“美國的股市已經牛了九年了，我們目前的指數位置比2015年還要低，2015年還上過5000點，現在只有3200多點，主要原因還是質量的問題。”4月11日，中泰證券首席經濟學家李迅雷在博鰲亞洲論壇上這樣表示。

李迅雷認為，早在上世紀90年代初，國家就計劃要增加直接融資的比重，但目前這一比例廣義上看最多30%左右，狹義來說還只有20%左右，“這方面確實發展的不夠快。”

此外，企業成長也顯落后。“我們前十大市值的上市公司，大概有七家是銀行，一家是中石油，一家是中石化，一家是茅臺。”

在這樣的背景下，從高增長模式轉變為高質量模式，就顯得尤為重要。

他說：“上市公司的盈利還是不夠。初步估算一下，中國的GDP增速大概是美國的三倍，但是中國的ROE（凈資產收益率）水平只是美國的一半左右。所以你要讓這個市場‘四梁八柱’能夠穩起來的話，其中就是要提高上市公司的質量，提高它的盈利能力，這個也需要我們做更多的努力。”

李迅雷認為，無論是哪方面的改革，證券市場都應該堅持穩中求進。

他特別提到了IPO制度改革：“證券市場是多重利益交匯的地方，從投資者的市場穩定，從個人投資者來說，又擔心大量的股票上市，會影響到他持有股票的市值水平，包括我們現在證券法修正了這么長的時間，也沒有出臺。…… 新三板雖然上市一萬多家，但有沒有交易量呢？去年有一半的股票是沒有交易量的。那這個市場怎么去發展？有很多的問題是亟待解決的。我的理解來說，首先要穩，穩中求進，這個方式還是非常科學的。”

中國將大幅度放寬市場準入。確保放寬銀行、證券、保險行業外資股比限制的重大措施落地。對此，李迅雷認為，外資進入證券行業，將有利于業內競爭，國內的證券公司或將面臨更加激烈的洗牌。

他說：“無論是海外的發達經濟體的金融市場，還是中國的資本市場，其實都是一個紅海。如果在十年以前宣布這樣一個政策的話，我們會非常的緊張，因為十年以前，中國的資本市場還是藍海，如果你進入的話，在人才、交易模式、各種工具的應用方面都是不足的。現在的話，中國的資本市場發展了，雖然規模不是太大，但是相對來說也已經比較成熟，而且競爭非常的激烈，股票交易的傭金率不斷地下降，競爭也更加的激烈。這樣的情況下，外資進來，應該說更加有利于競爭。”

“不管（外資）來還是不來，國內的證券公司都面臨著洗牌，如果來的話，可能洗牌會更激烈一點……我們還是希望公平競爭，也希望在對外開放的同時，也能夠加快國內金融機構上市的步伐。”李迅雷說。