北京證券交易所（下稱(chēng)“北交所”）融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則出爐。

11月11日，北交所發(fā)布了《北京證券交易所融資融券交易細(xì)則》（下稱(chēng)“《細(xì)則》”），并配套發(fā)布了《北京證券交易所融資融券業(yè)務(wù)指南》（下稱(chēng)“《指南》”），并自發(fā)布之日起施行。

相較滬深市場(chǎng)，北交所融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則有何異同？作出了哪些適應(yīng)性安排？融資融券交易何時(shí)啟動(dòng)？澎湃新聞?dòng)浾呤崂砹?方面要點(diǎn)。

要點(diǎn)一：總體與滬深市場(chǎng)保持一致

北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，考慮到投資者交易習(xí)慣，北交所的融資融券業(yè)務(wù)，總體上比照滬深市場(chǎng)成熟模式構(gòu)建。

公告顯示，北交所融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則，在券商資格管理、投資者準(zhǔn)入、賬戶(hù)體系、交易方式、可充抵保證金證券范圍及折算率、權(quán)益處理、信息披露等方面，均與滬深市場(chǎng)兩融業(yè)務(wù)保持一致。

例如，《規(guī)則》明確，投資者融資買(mǎi)入證券時(shí)，融資保證金比例不得低于100%。融資保證金比例是指投資者融資買(mǎi)入時(shí)，交付的保證金與融資交易金額的比例。投資者融券賣(mài)出時(shí)，融券保證金比例不得低于50%。融券保證金比例是指投資者融券賣(mài)出時(shí)，交付的保證金與融券交易金額的比例。

同時(shí)，融資買(mǎi)入、融券賣(mài)出股票的，單筆申報(bào)數(shù)量應(yīng)當(dāng)不低于100股。融券賣(mài)出的申報(bào)價(jià)格不得低于該證券的最近成交價(jià)；當(dāng)天沒(méi)有產(chǎn)生成交的，申報(bào)價(jià)格不得低于其前收盤(pán)價(jià)。低于上述價(jià)格的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。

此外，投資者融資買(mǎi)入或融券賣(mài)出時(shí)所使用的保證金，不得超過(guò)其保證金可用余額等。

要點(diǎn)二：針對(duì)轉(zhuǎn)板股票作出兩方面適應(yīng)性規(guī)定

根據(jù)北交所市場(chǎng)特點(diǎn)，《細(xì)則》和《指南》在轉(zhuǎn)板股票融資融券業(yè)務(wù)銜接方面，作出了兩方面適應(yīng)性安排。

具體而言，一是《細(xì)則》明確了標(biāo)的股票轉(zhuǎn)板的，將被調(diào)整出標(biāo)的股票范圍。

二是《指南》在會(huì)員交易業(yè)務(wù)管理中明確，轉(zhuǎn)板證券的融券合約應(yīng)及時(shí)了結(jié)；可充抵保證金證券轉(zhuǎn)板的，北交所自停牌之日起將其調(diào)整出可充抵保證金證券范圍。

北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，北交所將持續(xù)評(píng)估融資融券制度實(shí)踐效果，并根據(jù)業(yè)務(wù)實(shí)施情況和市場(chǎng)發(fā)展需要，適時(shí)推出轉(zhuǎn)融通制度。

要點(diǎn)三：投資者信用賬戶(hù)開(kāi)通工作已開(kāi)展

公告表示，融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布后，證券公司等市場(chǎng)參與人，可依據(jù)規(guī)則著手開(kāi)展內(nèi)部制度、技術(shù)開(kāi)發(fā)、投資者動(dòng)員以及交易權(quán)限申請(qǐng)、為客戶(hù)開(kāi)通信用賬戶(hù)等工作。

《細(xì)則》指出，會(huì)員應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)客戶(hù)適當(dāng)性管理，明確客戶(hù)參與融資融券交易應(yīng)當(dāng)具備的資產(chǎn)、交易經(jīng)驗(yàn)等條件，引導(dǎo)客戶(hù)在充分了解融資融券業(yè)務(wù)特點(diǎn)的基礎(chǔ)上合法合規(guī)參與交易。

《細(xì)則》規(guī)定，對(duì)不符合本所市場(chǎng)及《管理辦法》投資者適當(dāng)性相關(guān)要求的客戶(hù)，會(huì)員不得為其信用證券賬戶(hù)開(kāi)通本所交易權(quán)限。

要點(diǎn)四：標(biāo)的股票名單將另行公布

公告表示，2022年9月26日至2022年11月4日期間，北交所聯(lián)合中國(guó)結(jié)算、深證通等機(jī)構(gòu)組織市場(chǎng)完成三輪仿真測(cè)試。

本次融資融券業(yè)務(wù)規(guī)則發(fā)布后，北交所將積極組織各市場(chǎng)參與者盡快完成技術(shù)改造、組織證券公司根據(jù)規(guī)則要求完成內(nèi)部制度準(zhǔn)備、融資融券交易權(quán)限申請(qǐng)、為客戶(hù)信用證券賬戶(hù)開(kāi)通本所交易權(quán)限等工作。

待各項(xiàng)準(zhǔn)備工作全面就緒后，將另行公布標(biāo)的股票名單和可充抵保證金證券名單，正式啟動(dòng)融資融券交易。

要點(diǎn)五：進(jìn)一步提升北交所二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)功能

北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，融資融券是證券市場(chǎng)重要的基礎(chǔ)性制度，也是國(guó)際證券市場(chǎng)中較為成熟的交易方式。投資者可以在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要上漲時(shí)融券做多來(lái)放大收益，或在預(yù)測(cè)證券價(jià)格將要下跌時(shí)融券做空獲取收益，還可以通過(guò)融券交易對(duì)沖持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)。

“交易所引入融資融券交易，有利于吸引增量資金，改變‘單邊市’狀況，促進(jìn)市場(chǎng)雙向價(jià)格發(fā)現(xiàn)，進(jìn)一步改善市場(chǎng)流動(dòng)性和定價(jià)效率。”該負(fù)責(zé)人進(jìn)一步指出。

北交所有關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，北交所開(kāi)市以來(lái)，構(gòu)建了連續(xù)競(jìng)價(jià)的基礎(chǔ)交易制度，市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，合格投資者群體迅速壯大，流動(dòng)性水平明顯提升。此次推出融資融券制度，是北交所持續(xù)推進(jìn)市場(chǎng)功能建設(shè)的重要舉措，能夠?yàn)橥顿Y者采取多元交易策略和風(fēng)險(xiǎn)管理提供有效支撐，增強(qiáng)市場(chǎng)活力與韌性，對(duì)完善北交所交易機(jī)制、提升二級(jí)市場(chǎng)定價(jià)功能具有積極意義。