“60億私募睿策投資打算清盤產(chǎn)品”的消息，刷爆了私募圈。

“（公司）電話都快打爆了，已經(jīng)不想接了?！币晃活２咄顿Y的內(nèi)部人士這樣說。

4月25日，北京睿策投資管理有限公司董事長黃明在接受澎湃新聞?dòng)浾卟稍L時(shí)也顯得有些無奈：“這份公告其實(shí)13號(hào)就已經(jīng)發(fā)出來了，不知道為什么今天（4月25日）突然大家都開始關(guān)注。”

黃明所說的公告指的是一份關(guān)于睿策投資即將清盤產(chǎn)品的投資者告知書。

北京睿策投資在發(fā)給投資人和合作伙伴的告知書中稱，該所有公開發(fā)行產(chǎn)品為股票多策略主動(dòng)管理型投資產(chǎn)品，現(xiàn)由于睿策投資發(fā)展及投資策略轉(zhuǎn)型需要，公司未來將全面采取量化對(duì)沖投資策略，而現(xiàn)有產(chǎn)品的投資范圍與設(shè)置結(jié)構(gòu)已無法滿足未來量化對(duì)沖策略的投資運(yùn)作需求，根據(jù)公司投資管理模式調(diào)整，睿策產(chǎn)品擬于近期進(jìn)行產(chǎn)品終止操作。

中國證券基金業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，睿策投資成立于2010年，旗下備案產(chǎn)品有20只。睿策投資的規(guī)模大概在30到70億之間，一是私募證券基金（顧問管理）規(guī)模在20億-50億，二是私募證券基金（自主發(fā)行）規(guī)模在10億-20億元。黃明介紹稱，清盤涉及規(guī)模差不多50多億元。

根據(jù)公告，睿策投資此時(shí)選擇清盤的原因在于想做量化投資。

“睿策的特點(diǎn)就是把控制回撤擺在第一號(hào)位置。用多頭來控制回撤，它肯定是一個(gè)極其痛苦極其累、極其耗體力的過程，經(jīng)常市場波動(dòng)大，你就被逼著把倉位打下來。倉位下來了，假如市場突然快速反彈，收益就比較有限。所以多頭控制想穩(wěn)健，其實(shí)本來就是很難做的，我覺得量化就更自然一點(diǎn)?！秉S明如是對(duì)澎湃新聞?dòng)浾呓忉尅?/p>

為什么現(xiàn)有產(chǎn)品的投資范圍與設(shè)置結(jié)構(gòu)已無法滿足未來量化對(duì)沖策略的投資運(yùn)作需求？

黃明表示，現(xiàn)有的平臺(tái)無法做量化是因?yàn)槎际亲叩男磐型ǖ?，信托約束比較大，有些量化對(duì)沖工具都不讓用，嚴(yán)重妨礙了做量化，“我們要選擇一個(gè)新的平臺(tái)，對(duì)沖會(huì)比較容易些。而且在信托平臺(tái)上做量化不是說把合同修改一下就能解決問題的，必須還要建立一個(gè)容易做量化的系統(tǒng)?！?/p>

根據(jù)中國證券基金業(yè)協(xié)會(huì)的備案情況，睿策投資此前也發(fā)布了不少量化產(chǎn)品?！耙郧拔覀兞炕恢倍荚谧?，有些產(chǎn)品當(dāng)初設(shè)計(jì)的時(shí)候叫量化，但發(fā)現(xiàn)光靠量化不足以滿足投資人對(duì)回報(bào)的要求，所以我們就去做多策略了?！秉S明表示，現(xiàn)在對(duì)于做量化有了足夠的信心，敢去發(fā)產(chǎn)品了。

不過，對(duì)于接下來的產(chǎn)品募集規(guī)模，黃明對(duì)澎湃新聞?dòng)浾弑硎?，還是比較謹(jǐn)慎，先將規(guī)?？刂圃?0億以下。

曾押中雄安概念股

朝陽永續(xù)基金研究平臺(tái)顯示，2018年以來睿策投資的私募產(chǎn)品表現(xiàn)一般，收益率相對(duì)跑輸私募全市場指數(shù)，但還是跑贏了滬深300指數(shù)和中證500指數(shù)。從最大回撤率2.08%這個(gè)數(shù)值來看，也相對(duì)平穩(wěn)。

睿策投資旗下產(chǎn)品眾多，目前存續(xù)產(chǎn)品達(dá)74只。而從近三年的收益率來看，還是大幅跑贏了私募全市場和滬深300指數(shù)收益率。代表產(chǎn)品中信信托—睿策1期成立以來收益率達(dá)218.02%，最大回撤為23.91%。

相對(duì)更為知名的是，睿策投資此前對(duì)雄安概念股的投資。

2017年3月底的數(shù)據(jù)顯示，睿策旗下產(chǎn)品現(xiàn)身嘉寓股份、飛天誠信2只個(gè)股的前十大流通股東。睿策多策略一期私募基金持有雄安概念股嘉寓股份490.05萬股，是新進(jìn)股東。

2016年9月底的數(shù)據(jù)顯示，睿策旗下多只產(chǎn)品買了巨力索具(002342)、京漢股份，分別持倉711.93萬股、334.63萬股。其中，京漢股份是知名雄安概念股。

也正是在這段時(shí)間，睿策投資的產(chǎn)品的凈值曲線出現(xiàn)了大幅度的攀升。此后，睿策投資旗下產(chǎn)品的凈值就一直比較平穩(wěn)，未出現(xiàn)較大波動(dòng)。

仍看好A股市場

在談到清盤的后續(xù)安排時(shí)，黃明介紹，目前需要清倉的股票已全部清倉完畢，走完流程后投資人就能得到所有的凈值，極少數(shù)的停牌股復(fù)牌之后再回到投資人的賬戶，“這個(gè)會(huì)有一定的流程，需要兩三個(gè)禮拜，13號(hào)我們就跟渠道開始談了，5月中旬差不多能全部結(jié)束?！?/p>

從此前的公開報(bào)道來看，黃明相對(duì)比較低調(diào)，被譽(yù)為“學(xué)術(shù)派”代表。一位第三方機(jī)構(gòu)人士表示，此前想邀請(qǐng)黃明做路演屢次被拒。

據(jù)公開資料介紹，黃明任美國康奈爾大學(xué)金融學(xué)終身教授、中歐國際工商學(xué)院金融學(xué)兼職教授，曾任斯坦福大學(xué)副教授、芝加哥大學(xué)商學(xué)院助理教授、長江商學(xué)院副院長、上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院院長。

目前能看到的公開報(bào)道要追溯到2015年，他在某個(gè)頒獎(jiǎng)活動(dòng)的演講中表示，A股要想生存下來，需要有幾個(gè)板你必須有：第一個(gè)板，研究基本面，企業(yè)和行業(yè)的基本面。第二個(gè)板，解讀政策。第三，研究心理波動(dòng)，做行為金融學(xué)。第四，保持持續(xù)的創(chuàng)新和研發(fā)。

對(duì)此，黃明對(duì)澎湃新聞?dòng)浾呓忉屖且驗(yàn)閴毫艽螅骸肮芾硗顿Y人的資金是一件壓力很大的事，你整天就盯著市場的波動(dòng)研究，這些東西就得花很多時(shí)間，還要帶學(xué)生教課。所以實(shí)在是沒有能量花時(shí)間去接受采訪?！?/p>

有不少市場聲音指出，睿策投資之所以清盤，最根本的原因還是基于對(duì)后市A股行情的不樂觀，才從純股票多頭轉(zhuǎn)量化投資策略，并且控制規(guī)模。對(duì)此，黃明堅(jiān)決否認(rèn)：“我不評(píng)論別人的觀點(diǎn)，只重復(fù)我的看法：我們對(duì)中國經(jīng)濟(jì)與A股市場有信心?！彼瑫r(shí)稱，接下來的量化產(chǎn)品會(huì)對(duì)對(duì)沖指數(shù)，跟蹤中證500指數(shù)。