隨著2017年A股上市公司年報的正式收官，機構投資者的持倉情況漸漸浮出水面。其中，險資的持股情況頗受關注。

保監會公布的統計數據顯示，2017年保險公司資金運用余額149206.21億元，較年初增長11.42%。其中，股票和證券投資基金18353.71億元，占比12.3%，下降0.98個百分點。雖然股票和證券投資基金比例不足13%，但其對投資收益的貢獻卻不容小覷。2017年，保險資金運用收益8352.13億元，同比（較上年同期）增長18.12%，其中股票投資收益1183.98億元，同比增長355.46%，占投資收益總額的14.17%。

根據Wind數據顯示，截至2017年年末，險資現身于510家A股上市公司的前十大流通股股東名單中，新進102只，增持227只，150只保險機構賬戶合計持有767.05億股，累計市值達13660.67億元。

同時，險資減持了138只個股，還消失在159只個股的前十大流通股名單上。

新進102只個股前十大流通股股東名單，包括44只中小創個股

Wind統計數據顯示，按申萬一級行業來分，除非銀金融占比24.25%位列第一外，保險資金賬戶持股比例占A股流通股比例最多的為綜合行業，占比21.9%；排在第三位的是房地產行業，占比8.51%。此外，商業貿易、建筑材料和電氣設備行業的占比也都超過5%。

Wind統計數據顯示，共有102只個股進入了保險機構新增持有名單，其中，滬市和深市主板共計58只，中小創有44只，占比接近一半。

107只個股中，帝王潔具（002798）被泰康人壽的三個保險賬戶同時持有，合計持股比例達5.42%。另有正海生物（300653）、會稽山（601579）、廣宇發展（000537）等13只個股被2只保險機構同時持有。

從險資新進的個股來看，建設銀行（601939）成為2017年四季度險資新進持股數量最多的個股，達1.56億股。該股同時也是險資新進持股市值最高的第二位。另外，險資新進數量超過1億股的還有三一重工（600031）。該股被新華人壽保險和泰康人壽保險旗下的兩個賬戶合計持有1.07億股，占流通A股比例為1.4%。

2017年四季度險資新進持股數量前十的個股

貴州茅臺（600519）無疑成為2017年四季度險資新進持股市值最高的個股，泰康人壽保險的一只分紅險賬戶僅新進336萬股，就以23.49億元的市值位列第一。

2017年四季度險資新進持股市值前十的個股

另外，在險資增持的個股中，民生銀行（600016）成為險資去年四季度增持數量最多的個股，四只險資賬戶合計增持35.16億股，持股市值由去年三季度末的265億激增到572.24億元，占A股流通股比例也高達23.08%。建設銀行及三一重工這兩只新進個股則排在第二、三位。

拋售白馬藍籌，看好業績成長型個股

除此之外，險資在2017年年末還減持了138只個股，以醫藥、食品飲料、化工、計算機行業為主。

以申萬一級行業來分類，Wind數據顯示，輕工制造、電子、電氣設備、紡織服裝、機械設備和計算機這6個行業的持有證券數量減少超過5只，位居前列。

而在險資減倉的138只個股中，拋售數量前三的個股分別是中國平安（601318）、中國銀行（601988）和格力電器（000651），減持數量分別為2.92億股、1.5億股和6964萬股。而持股數量減倉數量前十的個股中，僅有勝利精密（002426）為中小盤股。

2017年四季度險資減少持股數量前十的個股

從持股市值的變動上來看，中國平安的持股市值變動也位居第一，被華夏人壽保險的萬能險賬戶減持了95.45億元。此外，還有格力電器（000651）由于持股數量的變化造成持股市值減少超過10億元。同樣，持股市值減少數量前十的個股中，僅有勝利精密（002426）為中小盤股。

2017年四季度險資因減持造成的持股市值減少前十的個股

那么在2018年，保險資金對于權益類市場有怎樣的判斷呢？

在中國平安首席投資官陳德賢看來，2017年5.8%的凈投資收益全部都是從分紅得來的，包括債券分紅，協議存款的利息，股票、基金的分紅等。“因為我們的股票策略還是以穩健的高分紅的、有利潤的股票為主，未來也都是朝這個方向配置，重點留意有穩定分紅、盈利能力較好、管理能力比較突出的企業。”

陳德賢還稱，2017年表現比較好的是大盤藍籌股，2018年中小盤股可能已經到了一個拐點，所以中小板里面可能會有一個交易性機會。在小盤股的機會里，也要配合國家推動金融政策的發展，例如公司符合國家發展新經濟、鼓勵海外機構回歸、鼓勵實體經濟等政策，不排除這樣的小盤股相比整個大盤會有一個比較好的表現。但是，還在去杠桿過程當中，整個經濟體系還是在調整，系統性機會不大。

人保資產副總裁韓松3月底年報業績發布時談及對2018年權益市場的看法時預計，2018年權益市場將是震蕩市，人保集團的權益投資中樞大體不變，看好業績成長型股票，包括龍頭企業、穩定增長的企業，這些企業的估值更有吸引力，更具有投資價值。