在給客戶的聲明中提到，如果美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在支持任何面臨資產(chǎn)或利率危機(jī)的人，那么這事實(shí)上是允許金融條件大規(guī)模放松，道德風(fēng)險(xiǎn)將上升。

據(jù)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)報(bào)道，該政策也引發(fā)部分美國(guó)官員反對(duì)，質(zhì)疑為什么美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司要為硅谷銀行及其客戶改變規(guī)則。美國(guó)金融研究網(wǎng)站Ask The Money Coach首席執(zhí)行官勒奈特?卡夫拉尼-考克斯（Lynette khalani-Cox）表示：“我確實(shí)認(rèn)為這里存在一點(diǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)。但聯(lián)邦政府不希望硅谷銀行的失敗產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)。聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)認(rèn)為它們屬于‘系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)’類別，因此給予了豁免。“

據(jù)美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月16日，美聯(lián)儲(chǔ)報(bào)告稱，美聯(lián)儲(chǔ)本周內(nèi)已通過(guò)銀行定期貸款計(jì)劃向銀行發(fā)放了120億美元貸款。

據(jù)美聯(lián)社報(bào)道， 3月16日，就美國(guó)兩大銀行相繼破產(chǎn)的問(wèn)題，美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)珍妮特·耶倫在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上表示，美國(guó)銀行體系“仍然健全”，美國(guó)人對(duì)自己存款的安全應(yīng)當(dāng)“有信心”。在人們對(duì)全球金融體系健康狀況的擔(dān)憂日益加深之際，耶倫的言論是為了向市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)，表明加州硅谷銀行和紐約簽名銀行的破產(chǎn)不會(huì)造成更廣泛的蔓延。

兩黨“甩鍋大戰(zhàn)”又有新焦點(diǎn)

值得注意的是，在此次美國(guó)政府采取的緊急措施中，拜登政府多次強(qiáng)調(diào)對(duì)儲(chǔ)戶和消費(fèi)者權(quán)利的保護(hù)，這一內(nèi)容是2010年美國(guó)通過(guò)的《多德-弗蘭克法案》的核心精神。

據(jù)英國(guó)《衛(wèi)報(bào)》報(bào)道，拜登在3月13日于白宮發(fā)表講話時(shí)，呼吁美國(guó)國(guó)會(huì)恢復(fù)重啟《多德-弗蘭克法案》，并批評(píng)特朗普在2018年簽署的法案對(duì)《多德-弗蘭克法案》造成的損害。拜登指出：“在奧巴馬-拜登（Obama-Biden）執(zhí)政期間，我們對(duì)硅谷銀行、紐約簽名銀行等提出了嚴(yán)格的要求，包括提出了《多德-弗蘭克法案》，以確保2008年的金融危機(jī)不會(huì)再次發(fā)生。不幸的是，上屆政府取消了其中的一些要求。我將要求國(guó)會(huì)和銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)完善針對(duì)銀行的法規(guī)，以降低此類銀行倒閉再次發(fā)生的可能性，并保護(hù)美國(guó)的就業(yè)機(jī)會(huì)和小型企業(yè)。”

資料顯示，《多德-弗蘭克法案》最早由奧巴馬政府在2010年簽署。這一法案要求資產(chǎn)達(dá)到500億美元的銀行每年接受美聯(lián)儲(chǔ)“壓力測(cè)試”，以保持一定水平的資本和流動(dòng)性，以確保擁有吸收虧損的能力和迅速滿足現(xiàn)金要求的能力；同時(shí)要求各銀行提交一份“生前遺囑”計(jì)劃，以保證它們?cè)陉P(guān)閉時(shí)能迅速而有序地解散，其核心精神是在金融系統(tǒng)當(dāng)中保護(hù)消費(fèi)者。

然而2018年，《多德-弗蘭克法案》受到美國(guó)前總統(tǒng)特朗普的削弱壓制。特朗普在2018年簽署《經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、放松監(jiān)管和消費(fèi)者保護(hù)法案》，提高了受監(jiān)管銀行的門檻，將法規(guī)的適用對(duì)象從500億美元提升至2500億美元，這一標(biāo)準(zhǔn)門檻的變化被美媒評(píng)價(jià)為資產(chǎn)低于2500億美元的銀行的重大勝利，這其中就包括硅谷銀行。

特朗普2018年放松銀行監(jiān)管的政策措施成為此次民主黨政客將危機(jī)矛頭指向共和黨的攻訐點(diǎn)。另一方面，共和黨對(duì)民主黨的指責(zé)也在升溫。

據(jù)美聯(lián)社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月16日，美國(guó)共和黨參議員在國(guó)會(huì)聽證會(huì)上將硅谷銀行破產(chǎn)的很大一部分責(zé)任歸咎于拜登政府。愛(ài)達(dá)荷州參議員邁克·克拉波（Mike Crapo）表示：“國(guó)會(huì)強(qiáng)行通過(guò)的稅收增長(zhǎng)的建議和不計(jì)后果的財(cái)政支出預(yù)算”導(dǎo)致了創(chuàng)紀(jì)錄的高通脹，美聯(lián)儲(chǔ)不得不通過(guò)提高利率來(lái)彌補(bǔ)這種高通脹，而飆升的利率已給銀行及普通市民帶來(lái)嚴(yán)重問(wèn)題。共和黨人也質(zhì)疑了美國(guó)總統(tǒng)拜登關(guān)于“納稅人不會(huì)首當(dāng)其沖地承擔(dān)損失”的承諾。

對(duì)此，胡捷表示，他不認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)加息是導(dǎo)致硅谷銀行破產(chǎn)的主要原因。每隔幾年美聯(lián)儲(chǔ)就會(huì)進(jìn)入加息周期，且高利息的環(huán)境對(duì)所有銀行都構(gòu)成同樣的壓力。

更進(jìn)一步，共和黨指責(zé)民主黨促成通貨膨脹、導(dǎo)致加息的邏輯鏈條也很難成立。因?yàn)榧酉⒌某梢虮容^復(fù)雜，包括全球疫情，俄烏沖突等共同引發(fā)相對(duì)寬松的貨幣政策，只歸結(jié)為民主黨的財(cái)政政策過(guò)于寬松，其實(shí)是一種簡(jiǎn)化的政治指責(zé)的技巧。

“任何事件發(fā)生以后，美國(guó)兩黨指責(zé)都是常態(tài)。除了共和黨攻擊民主黨，民主黨也反過(guò)來(lái)指責(zé)2018年特朗普提高了對(duì)于銀行壓力測(cè)試的標(biāo)準(zhǔn)門檻進(jìn)而引發(fā)硅谷銀行破產(chǎn)，但實(shí)際上仔細(xì)推敲起來(lái)也并非如此簡(jiǎn)單的關(guān)系。此次銀行倒閉只是增加了兩黨之間又一個(gè)互相攻訐的話題點(diǎn)。”胡捷補(bǔ)充道。

CNN在3月14日發(fā)表的評(píng)論文章中也指出，“硅谷銀行的戲劇性崩潰再次證明了美國(guó)最大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)不在于其銀行系統(tǒng)，而在于其不斷極化的政治。”