證監(jiān)會(huì)再提引導(dǎo)各類中長(zhǎng)期資金入市力度。

12月21日，證監(jiān)會(huì)表示，剛剛閉幕的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議，全面總結(jié)了今年經(jīng)濟(jì)工作，并明確了明年經(jīng)濟(jì)工作的大政方針和重點(diǎn)任務(wù)，推出了一系列超預(yù)期的政策舉措，釋放出推動(dòng)經(jīng)濟(jì)整體好轉(zhuǎn)的強(qiáng)烈信號(hào)。證監(jiān)會(huì)黨委將學(xué)深悟透會(huì)議精神，迅速轉(zhuǎn)化為實(shí)際行動(dòng)。

其中，證監(jiān)會(huì)明確指出，切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。包括引導(dǎo)社保基金、保險(xiǎn)基金、企業(yè)年金等各類中長(zhǎng)期資金加大入市力度，推動(dòng)養(yǎng)老金投資公募基金盡快形成市場(chǎng)規(guī)模。

長(zhǎng)期資金入市頻獲關(guān)注

支持長(zhǎng)期資金入市，常常被重要會(huì)議列入方案，也是資本市場(chǎng)各監(jiān)管部門(mén)持續(xù)推進(jìn)的主要工作之一。

例如，4月29日，中共中央政治局召開(kāi)會(huì)議。在資本市場(chǎng)方面，會(huì)議指出，要及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切，穩(wěn)步推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，積極引入長(zhǎng)期投資者，保持資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。

更早的2021年3月份，《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要》指出，促進(jìn)資源要素順暢流動(dòng)，健全實(shí)體經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期資金供給制度安排。

2021年2月份，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了《建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)市場(chǎng)體系行動(dòng)方案》同時(shí)指出，培育資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者，提高各類養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)期資金的權(quán)益投資比例，開(kāi)展長(zhǎng)周期考核。

同時(shí)，引導(dǎo)各類長(zhǎng)期資金入市，也是證監(jiān)會(huì)、證券交易所等資本市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的工作重點(diǎn)。

4月21日，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿召開(kāi)全國(guó)社保基金和部分大型銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人座談會(huì)。會(huì)議提出，養(yǎng)老金、銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和各類資管機(jī)構(gòu)是投資者中的專業(yè)機(jī)構(gòu)代表，也是資本市場(chǎng)最為重要的長(zhǎng)期資金來(lái)源。

“一是增強(qiáng)投資能力。二是推進(jìn)落實(shí)長(zhǎng)周期考核。長(zhǎng)周期考核是平衡投資端與負(fù)債端的關(guān)鍵機(jī)制，應(yīng)著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，實(shí)施長(zhǎng)周期考核，促進(jìn)強(qiáng)化長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念。三是發(fā)揮專業(yè)投資者功能。四是提高權(quán)益投資比例。充分發(fā)揮長(zhǎng)期資金可以克服市場(chǎng)短期波動(dòng)的優(yōu)勢(shì)，用好用足權(quán)益投資額度，進(jìn)一步擴(kuò)大權(quán)益投資比例，提升長(zhǎng)期收益水平。”會(huì)議指出。

此外，4月11日，證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、全國(guó)工商聯(lián)聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司健康發(fā)展的通知》，提出了12條支持上市公司舉措，便包括完善有利于長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者參與資本市場(chǎng)的制度機(jī)制，鼓勵(lì)和支持社保、養(yǎng)老金、信托、保險(xiǎn)和理財(cái)機(jī)構(gòu)將更多資金配置于權(quán)益類資產(chǎn)，增加資本市場(chǎng)投資，特別是優(yōu)質(zhì)上市公司的股票投資。

交易所方面，5月15日，上海證券交易所與資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、高校等66家機(jī)構(gòu)共同發(fā)布《資本市場(chǎng)價(jià)值投資與長(zhǎng)期投資倡議》，努力在全市場(chǎng)營(yíng)造積極踐行價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資的良好氛圍。

專家認(rèn)為解決市場(chǎng)長(zhǎng)期資金來(lái)源，需要各類金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)研發(fā)權(quán)益類的中長(zhǎng)期產(chǎn)品

對(duì)于A股的資金和投資者結(jié)構(gòu)，武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新曾在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)坦言：“中國(guó)股市兩方面短板較為突出。一方面，是市場(chǎng)不差錢，但缺乏足夠的長(zhǎng)期資金。另一方面，是中國(guó)股市不缺投資者，目前已有超過(guò)2億的投資賬戶。但是，市場(chǎng)缺乏足夠的機(jī)構(gòu)投資者。”

董登新認(rèn)為，就這方面而言，中國(guó)資本市場(chǎng)下一步的改革，兩方面工作不容忽視，一是增加長(zhǎng)期資金來(lái)源，二是增加長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者。

其中，長(zhǎng)期資金的來(lái)源，董登新表示，下一步需要各類金融機(jī)構(gòu)重點(diǎn)研發(fā)權(quán)益類的中長(zhǎng)期產(chǎn)品，這是解決目前市場(chǎng)長(zhǎng)期資金和機(jī)構(gòu)投資者匱乏的重要解決方案。

“通過(guò)金融機(jī)構(gòu)的資管、理財(cái)產(chǎn)品，吸引家庭理財(cái)資金和個(gè)人投資者。這樣，既能夠?qū)崿F(xiàn)市場(chǎng)去散戶化，也有利于形成市場(chǎng)投資者機(jī)構(gòu)化的大趨勢(shì)。”董登新說(shuō)。

值得關(guān)注的是，個(gè)人養(yǎng)老金投資方面，長(zhǎng)期資金的入市工作已徐徐展開(kāi)。

11月4日，證監(jiān)會(huì)表示，為推進(jìn)多層次、多支柱養(yǎng)老保險(xiǎn)體系建設(shè)，規(guī)范個(gè)人養(yǎng)老金投資基金業(yè)務(wù)，正式公布《個(gè)人養(yǎng)老金投資公開(kāi)募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定》（下稱“《規(guī)定》”），并自公布之日起施行。

嘉實(shí)基金認(rèn)為，個(gè)人養(yǎng)老金具有長(zhǎng)期性，因此相關(guān)配套制度的逐步落地，對(duì)進(jìn)一步引導(dǎo)長(zhǎng)期資金入市產(chǎn)生積極促進(jìn)作用。

“其中，《規(guī)定》指出，基金管理人可以根據(jù)投資人不同生命周期階段的養(yǎng)老投資需求和資金使用需求，在做好充分信息披露的情況下，對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金基金的贖回機(jī)制、基金轉(zhuǎn)換等方面做出特別安排，這些都對(duì)引導(dǎo)養(yǎng)老金投資的長(zhǎng)期性、規(guī)范性，具有重要意義。”嘉實(shí)基金表示。

匯添富基金指出，個(gè)人養(yǎng)老金賬戶為特殊專用資金賬戶，設(shè)置每人每年1.2萬(wàn)元的年度繳款額度上限，根據(jù)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平、多層次養(yǎng)老保險(xiǎn)體系發(fā)展情況等進(jìn)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。

“根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2018年個(gè)稅改革后我國(guó)個(gè)稅繳納人數(shù)超過(guò)6500萬(wàn)人，據(jù)此測(cè)算，有望每年為資本市場(chǎng)帶來(lái)千億級(jí)長(zhǎng)期資金。”匯添富基金稱。