“美國的股市已經(jīng)牛了九年了，我們目前的指數(shù)位置比2015年還要低，2015年還上過5000點(diǎn)，現(xiàn)在只有3200多點(diǎn)，主要原因還是質(zhì)量的問題。”4月11日，中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在博鰲亞洲論壇上這樣表示。

李迅雷認(rèn)為，早在上世紀(jì)90年代初，國家就計(jì)劃要增加直接融資的比重，但目前這一比例廣義上看最多30%左右，狹義來說還只有20%左右，“這方面確實(shí)發(fā)展的不夠快。”

此外，企業(yè)成長也顯落后。“我們前十大市值的上市公司，大概有七家是銀行，一家是中石油，一家是中石化，一家是茅臺(tái)。”

在這樣的背景下，從高增長模式轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量模式，就顯得尤為重要。

他說：“上市公司的盈利還是不夠。初步估算一下，中國的GDP增速大概是美國的三倍，但是中國的ROE（凈資產(chǎn)收益率）水平只是美國的一半左右。所以你要讓這個(gè)市場(chǎng)‘四梁八柱’能夠穩(wěn)起來的話，其中就是要提高上市公司的質(zhì)量，提高它的盈利能力，這個(gè)也需要我們做更多的努力。”

李迅雷認(rèn)為，無論是哪方面的改革，證券市場(chǎng)都應(yīng)該堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)。

他特別提到了IPO制度改革：“證券市場(chǎng)是多重利益交匯的地方，從投資者的市場(chǎng)穩(wěn)定，從個(gè)人投資者來說，又擔(dān)心大量的股票上市，會(huì)影響到他持有股票的市值水平，包括我們現(xiàn)在證券法修正了這么長的時(shí)間，也沒有出臺(tái)。…… 新三板雖然上市一萬多家，但有沒有交易量呢？去年有一半的股票是沒有交易量的。那這個(gè)市場(chǎng)怎么去發(fā)展？有很多的問題是亟待解決的。我的理解來說，首先要穩(wěn)，穩(wěn)中求進(jìn)，這個(gè)方式還是非常科學(xué)的。”

中國將大幅度放寬市場(chǎng)準(zhǔn)入。確保放寬銀行、證券、保險(xiǎn)行業(yè)外資股比限制的重大措施落地。對(duì)此，李迅雷認(rèn)為，外資進(jìn)入證券行業(yè)，將有利于業(yè)內(nèi)競(jìng)爭，國內(nèi)的證券公司或?qū)⒚媾R更加激烈的洗牌。

他說：“無論是海外的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的金融市場(chǎng)，還是中國的資本市場(chǎng)，其實(shí)都是一個(gè)紅海。如果在十年以前宣布這樣一個(gè)政策的話，我們會(huì)非常的緊張，因?yàn)槭暌郧埃袊馁Y本市場(chǎng)還是藍(lán)海，如果你進(jìn)入的話，在人才、交易模式、各種工具的應(yīng)用方面都是不足的。現(xiàn)在的話，中國的資本市場(chǎng)發(fā)展了，雖然規(guī)模不是太大，但是相對(duì)來說也已經(jīng)比較成熟，而且競(jìng)爭非常的激烈，股票交易的傭金率不斷地下降，競(jìng)爭也更加的激烈。這樣的情況下，外資進(jìn)來，應(yīng)該說更加有利于競(jìng)爭。”

“不管（外資）來還是不來，國內(nèi)的證券公司都面臨著洗牌，如果來的話，可能洗牌會(huì)更激烈一點(diǎn)……我們還是希望公平競(jìng)爭，也希望在對(duì)外開放的同時(shí)，也能夠加快國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)上市的步伐。”李迅雷說。