2月16日，A股高開低走，尾盤跳水。

截至當日收盤，上證綜指跌0.96%，報3249.03點；深證成指跌1.3%，報11907.4點；創業板指跌1.36%，報2512.5點。

盤面上看，2月16日，市場跌多漲少。板塊方面，Wind數據顯示，申萬一級行業分類下的31個板塊中僅食品飲料微漲0.34%，其余板塊悉數下跌。個股方面，滬深兩市503只股票上漲，4524只股票下跌，平盤有51只股票。

資金面上，2月16日，北向資金合計凈流入67.94億元，尾盤指數跳水后出現明顯回補倉位動作。

有業內人士分析指出，下午2點過后市場急跌，說明有資金在兌現。具體而言，北向資金全天凈流入，盡管跳水時流速下降但后又恢復，因此可能以內資為主。

Wind市場資金流向顯示，2月16日，僅有機構（掛單額大于100萬元）做多，主力（掛單額在20萬元到100萬元之間）、大戶（掛單額在4萬元到20萬元之間）、散戶（掛單額小于4萬元）均在午后奪路而逃。其中，大戶、主力、散戶分別流出390.6億元、224.6億元、187.2億元。

對于資金兌現的原因，匯添富基金認為，近期市場風險偏好受到壓制，同時經濟方面暫時進入政策真空期，經濟復蘇有待進一步驗證，部分板塊獲利盤選擇在近期兌現收益。

獲利盤蜂擁兌現

復盤當日走勢，某華東券商投顧指出，早間大小盤攜手上揚，但午后大盤股的上行引發了資金從高位題材股中撤離，最終全A等權指數一陰吃掉前面多日陽線。

該投顧進一步指出，午后兩市集體跳水，ChatGPT概念股沖高回落，芯片板塊明顯下挫，兩市多股炸板，個股呈現普跌態勢。“資金從小盤科技題材股中蜂擁而出，最終造成午后的踩踏下跌?！?/p>

光大保德信基金同樣認為，A股題材股前期漲幅較高是引發今天A股下跌的主要原因。春節后以ChatGPT為代表的題材股持續上漲，交易擁擠度、籌碼浮盈等交易指標過熱，短期超漲的題材股出現回調，周四ChatGPT指數大跌3.534%，近期熱點題材鈣鈦礦指數也大跌3.37%，之后仍不排除有一些動量策略或繼續影響下跌態勢。

值得注意的是，從股指來看，中證500和中證1000跌幅明顯大于上證50和滬深300。對此，匯添富基金認為，近期市場風險偏好持續偏暖，以國證2000、中證1000為代表的中小盤個股漲幅明顯居前，相關板塊也累積了一定的獲利盤。

“3300點的敏感性、3310不過，疊加中證1000、2000所代表的小盤股獲利盤蜂擁兌現，讓306、307時段的圖形很難看，分別放量147.24%和82.83%?！蹦郴鸸具M一步指出，最典型的表現就是308時段的那6分鐘，幾乎直線的賣壓。

市場總體風險有限

急跌后，A股市場能否止跌反彈？

“上證綜指沒有創新低，僅僅收在了3250之下一點點而已，而且還是在最后的三分鐘里被打下去的，收盤為3249.03。深成指收盤也沒有創新低?！币晃换鸾浝碚J為，2月16日的巨幅震蕩，大概率屬于異常走勢。

一位券商策略分析師同樣認為，周四市場調整本質上是前期累積一定漲幅后性價比偏低，特別是，科技、成長前期賺錢效應已擴散至高位，科技主題阻力增加。短期市場借機調整，釋放性價比壓力是健康的。調整只是“中場休息”，春季行情未結束，但可能開啟新的階段。

“雖然股指波動加大，但市場總體風險有限?！比A夏基金表示，一季度仍將處于盈利筑底向上、風險偏好改善，同時剩余流動性高位不下行的狀態，因此權益市場總體上處于較為友好的環境中。

光大保德信基金的觀點是，短期美元指數走強、經濟高頻數據修復速率放緩、一些外部因素階段性擾動市場預期、壓制風險偏好，但大的宏觀邏輯并未發生根本性變化，調整反而帶來的良好的布局機會。

展望后市，國泰君安證券認為，短期技術面關注滬指20日均線的支持力度，市場或將依托20日均線震蕩回升。

“目前市場已從全局性上漲轉入結構性上漲階段。”國泰君安證券建議，考慮市場目前處于真空階段，在新邏輯出現之前，配置中小市值個股性價比較高。

基于經濟上行的基本邏輯，光大保德信基金建議關注上游有色、黑色、化工等與國內經濟強相關行業。另外，在核心CPI持續向好背景下，下游消費品價格的提升仍會積極推動消費板塊機會。

前述券商策略分析師還建議，短期回調中可以為下一階段行情積極做準備，增量配置地產及地產鏈、周期α。